【国信批零社服】十八年坚守,我们始终相信光的力量!

（以下内容从国信证券《【国信批零社服】十八年坚守,我们始终相信光的力量!》研报附件原文摘录）
　　2023年精品研究回眸 十八年坚守我们始终相信光的力量！ 不停奔跑，带着赤子的骄傲！18年，一个代表着青春和活力的数字！十年江湖夜雨已是诗人口中的长情！但是对于一个努力奋战到第18个年头的研究团队来说，却仿佛每天依然都有很多使命感的工作在等着自己而难以停歇。18年，6000多个日日夜夜，对于从事过或者深刻了解过这个行业的人来说，都知道是怎样的不易！唯有热爱方能坚守，唯有专业方有市场。我们始终相信，好的研究是可以助力投资的！我们也始终相信，好的研究是可以长期有知音的！回溯过去一年，大消费板块依然处在沉潜模式，但我们在相对惨淡的行情中持续努力寻找微弱的光，并让它更亮；尽力在不制造噪音的前提下，作出自己最大可能的正贡献。 2023年度的批零社服团队，是由曾光领衔，并分别由钟潇、张鲁、杨玉莹、白晓琦以及张峻豪、柳旭、孙乔容若分别带领和分工负责的老中青成体系的成熟团队。我们既有非常深厚的消费行业研究底蕴，同时也具有承前启后的活力感和迭代力。 （国信批零社服团队） 回首2022年8月至今（2006-2022年不再赘述），社服小组研究推荐工作如下： 2022.8：底部推荐同庆楼； 2022.9：底部推荐呷哺呷哺； 2022.10：底部推荐北京人力； 2022.11：将呷哺呷哺推荐为11月金股，并成为每市APP全市场月度涨幅前二的品种！ 2022.12：将同庆楼列为12月金股，股价创新IPO新高；同时也推介王府井； 2023.1：重点推荐中教控股； 2023.2：金股推荐中公教育； 2023.3：金股推荐北京人力； 2023.4：金股推荐携程集团-S； 2023.5：重点提示东方甄选第二波机会； 2023.6：专题报告推荐自然景区板块，金股峨眉山A阶段性涨幅领先； 2023.7：重点推荐粉笔； 2023.8：重点推荐海底捞。 自2018年重新组建以来，零售小组也不断取得优异成绩，研究推荐工作如下： 2018：一直坚定看好美妆国货龙头珀莱雅，美护板块第一个十倍股； 2020.9：自上市持续紧密跟踪爱美客，持续新高； 2020.12：底部推荐周大生，稳健上行； 2021.6：坚定推荐贝泰妮，业绩持续稳健向好； 2022.3：坚定推荐科思股份，迎来第二波行情； 2022.9：底部独家挖掘福瑞达； 2022.11：底部看好重庆百货，股价稳步提升； 2023.1：坚定推荐老凤祥，年初至今涨幅达到50%； 2023.3：底部推荐焦点科技，最高涨幅实现翻倍； 2023.4：底部挖掘，持续推荐小商品城，股价实现翻倍。 大爱无言、大音希声！入行以来，从少年迈向中年，一步一个脚印，心中始终有一团火，想燃烧自己同时照亮有需要的人。我们相信，好的研究是可以前瞻性发掘行情的，而不是行情到来之后再呐喊。当然失手的时候也不少，但是我们始终是勇敢地、真心地给予推荐！我们不习惯于用年度（区间）最高涨幅的个股来装点自己的工作，我们认为可回溯、可交叉验证的推荐才是有效工作！ 营销做的好，不如客户的口碑好！我们用最少的人，最热的心，去字斟句酌每一篇报告，去完成每一次机会提示！我们相信18年来的每一篇打动人心的报告，都是高山流水的心灵碰撞。不论是客户、同行还是上市公司，都能从我们的报告中发现我们是在热爱着专业研究的。客户所说的“你们的推荐一定要重视”都是日复一日的信任的加成！专业、合规、有效、及时，做“有价值的研究”是我们入行努力饯行以来的座右铭。 岁月不减来时路，只有初心似旧时！人生有高低、行情有起伏，但我们始终相信光的力量！不奢求所有客户都能满意，只想对得起信任，全力守护心中的那份美好！ 