天顺风能(002531.SZ) 财报点评:上半年业绩同比高增,海工业务实现并表

（以下内容从国信证券《天顺风能(002531.SZ) 财报点评:上半年业绩同比高增,海工业务实现并表》研报附件原文摘录）
　　行业与公司 天顺风能(002531.SZ) 财报点评:上半年业绩同比高增，海工业务实现并表 上半年业绩符合预期，归母净利润大幅增长。上半年公司实现营收43.08亿元（同比+110.97%），实现归母净利润5.80亿元（同比+128.35%），扣非净利润5.53亿元（同比+107.89%），销售毛利率22.92%（同比-0.96pct.），扣非销售净利率12.84%（同比-0.21pct.）。此前公司上半年业绩预告区间为归母净利润5.2-6.0亿元，扣非净利润5.2-6.0亿元。 二季度收入利润环比高增。2023年第二季度公司实现营收29.46亿元（同比+124.22%，环比+116.18%），归母净利润3.82亿元（同比+72.66%，环比+93.72%），扣非净利润3.64亿元（同比+78.85%，环比+92.05%）。2023年第二季度公司销售毛利率21.39%（同比-2.84pct.，环比-4.84pct.），销售净利率13.09%（同比-3.65pct.，环比-1.54pct.）。 各业务板块毛利率同比显著提升，海工业务贡献增量收入。分板块看，上半年公司实现风塔收入13.45亿元（同比+41.19%），毛利率12.49%（同比+3.62pct.）；叶片类收入12.26亿元（同比+143.93%），毛利率12.60%（同比+5.90pct.）；海工类收入9.52亿元，毛利率13.55%；发电收入6.88亿元（同比+31.49%），毛利率74.66%（同比+5.74pct.）。 海工规划逐步落地，2025年底产能有望达到250万吨。今年5月公司完成收购江苏长风，目前已形成40万吨海工产能。2023年初，公司分别与揭阳惠来县和阳江高新区签约重型海工装备的合作意向；8月公司与漳州开发区签署了重型海工装备项目战略合作协议，进一步加强海工布局。公司目前在建产能有德国海工、通州湾二期、盐城二期、揭阳和阳江等海工基地，漳州基地也在前期规划准备中。 风险提示：产能建设进度不及预期；海上风电开发进度不及预期；行业竞争加剧造成盈利能力下降。 投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级。 下调盈利预测，维持“买入”评级。考虑全年海上风电行业交付量低于此前预期，下调盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润15.37/19.57/27.92亿元（原预测值为17.35/22.74/31.29亿元），当前股价对应PE分别为15/12/8倍，维持“买入”评级。 证券分析师：王蔚祺（S0980520080003）； 王晓声（S0980523050002）； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）