【期货资讯-玻璃与纯碱】玻璃震荡走弱,纯碱库存或将到达临界点

（以下内容从广州期货《【期货资讯-玻璃与纯碱】玻璃震荡走弱,纯碱库存或将到达临界点》研报附件原文摘录）
　　记得点击上方蓝字关注我们~ NEWS 【一周集萃-玻璃与纯碱】 玻璃震荡走弱，纯碱库存或将到达临界点 ??? 摘要 玻璃 行情回顾：截止9月8日，玻璃主力合约收盘价为1706元/吨，周环下跌3.51%。 逻辑观点：宏观上，国内地产端央行房地产优化利好政策频出，积极推动城中村改造，降存量房贷利率等等刺激地产消费政策。基本面上，截至本周末，日熔 量16.91万吨，周环比-0.1万吨/天，前期有产线进入冷修，同时有2条产线点火，但暂未出成品。库存上，周内全国浮法玻璃样本企业总库存 4103.6万重箱，环比-7.33%，小幅去库，综合产销回升再回落，现货价格各区域小幅上涨。 行情展望及操作建议：玻璃当前供需矛盾并不突出，9月首周由于月初贸易商库节较低，旺季预期和政策刺激下推动中下游小幅补库，但持续性较差，周内日度平均产销再 次回落，阶段性补库告一段落。供给上，冷修与点火并存，点火产线暂未起量，周内产量下滑；需求上，主产区华北原片厂库存不高，现货价格由 于旺季预期支撑高位震荡，主要以稳价为主，华南地区区域价差较低，涨价情绪较强，下游观望情绪为主，基本按需采购。宏观上近期房地产支持 政策进入落地阶段。盘面上，近月随着产销回落而回落，前期基差修复以后，短期矛盾并不突出。远月估值仍处于年内高位，供给上行，需求回落， 盘面进入震荡整理期，但由于下游地产旺季预期未打破，下有支撑，整体仍处于（1650，1850）区间震荡，短期偏弱整理。 风险提示：地产政策不及预期，浮法产线点火超预期。 纯碱 行情回顾：截止9月8日，纯碱主力合约收盘价为1805元/吨，周下跌12.05%。 逻辑观点：供应方面，纯碱产量 55.28 万吨，环比-2.89%，小幅下降。库存方面，本周纯碱厂库总库存 12.47 万吨，环比-1.66 万吨，跌幅 11.75%，再创新 低。纯碱供给紧张未改，现货价格高位滞涨。需求方面，下游安全库存不多，由于缺货备货态度积极，碱厂订单充足，现货短期易涨难跌。 行情展望及操作建议：当前纯碱现货价格高位震荡，产量开始抬升，库存临近拐点。9月首周，供给上，虽然周内新增投产增量开始上量，但由于检修较为集中，难以完全 对冲，库存继续创新低，已经接近去无可去的地步。需求上，下游终端玻璃厂安全库存不断压缩，备货由刚需转向积极，需求上行，现货价格快速 上涨至3200元-3300元/吨左右。按当前产量计算，到9月中旬以后，检修恢复叠加远兴一二线产量抬升，短期库存或将临界拐点，但盘面上已经提 前交易库存拐点的预期，如果本周库存没有见到累库，盘面或将因为基差和月间价差较大情绪反转，短期谨慎追空。盘面受消息刺激多空博弈，波动较大，等待有反弹后再高空。主力合约参考区间（1750，1950）。 风险提示：装置检修超预期，浮法需求超预期，进出口超预期等。 点击左下角阅读原文获取完整报告 向上滑动阅览 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 分析师：许克元 期货从业资格：F3022666 投资咨询资格：Z0013612 邮箱：xukeyuan@gzf2010.com.cn 联系人：肖雨茜 期货从业资格：F03109083 邮箱：xiao.yuqian@gzf2010.com.cn 研究中心简介 广州期货研究中心秉承公司“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化，以“稳中求进、志存高远”为指导思想，在“合规、诚信、专业、图强”的经营方针下，试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片，让风险管理文化惠及全球的衍生品投资者。 研究中心下设综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等六个二级部门，覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，以满足业务开发及机构、产业和个人投资者的需求。同时，研究中心形成了以早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告和深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系，通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式推动给客户，力争为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。此外，研究中心还会提供定制的套保套利方案、委托课题研究等，以满足客户的个性化、专业化需求。 研究中心在服务公司业务的同时，也积极地为期货市场发展建言献策。研究中心与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作，在期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等方面做了很多前瞻性研究。 未来，广州期货研究中心将依托股东越秀金控在研究中的资源优势，进一步搭建适合公司发展、适合期货市场现状的研究模式，更好服务公司业务、公司品牌和公司战略，成为公司的人才培养基地。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 关于我们 广州期货股份有限公司成立于2003年，是一家国有控股期货公司，注册资本人民币16.5亿元，于2015年10月完成股改。公司实际控制人为广州市国资委，控股股东为广州越秀资本控股集团股份有限公司（简称“越秀资本”，股票代码：000987.SZ）。公司具备期货经纪业务、期货交易咨询业务、资产管理业务、风险管理业务资格；具有五大期货交易所和能源交易中心会员资格，可代理国内所有期货品种交易。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们 可信 亲切 专业

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