【航天电器(002025.SZ)】2023H1归母净利润同比+39.4%,股权激励调动员工积极性——2023半年报点评(刘宇辰)
(以下内容从光大证券《【航天电器(002025.SZ)】2023H1归母净利润同比+39.4%,股权激励调动员工积极性——2023半年报点评(刘宇辰)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【航天电器(002025.SZ)】2023H1归母净利润同比+39.4%,股权激励调动员工积极性——2023半年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2023半年报,2023H1公司实现营收36.2亿元,同比+15.9%,实现归母净利润4.3亿元,同比+39.4%,实现扣非归母净利润4.1亿元,同比+38.8%。单季度看,2023Q2公司实现营收18.4亿元,同比+15.5%,实现归母净利润2.1亿元,同比+40.9%。 点评: 连接器业务增长稳健,电机业务毛利率提升明显 分产品分析,公司2023H1,1)连接器与电缆组件业务实现营收24.4亿元,同比+19.7%,占总营收68%,毛利率35.5%,同比+2.75pct;2)电机与控制组件电机业务实现营收8.6亿元,同比+5.1%,占总营收24%,毛利率32.7%,同比+4.34pct;3)继电器业务实现营收2.1亿元,同比+19.1%,占总营收6%,毛利率43.8%,同比-2.0pct;4)光通信器件实现营收6399万元,同比+8.5%,毛利率24.7%,同比-1.4pct。 成本管控效果明显,研发投入持续加大 2023H1公司实施采购降本、工艺降本措施成效显现,2023H1公司综合毛利率35.6%,同比+3.05pct,单季度来看,2023Q2公司综合毛利率35.3%,同比+5.75pct。2023H1公司研发费用产生3.1亿元,同比+21.8%,主要由于公司加大重点科研项目传输一体化互连等技术研究院和产品开发投入。 开展股权激励,调动员工积极性 公司于2023年5月15日公告,拟向激励对象授予420.8万股限制性股票,授予价格46元/股。本次限制性股票包含多重解锁条件:1)以公司2021年业绩为基数,2023/2024/2025年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14%/14.5%/15%,且不低于公司设定对标公司的75分位值或同行业平均业绩水平;2)2023/2024/2025年净资产收益率分别不低于11.2%/11.3%/11.4%,且不低于公司设定对标公司的75分位值或平均业绩水平;3)2023/2024/2025年△EVA大于0。激励计划的后续落地有利于充分调动公司管理层、核心骨干的工作积极性,有助于公司后续业绩释放。 风险提示:宏观经济影响下市场需求下降的风险;新型高可靠产品研发进度不及预期的风险;防务连接器市场竞争加剧带来的竞争风险。 发布日期:2023-09-05 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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