【山证机械】纽威数控(688697.SH):23Q2营收同比增长38.9%,海外销售贡献增加

（以下内容从山西证券《【山证机械】纽威数控(688697.SH):23Q2营收同比增长38.9%,海外销售贡献增加》研报附件原文摘录）
　　【事件描述】 公司披露2023年半年度报告：报告期内，公司实现营业收入11.08亿元，同比增长31.11%，实现归母净利润1.52亿元，同比增长30.56%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长24.44%，业绩基本符合预期。 【事件点评】 报告期内，公司下游市场需求稳健增长，海外营收贡献加大，23Q2营收同比增长38.9%，增速环比Q1提升15.41pct。报告期内，公司营收维持高基数稳步增长，主要系公司产品在航天航空、光伏、风电、新能源车、半导体等行业市场需求稳定增长，以及积极开拓海内外市场所致。分季度来看，2023Q1/Q2营业收入分别为5.28亿元/5.80亿元，同比增长23.49%/38.9%；归母净利润分别为7172.67万元/8041.38万元，同比增长35.63%/26.34%；扣非归母净利润分别为6663.29万元/6826.28万元，同比增长44.75%/9.44%。 报告期内，公司期间费用率同比改善，毛利率、净利率略有下降。2023H1公司毛利率同比下降2.09pct至26.07%，净利率同比下降0.06pct至13.73%。报告期内，公司实施精细化管理，2023H1期间费用率同比下降0.41pct至12.93%，其中销售费用率6.65%，同比下降0.36pct；管理费用率6.16%，同比下降0.25pct；财务费用0.11%，同比增长0.19pct，主要系报告期内短期借款增加，利息支出相应增加所致；研发费用率4.57%，同比增长0.07pct，主要系报告期内对研发投入持续增加，研发人员薪资增加所致。 公司持续加大研发投入，已经具备部分产品型号丰富和核心功能部件自产优势，核心竞争力有望进一步提高。公司在机床精度与保持领域、机床高速运动领域、机床故障分析解决领域、操作便捷领域、复杂零件加工领域和功能部件自主研发领域掌握了一系列核心技术。在完善6大领域的核心技术基础上，公司将对数控机床的智能化领域进行研究，包括自适应加工技术，智能碰撞保护技术等。公司经自主研发，已开发出了大扭矩电主轴、高精度数控转台等部分机床核心功能部件，实现了该等核心功能部件供应自主可控、提高了功能部件与整机的匹配度，并有效降低了产品成本，从而提高了公司产品的市场竞争力。 公司积极开拓海内外市场，营销网络遍布全球。分地区来看，在国内公司以下游客户较为集中的长三角地区为重点销售区域，与此同时还建立了专门海外销售网络，报告期内，公司产品销售至40多个国家或地区。分销售模式来看，公司不断提升自身技术实力和品牌效应，采取经销与直销结合的销售模式，按照区域及销售规模配置销售人员，加大市场营销网点布局及销售团队建设力度，不仅提高了客户粘性、夯实了公司营销网络的稳定性，还有助于在重点区域提高公司数控机床的占有份额，扩大市场覆盖范围。 盈利预测、估值分析和投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.3亿元、4.0亿元、4.8亿元，同比分别增长24.9%、21.4%、21.0%，EPS分别为1.0元、1.2元、1.5元，按照8月29日收盘价22.16元，PE分别为22.1、18.2、15.0倍，维持“买入-A”的投资评级。 风险提示：下游行业增长不及预期的风险；主要采用销售服务商及经销模式引致的风险；核心零部件进口依赖风险；新业务拓展不及预期的风险；行业竞争加剧风险；应收账款余额增加导致的坏账风险；存货跌价风险等。 财务数据与估值 数据来源：最闻数据，山西证券研究所 财务报表预测和估值数据汇总 数据来源：最闻数据、山西证券研究所 研报分析师：杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 报告发布日期：2023年8月29日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）