【东吴电新】14年沉淀、16人团队 ——23年深度报告合集
（以下内容从东吴证券《【东吴电新】14年沉淀、16人团队 ——23年深度报告合集》研报附件原文摘录）
14年沉淀、16人团队 —— 23年深度报告合集 东吴电新曾朵红团队在此由衷感谢您！ 年度高光总结 过去一年，【东吴电新】团队撰写行业深度报告33篇，个股深度报告30篇，持续跟踪各类专题&策略报告37篇，点评报告422篇；举办线下高端论坛及策略会15场，线上电话会177场；动态跟踪搭建6大行业及公司数据库。 01 电动车&锂电 1.1 行业深度 PET铜箔深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 磷酸锰铁锂深度：技术演进行而不辍，产业奇点未来可期 钠离子电池深度：钠电池技术进步明显，23年开始产业化元年 固态电池深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面 快充深度：麒麟电池及快充技术投资机会分析 1.2 公司深度 宁德时代：全球电池王者风范尽显，动力储能引领星辰大海 曼恩斯特：涂布模头国产替代领航，改造+耗材双轮存量驱动 尚太科技：成本为矛，负极行业新星崛起 骄成超声：超声波滚焊设备乘风启航，耗材模式反哺平台化拓扩 湖南裕能：高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增 鼎胜新材：铝箔龙头享行业高景气，钠电+涂碳打开空间 鹏辉能源：产品结构持续优化，储能+钠电池焕发新机 万润新能：铁锂正极材料龙头，迅速放量打开成长空间 华宝新能：便携式储能先行者，品牌渠道壁垒高筑 壹石通：产能加速释放，勃姆石龙头地位稳固 信德新材：负极包覆材料龙头，高端产品壁垒深厚 ▲下滑查看更多报告 1.3 策略报告 电动车23年度策略：柳暗花明又一村 电动车中期策略：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海 电动车策略报告：7月销量符合预期，出口环增表现亮眼 电动车策略报告：6月销量符合预期，插混份额持续提升 电动车策略报告：5月销量略超预期，插混份额环比提升 电动车策略报告：4月销量符合预期，出口表现亮眼 电动车策略报告：3月销量超预期，纯电占比环比提升 电动车策略报告：2月销量显著回暖，自主品牌表现亮眼 电动车策略报告：1月为销售淡季，销量基本符合预期 电动车策略报告：12月国内销量符合预期，插混份额持续提升 电动车策略报告：11月国内销量超预期，特斯拉销量亮眼 电动车策略报告：10月国内销量超预期，出口表现亮眼 电动车策略报告：9月国内销量符合预期，插混份额环比向上 电动车策略报告：8月国内销量亮眼，出口大超市场预期 电动车策略报告：7月销量超市场预期，插混占比环比向上 电动车3月月报：基本面4-5月触底，板块估值已到底部 电动车2月月报：特斯拉引发降价潮，需求强势恢复，电动车反转在即！ 电动车11月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车9月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车8月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车6月月报：销量持续回暖，Tesla销量重回榜首 特斯拉及造车新势力二季报：Q2疫情短暂冲击，下半年产销有望高增 ▲下滑查看更多报告 02 风光储氢 2.1 行业深度 国内工商业储能专题：工商储东风已至，大有可为 钙钛矿深度：下一代光伏电池新秀，产业化曙光初现 氢能深度：绿氢，第四次能源革命的载体 美国光储专题：高端市场危中寻机，乘时乘势 需求共振 国内大储专题：国内大储如火如荼，储能模式及技术多样化发展 TOPCon专题：渗透率加速提升，全产业N型共振 2.2 公司深度 晶澳科技：深修内功的一体化龙头，N型时代再度加码 盛弘股份：工商储+充电桩双轮驱动，开启公司新纪元 阿特斯：深耕光储，再续华章 聚和材料：技术迭代加速受益，光伏正银龙头乘风起 宇邦新材：光伏焊带龙头，受益技术迭代量利双升 卫星化学：C2&C3景气修复，新材料业务成长提速 TCL中环：龙头无畏周期，潮退方显英雄 明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先 