【开源北交所】易实精密:新能源车800V升级趋势下扩产高压接线柱配套泰科电子,中报归母净利润增长29%(836221.BJ)

（以下内容从开源证券《【开源北交所】易实精密:新能源车800V升级趋势下扩产高压接线柱配套泰科电子,中报归母净利润增长29%(836221.BJ)》研报附件原文摘录）
　　↓系列报告（点击查看）↓ 【深度】易实精密(836221):汽车金属零部件“小巨人”，募投加深布局新能源车领域【开源北交所研究】 分析师：诸海滨 S0790522080007 联系人: 万枭 S0790122090008 新能源车800V升级趋势下扩产高压接线柱配套泰科电子 中报归母净利润增长29% #2023H1实现营收1.11亿元（+16.64%）、归母净利润1861万元（+29.36%） 易实精密是专注于汽车精密金属零件的国家级专精特新“小巨人”，拥有新能源车/通用/传统燃油类三大业务，应用于汽车刹车制动系统、新能源车高压连接系统及燃油汽车发动机等汽车子系统，客户包括泰科电子、赫尔思曼、联合电子等整车厂一、二级供应商。2023H1实现营收1.11亿元（+16.64%）、归母净利润1861万元（+29.36%）、毛利率达31.68%（+2.41pcts）。我们维持2023-2025年归母净利润预测分别为0.45/0.55/0.74亿元，对应EPS分别为0.46（原0.48）/0.57（原0.59）/0.76（原0.78）元/股，对应当前股价PE分别为15.5/12.7/9.4倍，我们看好新能源车产品放量潜力及通用、传统燃油类产品增长趋势，维持“买入”评级。 #通用和传统燃油车产品增幅较大，国际高端装备与技术积累形成产效壁垒 2023H1新能源车类、通用类、传统燃油类分别创收4516万元（+3%）、3260万元（+27%）、2216万元（+21%）。新能源车专用零部件占营收比例虽有所下滑，但41%比例仍为最高；通用和传统燃油车零部件同比增幅较大。2023H1内销占比85%、外销占比15%，得益于海外市场进一步拓展，外销占比增长。公司早年引进多种国际先进高端装备，如舒特（六轴、八轴）多工位组合机床、比勒（Bihler）冲压成型折弯机、Bruderer高速冲床等。 #高压接线柱募投产能翻倍配套泰科电子，空气悬架支撑环储备项目放量可期 6月募投的“新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目”厂房封顶。达产后将扩充高压接线柱产能799万个（扩产超1倍）、新增高压屏蔽罩产能2620万个，配套客户为泰科电子和立讯精密。新能源车400V向800V高压平台切换预期推动高压连接器技术升级，上游高压连接器金属结构件供应商将迎来较大市场机遇，利好公司发展。此外，空气悬架支撑环、扣压环已为几家国内外知名厂商供货，产品直径最小在80mm左右、最大200mm左右，技术上实现了二代量产，未来该储备项目放量有望拉升通用类业务收入。 #风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险 -★- 感谢您的阅读，欢迎交流 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 所获荣誉 2016-2022年卖方水晶球奖 新三板北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 2015-2016年新财富最佳新三板研究机构第一名 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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