欢迎联系国信社服&零售美护组获取报告全文 社会服务行业 1、行业深度： 海外复苏跟踪系列：美国餐饮行业复苏启示录 ——2022.08 连锁咖啡专题-咖啡本土化新时代，一超多强齐争艳 ——2022.09 海南免税产业链专题-海阔凭鱼跃 奋起正当时 ——2022.11 主题公园行业专题-IP升级——本土主题公园的破局之路 ——2022.11 社会服务行业2023年度策略-三条主线：政策演进、业绩确定、消费变迁 ——2022.12 海外复苏跟踪系列之出行产业链全景透视：政策放开后的梦想与现实 ——2022.12 景区行业专题-暑期旺季可期，国企改革加速 ——2023.05 教育行业跟踪深度报告-教育板块历轮行情复盘与投资启示 ——2023.05 预制菜行业专题-预制菜C端渗透提速，老字号餐企顺势发力 ——2023.08 2、公司分析： 同庆楼（605108.SH）-餐饮老字号宴会发力 预制菜或可期待 ——2022.08 呷哺呷哺（00520.HK）-火锅老将经营焕新，稳步构筑多品牌矩阵 ——2022.10 BOSS直聘（BZ.O）-在线招聘变革引领者，蓝领市场打开成长空间 ——2022.12 王府井（600859.SH）-御政策东风，开新局之年 ——2023.01 北京城乡（600861.SH）-北京外企重组登陆A股，基本面扎实行稳致远 ——2023.03 携程集团-S（09961.HK）-全面复苏启航，一站式在线旅游龙头迎新成长 ——2023.03 同程旅行（00780.HK）-下沉市场在线旅游龙头，出行复苏渗透提升助成长 ——2023.03 海伦司（09869.HK）-模式重构，轻装启航 ——2023.04 东方甄选（01797.HK）-从1到N，品牌塑造大有可为 ——2023.06 粉笔（02469.HK）-在线招录培训入佳境 龙头模式创新谱新篇 ——2023.07 米奥会展（300795.SZ）-上半年业绩高增长，小而美展会龙头规模与盈利有望共振 ——2023.07 学大教育（000526.SZ）-传统培训业务基本盘稳定，职教布局具备想象空间 ——2023.07 美护&零售行业 1、行业深度： 百货专题系列二：国改激发企业活力，REITs助推价值释放 ——2023.08 跨境电商系列专题三：乘风破浪，掘金跨境蓝海—从Temu、SHEIN、Shopee的比较探析跨境电商产业链建设 ——2023.08 商贸零售行业2023年中期投资策略-聚焦复苏确定性龙头,把握理性消费趋势 ——2023.07 海外化妆品企业运营观察-欧莱雅集团半年报再创业绩新高，头部美妆品牌有望加速发展 ——2023.07 跨境电商行业系列专题二-把握“一带一路”机遇顺势而起，AI赋能降本增收 ——2023.05 化妆品专题系列十一：彩妆行业专题品效升级再争艳，美韵东方国风起 ——2023.03 黄金珠宝行业系列专题五-金价走强与产品力提升共振，黄金珠宝消费需求持续向好 ——2023.03 胶原蛋白系列专题一：胶原蛋白材料风起，应用场景不断开拓 ——2022.12 黄金珠宝行业系列专题四-把握渠道扩张机遇，探寻黄金珠宝企业制胜之道 ——2022.09 2、公司分析： 鲁商发展（600223.SH）-聚焦发展大健康美业，产研赋能打造多品牌矩阵 ——2023.04 老凤祥（600612.SH）-百年品牌底蕴深厚，渠道及产品力推动长期成长 ——2023.04 科思股份（300856.SZ）-防晒品原料制造龙头，产能扩张叠加品类扩充未来可期 ——2023.10 国信社服团队 团队简介：17年专业卖方团队，2008-2022年书写连续15次新财富最佳分析团队辉煌。除此之外，常年荣获水晶球、金牛奖、上证报、新浪财经、Wind、21世纪等其它权威评选最佳分析师称号。在大消费领域建立了具有国际视野的长期系统性的研究框架，重点龙头公司的财务指标预测和推荐的有效性长期位列第三方机构量化跟踪的最前列。