钧达股份：转型光伏盈利向好，N型扩产迅速前景广阔 科士达：修炼内功，携手龙头，光储充持续高增 上机数控：硅片新贵，一体化布局成本领先 ▲下滑查看更多报告 2.3 策略报告 储能23年度策略：美欧三大市场齐爆发，储能迎来黄金发展期 风光23年度策略：新技术加速渗透，高景气高成长 新能源中期策略：能源革命加速，龙头强者恒强 光伏中期策略：新技术加速渗透，光储平价新时代开启 储能中期策略：中美高增，欧洲去库，新兴市场成亮点 海塔/桩策略报告：海上风电“定海神针”，受益深远海 光伏策略报告：SNEC火爆程度超预期，硅料价格加速下行带动需求上行 光伏策略报告：产业链价格博弈关键期，22Q4旺季到来 光伏策略报告：产业链价格博弈关键期，22年H2旺季到来 ▲下滑查看更多报告 03 工控电网机器人 3.1 行业深度 人形机器人深度：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期 人形机器人深度：Tesla Bot风起，万亿赛道启航 虚拟电厂深度：乘“电改”东风，虚拟电厂迎发展机遇期 充电桩深度：充电桩配套需求星辰大海，加速建设正当时 3.2 公司深度 鸣志电器：“灵巧手”一鸣惊人，“拓品类”志在千里 平高电气：利润触底反弹，高压开关龙头扬帆再起航 安科瑞：企业微电网领军企业，产品+营销铸就核心竞争力 海兴电力：境外市场星辰大海，光储赋能未艾方兴 许继电气：特高压直流迎来建设大年，风光储贡献增长驱动力 八方股份：全球电踏车电机龙头，海外布局根基稳固 四方股份：电网二次平台型龙头，新能源+储能注入发展新动能 南网科技：聚焦新型电力系统核心环节，储能+智能化赋能高增 ▲下滑查看更多报告 3.3 策略报告 工控电网年度策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化 工控电网机器人中期策略：主业静待向上拐点，积极拥抱第二曲线 05 基金持仓总结 23Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车&锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降 23Q1基金持仓深度：电新重仓Q1环比下降，锂电、光伏、风电下降明显 22Q4基金持仓深度：电新重仓环比下降，工控、核电均有所增长 22Q3基金持仓深度：电新重仓环比增加，风电、工控&电力设备均有所增长 ▲下滑查看更多报告 06 财报总结 新能源22年&23Q1总结：光伏主链和逆变器业绩持续靓丽、风电整机承压零部件好转 电动车22年&23Q1总结：淡季叠加去库影响，行业盈利触底，龙头竞争力强化 工控电网22年&23Q1总结：工控需求见底反弹在即，电网把握网外结构性机会 海外电池22年总结：电池企业年报点评：23年动力市场增长预判仍较乐观 新能源22Q3总结：光伏板块量利双增，组件逆变器电池全面超预期，风电短期承压 电动车22Q3总结：电池盈利稳健，中游盈利分化，龙头抗压能力强 工控电网22Q3总结：工控龙头逆势增长，电网高投资延续，行业利润率稳中有升 海外电池22Q3总结：整体盈利提升明显，IRA加速北美布局 新能源中报总结：硅料持续领衔增长，各环节龙头恒强；风电整机分化、零部件承压 电动车中报总结：上游业绩亮眼，电池Q2反转，中游材料分化 工控电网中报总结：工控稳增长下仍有结构性机会，电网高投资延续，下半年整体可期 海外电池22Q2总结：原材料涨价盈利承压，海外销量低于预期 ▲下滑查看更多报告 团队介绍 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号(微信号: Green__Energy) 由东吴证券研究所电新研究团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所电新研究团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字图片、影像等) 未经书面许可，禁止复制、转载: 经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于 2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号。请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。
