天风·能源开采 | 金能科技环比扭亏,行业格局或逐步改善

（以下内容从天风证券《天风·能源开采 | 金能科技环比扭亏,行业格局或逐步改善》研报附件原文摘录）
　　鉴于公司二季度业绩扭亏，且焦炭行业下半年格局有望改善，需求端预期或逐渐复苏，焦化公司有望受益，建议关注金能科技。 金能科技净利润环比转正，主营业务逐渐改善 公司2023上半年实现营业收入72.15亿元，同比下降18.25%；上半年累计实现归母净利润-0.61亿元，同比下降135%，二季度单季度归母净利润为0.78亿元，环比转正；上半年扣非净利润-1.65亿元，同比下降337.6%，其主要系产品价格降幅大于原料价格降幅，产品毛利下降。 各业务线逐步释放产销量，在建项目稳步推进 上半年公司烯烃产品产销量39.0、38.4万吨，同比增加26%、24%，平均售价6398元/吨，同比下降12%；炭黑产品产销量27.6、26.9万吨，同比增加15%、11%，平均售价7844元/吨，同比下降3%；煤焦产品产销量69.9、70.2万吨，同比增加5%、6%，平均售价2553元/吨，同比下降25%。 项目建设方面，公司稳步推动青岛工厂90万吨丙烷脱氢、2x45万吨聚丙烯项目二期、齐河工厂4万吨山梨酸项目的建设工作，目前三个项目的工程进度分别为85%、80%、30%，青岛工厂丙烷脱氢、聚丙烯二期项目计划于2023年底至2024年初相继投产。 焦炭行业格局有望改善，需求端预期逐渐恢复 截至2022年底，全国焦化4.3米焦炉产能约为1.12亿吨，其中山西4.3米产能2900万吨；内蒙古计划2024年之前淘汰并置换1499万吨产能。 今年上半年市场上存在粗钢产量调控的预期，但是随着7月支持民营经济的政策力度逐渐加大，房地产降首付比、认房不认贷、央行降息等政策频出，经济或逐步走向复苏，焦炭降价或逐渐停止，焦炭的需求端预期或将得到改善，叠加煤炭产地近期安检趋严，双焦价格或将企稳回升。 投资建议： 鉴于公司二季度业绩扭亏，且焦炭行业下半年格局有望改善，需求端预期或逐渐复苏，焦化公司有望受益，建议关注金能科技。 风险提示： 焦化产能淘汰不及预期；焦煤、铁矿石价格上涨超预期；钢铁行业控制粗钢产量；房地产恢复不及预期；新项目进度不及预期；产品价格波动风险；宏观经济波动风险。 点击以下小程序链接 阅读报告原文

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