立足精品研究和专业服务，追求自我不断超越，从未止步，与新老朋友一直并肩前行，做最值得信任的研究力量！ 曾光：国信证券经济研究所所长助理，统筹行业公司部，大消费组组长，直管社会服务及商业零售行业研究，浙江大学经济学硕士，2006年起从事社会服务业的研究至今已超16年，先后涉足社服、轻工、纺服、零售等行业研究，专注于国内外大消费领域研究，基本面研究造诣深厚，投资机会把脉精准，央视财经频道常驻嘉宾，各大财经平台常邀大消费领域专访分析师，长期受邀为消费类企业提供专业研究顾问支持。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 钟潇：社会服务业联席首席分析师，CFA，2011年起从事研究工作，厦门大学经济学硕士，重点覆盖社会服务全行业（包括免税、酒店、景区演艺、OTA、出境游、博彩、体育、茶饮等连锁消费）领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 张鲁：社会服务业分析师，2019年起从事研究工作，中国人民大学硕士，对外经济贸易大学学士，重点覆盖连锁消费业态、人力资源、教育等领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002 杨玉莹：社会服务业分析师助理，中央财经大学投资学硕士，2022年起从事研究工作，协助覆盖酒店、免税、景区演艺、OTA、茶饮连锁消费等领域研究。 白晓琦：社会服务业分析师助理，西南财经大学学士，香港大学硕士，2022年起从事研究工作，协助覆盖餐饮、人力资源服务、教育等领域研究。 国信零售&美护团队 张峻豪：国信证券商贸零售&美容护理行业首席分析师，执业编号S0980517070001 纽约州立大学经济学硕士，2015加入国信证券经济研究所，重点研究领域包括化妆品、医美、黄金珠宝及商超百货专营连锁等，并对新零售及新消费产业领域有着深入研究。此前先后担任社会服务行业研究助理、纺织服装行业负责人，从业以来研究覆盖横跨多个消费子领域，积累了丰富的消费行业研究分析能力。 柳旭：国信证券商贸零售&美容护理分析师，执业编号S0980522120001。中山大学硕士，2020年加入国信证券经济研究所，重点覆盖医美、黄金珠宝、生鲜超市、跨境电商等细分行业。 孙乔容若：国信证券商贸零售&美容护理分析师助理，执业编号S0980122080315。上海财经大学硕士，2022年加入国信证券经济研究所，重点覆盖化妆品、医美、传统零售等细分行业。 团队荣誉 过去两年连续获得新财富最佳分析师第五，水晶球公募榜第五，新浪金麒麟第五，21世纪金牌分析师第五，金牛奖量化榜第二等评选成绩。 研究理念 1）产研结合，详析产业链未来趋势走向，挖掘个股潜在投资机会；2） 依托丰富的消费行业研究经历，跨行业比较，跳出单一行业固有框架，寻找独特投资角度；3）利用国际视角下的归纳法深入探寻消费品牌成长规律，判断国内不同阶段产业机会。 特色领域 1）国潮崛起视角下新消费品牌发展；2）颜值经济趋势下的美容护理行业；3）新零售变革下的商超百货渠道改革以及电商产业链赋能机遇。 特别提示： 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明： 本订阅号（微信号：光仔看消费）为国信证券股份有限公司经济研究所（社会服务行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（**行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

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