14年沉淀、16人团队 —— 23年深度报告合集 东吴电新曾朵红团队在此由衷感谢您！ 年度高光总结 过去一年，【东吴电新】团队撰写行业深度报告33篇，个股深度报告30篇，持续跟踪各类专题&策略报告37篇，点评报告422篇；举办线下高端论坛及策略会15场，线上电话会177场；动态跟踪搭建6大行业及公司数据库。 01 电动车&锂电 1.1 行业深度 PET铜箔深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临 磷酸锰铁锂深度：技术演进行而不辍，产业奇点未来可期 钠离子电池深度：钠电池技术进步明显，23年开始产业化元年 固态电池深度：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面 快充深度：麒麟电池及快充技术投资机会分析 1.2 公司深度 宁德时代：全球电池王者风范尽显，动力储能引领星辰大海 曼恩斯特：涂布模头国产替代领航，改造+耗材双轮存量驱动 尚太科技：成本为矛，负极行业新星崛起 骄成超声：超声波滚焊设备乘风启航，耗材模式反哺平台化拓扩 湖南裕能：高压实铁锂龙头厂商，扩产领先出货高增 鼎胜新材：铝箔龙头享行业高景气，钠电+涂碳打开空间 鹏辉能源：产品结构持续优化，储能+钠电池焕发新机 万润新能：铁锂正极材料龙头，迅速放量打开成长空间 华宝新能：便携式储能先行者，品牌渠道壁垒高筑 壹石通：产能加速释放，勃姆石龙头地位稳固 信德新材：负极包覆材料龙头，高端产品壁垒深厚 ▲下滑查看更多报告 1.3 策略报告 电动车23年度策略：柳暗花明又一村 电动车中期策略：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海 电动车策略报告：7月销量符合预期，出口环增表现亮眼 电动车策略报告：6月销量符合预期，插混份额持续提升 电动车策略报告：5月销量略超预期，插混份额环比提升 电动车策略报告：4月销量符合预期，出口表现亮眼 电动车策略报告：3月销量超预期，纯电占比环比提升 电动车策略报告：2月销量显著回暖，自主品牌表现亮眼 电动车策略报告：1月为销售淡季，销量基本符合预期 电动车策略报告：12月国内销量符合预期，插混份额持续提升 电动车策略报告：11月国内销量超预期，特斯拉销量亮眼 电动车策略报告：10月国内销量超预期，出口表现亮眼 电动车策略报告：9月国内销量符合预期，插混份额环比向上 电动车策略报告：8月国内销量亮眼，出口大超市场预期 电动车策略报告：7月销量超市场预期，插混占比环比向上 电动车3月月报：基本面4-5月触底，板块估值已到底部 电动车2月月报：特斯拉引发降价潮，需求强势恢复，电动车反转在即！ 电动车11月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车9月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车8月月报：销量持续超预期，底部反转正当时 电动车6月月报：销量持续回暖，Tesla销量重回榜首 特斯拉及造车新势力二季报：Q2疫情短暂冲击，下半年产销有望高增 ▲下滑查看更多报告 02 风光储氢 2.1 行业深度 国内工商业储能专题：工商储东风已至，大有可为 钙钛矿深度：下一代光伏电池新秀，产业化曙光初现 氢能深度：绿氢，第四次能源革命的载体 美国光储专题：高端市场危中寻机，乘时乘势 需求共振 国内大储专题：国内大储如火如荼，储能模式及技术多样化发展 TOPCon专题：渗透率加速提升，全产业N型共振 2.2 公司深度 晶澳科技：深修内功的一体化龙头，N型时代再度加码 盛弘股份：工商储+充电桩双轮驱动，开启公司新纪元 阿特斯：深耕光储，再续华章 聚和材料：技术迭代加速受益，光伏正银龙头乘风起 宇邦新材：光伏焊带龙头，受益技术迭代量利双升 卫星化学：C2&C3景气修复，新材料业务成长提速 TCL中环：龙头无畏周期，潮退方显英雄 明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先 钧达股份：转型光伏盈利向好，N型扩产迅速前景广阔 科士达：修炼内功，携手龙头，光储充持续高增 上机数控：硅片新贵，一体化布局成本领先 ▲下滑查看更多报告 2.3 策略报告 