【新能源车产业跟踪】电池材料数据库(简版)

（以下内容从国泰君安《【新能源车产业跟踪】电池材料数据库(简版)》研报附件原文摘录）
　　摘要 产业链跟踪 2023年7月以来，碳酸锂价格反弹趋势渐缓。目前碳酸锂价格反弹暂缓，上游材料价格止跌。预计近期价格止跌企稳，呈小幅震荡态势。铜铝如期涨价。 据上海钢联数据，近期电芯、模组、PACK价格平衡震荡，电池级碳酸锂价格止跌企稳，9月1日均价报20.55万元/吨。 铜铝如期涨价。弱复苏格局不断加深，伴随房地产政策放宽，全球经济弱复苏趋势渐现，叠加中国制造业PMI已经悄然连升三个月，大宗市场信心回暖。在产业目前低库存、高产能利用率的情况下，供给未来将要严重依赖未来新建产能，行业新建产能多在国外基地，或带来下一步产业格局变化。与此同时，行业的资本开支成本和周期将会被大幅拉长，铜铝如期涨价。铜矿方面，2005年后，铜矿短缺在国内重化工业及房地产发展背景下短缺愈发明显，铜矿产业通过涨价刺激海外矿山的开发，海外矿山的资本开支价格约6-7万/吨，高资本开支也将支撑未来铜矿持续涨价。铝矿方面，国内产能利用率已达96%，产能已经触及天花板，海外高资本开支叠加长建设周期，或将带动电解铝价格持续攀升。 新能源龙头车企8月销售数据亮眼，产业链有望迎来相关机会。近日，多家新能源汽车企业公布了2023年8月新车交付情况。比亚迪8月共销售274086辆新能源乘用车，环比增长4.97%，再创历史新高；广汽埃安8月销售4.5万辆新车，仅比上月多出4辆，在终端交付上，埃安在8月首次突破5万，达到5.2万辆，出现了“交付倒挂”的现象，埃安解释称受目前工厂生产能力限制；小鹏汽车8月共交付新车13,690台，环比增长24%，同比增长43%，连续两个月交付突破万台；理想汽车8月共计交付新车34,914辆，同比增长663.8%，理想L系列三款车型月交付均突破万辆。其他如极氪汽车、岚图汽车、深蓝汽车、创维汽车、高合汽车等，8月交付量同样实现了环比增长。 传统车企新能源车销售情况好。据上汽集团初步统计，8月份上汽集团销售新能源汽车9.2万辆，继续保持环比增长。其中，上汽乘用车（含海外基地）销售新能源汽车2.9万辆，实现同环比双增长；上汽大众和上汽通用新能源汽车热销势头不减。上汽大众ID.3延续上月态势，8月销量再度破万辆。目前，上汽大众ID.家族的用户推荐率超过25%。截至8月底，上汽大众ID.家族累计销量已超过15万辆。8月，上汽通用旗下别克、雪佛兰、凯迪拉克三个品牌共交付新能源汽车8,017辆，同比增长55.5%，环比下降20.0%。其中，别克ELECTRA E5交付3,961辆，占比近5成，该车已累计交付超过12,000辆。凯迪拉克LYRIQ锐歌8月交付650辆，环比增长30%。 总体看来，8月份新能源汽车企业的销售数据呈现出不同程度的增长，随着技术的不断进步和政策的支持，预计未来新能源汽车市场将继续保持高速增长态势，排产增加，产业链望受益。 风险提示 新能源车销售不及预期，政策变动，产品研发不及预期等。 本期作者：王浩 负责人：鲍雁辛 以下正文 2023年7月以来，碳酸锂价格反弹趋势渐缓。目前碳酸锂价格反弹暂缓，上游材料价格止跌。预计近期价格止跌企稳，呈小幅震荡态势。铜铝如期涨价。 据上海钢联数据，近期电芯、模组、PACK价格平衡震荡，电池级碳酸锂价格止跌企稳，9月1日均价报20.55万元/吨。 铜铝如期涨价。弱复苏格局不断加深，伴随房地产政策放宽，全球经济弱复苏趋势渐现，叠加中国制造业PMI已经悄然连升三个月，大宗市场信心回暖。在产业目前低库存、高产能利用率的情况下，供给未来将要严重依赖未来新建产能，行业新建产能多在国外基地，或带来下一步产业格局变化。