【国君环保】灵活性改造目标仍存缺口:电力规划设计总院发布《中国电力发展报告2023》
（以下内容从国泰君安《【国君环保】灵活性改造目标仍存缺口:电力规划设计总院发布《中国电力发展报告2023》》研报附件原文摘录）
历史报告 【国君环保】环保公司经营状况改善：2023H1环保行业经营情况综述 【国君环保】周观点：微观交易结构优势突出，低估值板块弹性明显 【国君环保】首个爬坡辅助服务机制完善，新型电力加速建设——山东电力爬坡辅助服务市场交易规则(征求意稿)印发 【国君环保】周观点：电改压降“鸭型曲线”波动，促进灵活性改造 导读 电力系统灵活性虽已初步改善，但由于优质调节性电源装机占比较低、新能源实际运行的可靠容量偏低，保供+消纳压力凸显，有望带动火电灵活性改造+储能市场释放。 事件 电力规划设计总院发布《中国电力发展报告2023》。 点评 新能源装机持续提升，电力系统灵活性已初步改善，三改联动已完成“十四五”目标80%以上。 1）根据电规总院，2022年，非化石能源装机占比已超过煤电装机达到49.6%，非化石能源发电量占比达到36.2%；新增非化石能源装机及发电量占2022全年增量的比例均超80%。2）新能源装机与发电量提升的背景下，“十四五”电力系统灵活性已初步改善。截至2022年，我国煤电“三改联动”改造规模合计超过4.85亿千瓦，完成“十四五”目标约81%，其中灵活性改造已完成1.88亿千瓦。 优质调节性电源装机占比较低，地域分布存在不均衡的情况。 储能装机增速提升初步缓解新能源消纳压力，截至2022年，抽水蓄能装机容量达4579万千瓦，新型储能累计规模约870万千瓦。然而，我国优质调节电源装机占比偏低，且存在地域分布不均的情况。以抽水蓄能为例，已投运装机主要分布在中东部及南方地区，而新能源装机占比较高、新能源消纳压力较大的“三北”地区在运抽水蓄能装机占比仅为24%。 市场机制加速完善，鼓励储能+灵活性火电提供辅助服务，提升新能源实际运行的可靠容量，保障安全稳定运行。 由于目前新能源大多不能提供转动惯量，实际运行中可靠容量低于5%。储能+灵活性电源可提供调频调峰等辅助服务，提升新能源可靠容量及消纳能力。山东、甘肃已探索补偿式容量电价，鼓励灵活性电源以及电网侧配储参与现货以及辅助服务市场。我们认为，电力保供+消纳压力将倒逼我国电力交易市场机制加速完善。 投资建议： 新能源装机并网提升对电力系统灵活性调节能力提出挑战，目前优质调节性电源装机占比较低且地域分布不均衡。由于新能源实际运行中的可靠容量偏低，我们认为，为保障电网安全稳定运行、提升新能源可靠容量，我国以市场化资源调配为核心的新型电力系统加速建设，有望带动电源侧火电灵活性改造+储能市场释放。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境，推荐烟气监测设备龙头雪迪龙。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。 风险提示 新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。 法律声明 本公众订阅号(微信号: 强推环保 )为国泰君安证券研究所环保研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人徐强具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517040002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 备注：封面图片来自网络
历史报告 【国君环保】环保公司经营状况改善：2023H1环保行业经营情况综述 【国君环保】周观点：微观交易结构优势突出，低估值板块弹性明显 【国君环保】首个爬坡辅助服务机制完善，新型电力加速建设——山东电力爬坡辅助服务市场交易规则(征求意稿)印发 【国君环保】周观点：电改压降“鸭型曲线”波动，促进灵活性改造 导读 电力系统灵活性虽已初步改善，但由于优质调节性电源装机占比较低、新能源实际运行的可靠容量偏低，保供+消纳压力凸显，有望带动火电灵活性改造+储能市场释放。 事件 电力规划设计总院发布《中国电力发展报告2023》。 点评 新能源装机持续提升，电力系统灵活性已初步改善，三改联动已完成“十四五”目标80%以上。 1）根据电规总院，2022年，非化石能源装机占比已超过煤电装机达到49.6%，非化石能源发电量占比达到36.2%；新增非化石能源装机及发电量占2022全年增量的比例均超80%。2）新能源装机与发电量提升的背景下，“十四五”电力系统灵活性已初步改善。截至2022年，我国煤电“三改联动”改造规模合计超过4.85亿千瓦，完成“十四五”目标约81%，其中灵活性改造已完成1.88亿千瓦。 优质调节性电源装机占比较低，地域分布存在不均衡的情况。 储能装机增速提升初步缓解新能源消纳压力，截至2022年，抽水蓄能装机容量达4579万千瓦，新型储能累计规模约870万千瓦。然而，我国优质调节电源装机占比偏低，且存在地域分布不均的情况。以抽水蓄能为例，已投运装机主要分布在中东部及南方地区，而新能源装机占比较高、新能源消纳压力较大的“三北”地区在运抽水蓄能装机占比仅为24%。 市场机制加速完善，鼓励储能+灵活性火电提供辅助服务，提升新能源实际运行的可靠容量，保障安全稳定运行。 由于目前新能源大多不能提供转动惯量，实际运行中可靠容量低于5%。储能+灵活性电源可提供调频调峰等辅助服务，提升新能源可靠容量及消纳能力。山东、甘肃已探索补偿式容量电价，鼓励灵活性电源以及电网侧配储参与现货以及辅助服务市场。我们认为，电力保供+消纳压力将倒逼我国电力交易市场机制加速完善。 投资建议： 新能源装机并网提升对电力系统灵活性调节能力提出挑战，目前优质调节性电源装机占比较低且地域分布不均衡。由于新能源实际运行中的可靠容量偏低，我们认为，为保障电网安全稳定运行、提升新能源可靠容量，我国以市场化资源调配为核心的新型电力系统加速建设，有望带动电源侧火电灵活性改造+储能市场释放。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境，推荐烟气监测设备龙头雪迪龙。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。 风险提示 新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。 法律声明 本公众订阅号(微信号: 强推环保 )为国泰君安证券研究所环保研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人徐强具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517040002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 备注：封面图片来自网络
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