储能23年度策略：美欧三大市场齐爆发，储能迎来黄金发展期 风光23年度策略：新技术加速渗透，高景气高成长 新能源中期策略：能源革命加速，龙头强者恒强 光伏中期策略：新技术加速渗透，光储平价新时代开启 储能中期策略：中美高增，欧洲去库，新兴市场成亮点 海塔/桩策略报告：海上风电“定海神针”，受益深远海 光伏策略报告：SNEC火爆程度超预期，硅料价格加速下行带动需求上行 光伏策略报告：产业链价格博弈关键期，22Q4旺季到来 光伏策略报告：产业链价格博弈关键期，22年H2旺季到来 ▲下滑查看更多报告 03 工控电网机器人 3.1 行业深度 人形机器人深度：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期 人形机器人深度：Tesla Bot风起，万亿赛道启航 虚拟电厂深度：乘“电改”东风，虚拟电厂迎发展机遇期 充电桩深度：充电桩配套需求星辰大海，加速建设正当时 3.2 公司深度 鸣志电器：“灵巧手”一鸣惊人，“拓品类”志在千里 平高电气：利润触底反弹，高压开关龙头扬帆再起航 安科瑞：企业微电网领军企业，产品+营销铸就核心竞争力 海兴电力：境外市场星辰大海，光储赋能未艾方兴 许继电气：特高压直流迎来建设大年，风光储贡献增长驱动力 八方股份：全球电踏车电机龙头，海外布局根基稳固 四方股份：电网二次平台型龙头，新能源+储能注入发展新动能 南网科技：聚焦新型电力系统核心环节，储能+智能化赋能高增 ▲下滑查看更多报告 3.3 策略报告 工控电网年度策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化 工控电网机器人中期策略：主业静待向上拐点，积极拥抱第二曲线 05 基金持仓总结 23Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车&锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降 23Q1基金持仓深度：电新重仓Q1环比下降，锂电、光伏、风电下降明显 22Q4基金持仓深度：电新重仓环比下降，工控、核电均有所增长 22Q3基金持仓深度：电新重仓环比增加，风电、工控&电力设备均有所增长 ▲下滑查看更多报告 06 财报总结 新能源22年&23Q1总结：光伏主链和逆变器业绩持续靓丽、风电整机承压零部件好转 电动车22年&23Q1总结：淡季叠加去库影响，行业盈利触底，龙头竞争力强化 工控电网22年&23Q1总结：工控需求见底反弹在即，电网把握网外结构性机会 海外电池22年总结：电池企业年报点评：23年动力市场增长预判仍较乐观 新能源22Q3总结：光伏板块量利双增，组件逆变器电池全面超预期，风电短期承压 电动车22Q3总结：电池盈利稳健，中游盈利分化，龙头抗压能力强 工控电网22Q3总结：工控龙头逆势增长，电网高投资延续，行业利润率稳中有升 海外电池22Q3总结：整体盈利提升明显，IRA加速北美布局 新能源中报总结：硅料持续领衔增长，各环节龙头恒强；风电整机分化、零部件承压 电动车中报总结：上游业绩亮眼，电池Q2反转，中游材料分化 工控电网中报总结：工控稳增长下仍有结构性机会，电网高投资延续，下半年整体可期 海外电池22Q2总结：原材料涨价盈利承压，海外销量低于预期 ▲下滑查看更多报告 团队介绍 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号(微信号: Green__Energy) 由东吴证券研究所电新研究团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所电新研究团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字图片、影像等) 未经书面许可，禁止复制、转载: 经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于 2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号。请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。
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