与此同时，行业的资本开支成本和周期将会被大幅拉长，铜铝如期涨价。铜矿方面，2005年后，铜矿短缺在国内重化工业及房地产发展背景下短缺愈发明显，铜矿产业通过涨价刺激海外矿山的开发，海外矿山的资本开支价格约6-7万/吨，高资本开支也将支撑未来铜矿持续涨价。铝矿方面，国内产能利用率已达96%，产能已经触及天花板，海外高资本开支叠加长建设周期，或将带动电解铝价格持续攀升。 新能源龙头车企8月销售数据亮眼，产业链有望迎来相关机会。近日，多家新能源汽车企业公布了2023年8月新车交付情况。比亚迪8月共销售274086辆新能源乘用车，环比增长4.97%，再创历史新高；广汽埃安8月销售4.5万辆新车，仅比上月多出4辆，在终端交付上，埃安在8月首次突破5万，达到5.2万辆，出现了“交付倒挂”的现象，埃安解释称受目前工厂生产能力限制；小鹏汽车8月共交付新车13,690台，环比增长24%，同比增长43%，连续两个月交付突破万台；理想汽车8月共计交付新车34,914辆，同比增长663.8%，理想L系列三款车型月交付均突破万辆。其他如极氪汽车、岚图汽车、深蓝汽车、创维汽车、高合汽车等，8月交付量同样实现了环比增长。 传统车企新能源车销售情况好。据上汽集团初步统计，8月份上汽集团销售新能源汽车9.2万辆，继续保持环比增长。其中，上汽乘用车（含海外基地）销售新能源汽车2.9万辆，实现同环比双增长；上汽大众和上汽通用新能源汽车热销势头不减。上汽大众ID.3延续上月态势，8月销量再度破万辆。目前，上汽大众ID.家族的用户推荐率超过25%。截至8月底，上汽大众ID.家族累计销量已超过15万辆。8月，上汽通用旗下别克、雪佛兰、凯迪拉克三个品牌共交付新能源汽车8,017辆，同比增长55.5%，环比下降20.0%。其中，别克ELECTRA E5交付3,961辆，占比近5成，该车已累计交付超过12,000辆。凯迪拉克LYRIQ锐歌8月交付650辆，环比增长30%。 总体看来，8月份新能源汽车企业的销售数据呈现出不同程度的增长，随着技术的不断进步和政策的支持，预计未来新能源汽车市场将继续保持高速增长态势，排产增加，产业链望受益。 产业链价格： 正极材料：供需平衡，价格下跌趋势渐缓，预计价格将持续震荡，上游材料整体企稳。 （1）三元5系：月跌幅0.00%，8月25日至9月1日价格维稳，跌价0.50万元/吨，跌幅2.78%，继续下跌，月跌价0.00万元/吨。 （2）三元6系：动力型月跌幅0.00%，8月25日至9月1日价格高位下滑，继续下滑趋势，跌价0.60万元/吨，周跌幅2.81%，继续下跌，月跌价0.00万元/吨。 （3）三元8系：8月25日至9月1日价格企稳后下跌，下跌趋势渐缓，跌价0.60万元/吨，跌幅2.52%，价格企稳，较5系6系回调幅度更小，月跌幅0.00%，跌价0.00万元/吨。 （4）磷酸铁锂：继续此前价格大幅下跌趋势，8月25日至9月1日价格下跌趋势延续，跌价0.75元/吨，跌幅9.32%，跌幅扩大，月跌价0.00万元/吨，月累计下跌0.00%。 前驱体材料：锂盐价格下跌渐缓，原材料价格随之上涨。 （1）碳酸锂：电池级价格突破59万元/吨后高位回落，供需平衡后工业级价格再次下跌，9月1日报价20.55万元/吨，较此前大幅下跌，价格再次下跌，近期价格下行幅度变大，下行幅度为7.85%，跌价1.75万元/吨，月跌幅累计1.20%。 （2）氢氧化锂：价格高位震荡，受下游需求暂疲软影响继续下跌，此前较碳酸锂总体跌幅更小，幅度大幅缩小，9月1日报价19.00万元/吨，下行幅度为4.52%，跌价0.90万元/吨，月跌幅累计1.04%。受磷酸铁锂储能电池大幅扩张影响，与碳酸锂价格再次形成倒挂。 （3）电解钴：8月25日至9月1日价格企稳，9月1日报价25.10万元/吨，电解钴与钴盐开工好转，供应情况好转。预计中期钴价继续维持低位震荡。8月25日至9月1日价格企稳后反转下跌，跌幅2.71%，跌价0.70万元/吨，月涨幅累计0.40%。 （4）电解镍：较此前价格继续一路下行，8月25日至9月1日电解镍价格反转上涨后下跌，9月1日报价16.88万元/吨，延续此前下行趋势，上行后小幅下行，价格下跌0.30万元/吨，跌幅1.75%，月涨幅累计1.99%，月价累计0.33万元/吨。 镍供应方面，全球产量结构发生较大趋势性变化。根据预测，2023年镍产量预计增长11%，达到337万吨，主要来自印尼。全球原生镍产品结构发生了重大变化，电镍在镍产品供应中的比重逐年下降，从2017年的44%降至2022年的26%，预计2025年还会进一步下降。 （5）硫酸盐：硫酸盐价格走势分化，硫酸钴价格小幅下探再次反转，8月25日至9月1日反转下跌，跌幅0.70%，跌价0.25万元/吨；硫酸镍价格再度下探后企稳，跌幅0.00%，跌价0.00万元/吨；硫酸锰价格略有下跌后企稳，8月25日至9月1日价格跌价0.00万元/吨，跌幅0.00%。 含铁砷铁的比例逐年上升，从2017年的30%左右增长到2022年的50%左右。硫酸镍的占比从之前的不到10%增长到2022年的21%，预计到2025年可能超过25%。 近年来，镍市场呈现出两元市场或三元市场的特点。电镍、硫酸镍和镍铁的价格差异很大，一度硫酸镍价格高于电镍。但随着印尼镍矿产量的增加，硫酸镍对电镍的折扣逐渐减少，很多企业开始直接生产电镍。整体而言，随着产品结构的调整，电镍价格可能逐渐下降，镍盐的价格稳步上升。镍的价格与基本面有所背离。 （6）前驱体：三元前驱体价格8月25日至9月1日价格未延续此前下跌，价格企稳，受原材料跌价影响价格多略有下降，前驱体材料普跌主要受上游原材料下跌与短期下游需求旺盛影响。 锂电池：传导原材料价格下跌，铁锂电芯略有跌价，三元电芯跌价更少，较2023年初价差放大。 三元与铁锂前驱体原材料价格齐齐下跌，电芯不同幅度跌价，三元电芯成本压力更大且需求强劲，略微放大三元电池与磷酸铁锂电池成本差距。 上游金属：矿端传导产业链景气度与周期复苏景气度，近期车厂排产增多，价格维稳，小幅震荡。 复合集流体领域技术持续进步的，下游客户陆续导入，预计下游有进展，带动产业复苏。预计下季度铜需求旺盛。 风险提示：新能源汽车销量不及预期；政策变动风险；产品研发不及预期等。 联系我们 李嘉琪 电话/微信: +86 13161289968 E-mail: lijiaqi026904@gtjas.com 王浩 电话：0755-23976068 邮箱：wanghao013539@gtjas.com 鲍雁辛 电话：0755-23976830 邮箱：baoyanxin@gtjas.com 国泰君安证券研究 上海 地址：上海市静安区新闸路669号博华广场20层 邮编：200041 电话: (021) 38676666 E-mail: gtjaresearch@gtjas.com 深圳 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界中心34层 邮编：518026 电话: (0755) 23976888 北京 地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层 邮编：100032 电话: (010) 83939888 声明 本公众订阅号(微信号: 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