【兴证张忆东(全球策略)团队】恒生香港中资企业指数股息率超过7%—— 港股央国企周度跟踪

（以下内容从兴业证券《【兴证张忆东(全球策略)团队】恒生香港中资企业指数股息率超过7%—— 港股央国企周度跟踪》研报附件原文摘录）
　　—●●●●— 投资要点 —●●●●— 港股央国企数据跟踪（注：本周指的是20230821-20230825） 股指表现：本周，恒生科技（涨1.29%）、恒生中国企业指数（涨0.46%）、恒生指数（涨0.03%）、恒生大型股（跌0.02%）、恒生综合指数（跌0.08%）、恒生中型股（跌0.13%）、恒生香港中资企业指数（跌0.22%）、恒生小型股（跌1.07%）。 估值表现：截至8月25日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为6.66倍，位于2016年以来的16.30%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.71倍，位于2016年以来的17.40%分位数水平。 央国企涨跌幅表现：截至8月25日，流通市值大于100亿港元的央国企涨幅前十的公司分别为中海物业（涨10.18%）、中国铝业（涨6.19%）、时代电气（涨6.03%）、山东黄金（涨5.23%）、五矿资源（涨4.38%）、海螺水泥（涨4.27%）、招金矿业（涨4.17%）、中国中药（涨4.12%）、中国有色矿业（涨3.59%）、中国石油化工股份（涨3.07%）；央国企跌幅前十的公司分别为中国交通建设（跌13.55%）、中国中铁（跌9.49%）、中远海能（跌6.12%）、BRILLIANCE CHI（跌6.06%）、华能国际电力股份（跌5.73%）、华润燃气（跌5.30%）、龙源电力（跌5.02%）、中国中免（跌4.77%）、华润医药（跌4.58%）、中国金茂（跌4.46%）。 行业估值方面：截至8月25日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，原材料业（38.2%）、非必需性消费（38.2%）、电讯业（31.5%）、地产建筑业（23.3%）、医疗保健业（16.4%）、能源业（13.5%）、工业（10.1%）、公用事业（5.1%）、综合企业（4.2%）、必需性消费（3.3%）、金融业（2.0%）、资讯科技业（1.7%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至8月25日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。） 恒生香港中资企业股息率: 截至8月25日，恒生香港中资企业指数股息率（近12个月）为7.12%,低于上周收盘的7.17%。 风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页相关声明。 —●●●●— 报告正文 —●●●●— 注：文中观点依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 《恒生香港中资企业指数股息率超过7%—— 港股央国企周度跟踪》 对外发布时间：2023年8月29日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 张忆东 SAC执业证书编号：S0190510110012 SFC HK执业证书编号：BIS749 迟玉怡 SAC执业证书编号：S0190522040001 请注意：迟玉怡并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 港股底部区域的耐心坚持和逆向思维 美国 CPI 居住项趋势预测 —— 基于 ZORI 租金指数视角 港股夏季反弹窗口期，压伤的芦苇迎风抬头 美股ETF投资手册 “Special Rebalance”为美股科技行情轻踩刹车 震荡市，结构致胜——中美股市2023年中期投资策略（精简版） 震荡市，结构致胜——中美股市2023年中期投资策略（摘要版） “心动多于风动”的反弹，重申《压伤的芦苇也能迎风抬头》 压伤的芦苇也能迎风抬头 美国债务上限X日临近，警惕波折再起 美国银行危机的灰犀牛：企业的韧性和金融体系的压力 2023Q1公募基金如何配置港股央国企 精挑细选港股优质央国企 春风吹又生 乱中取胜，危中有机 美股走到哪儿了——美国近期经济金融数据一览 春寒料峭不是冬，向阳花木易为春 春天会花开 倒春寒挡不住春天，复苏将驱动行情 行情跟着“复苏+升值”的节奏起舞 春已至，水刚暖，斜风细雨不须归 “港股春天”的春季躁动——兴证海外2023年1月港股策略 美股盈利下行阶段的规律 精选香港本地股，Reopen重估价值 做多港股：珍惜开放和复苏的窗口期——2023年港股年度策略 磨底突围，掘金新时代的赢家——2023年中、美股市投资展望 张忆东最新分享：明年A股是结构牛，要立足新时代寻找新经济及其核心资产，关注四条确定的投资主线 （演讲PPT）磨底突围，掘金新时代的赢家——2023年中、美股市投资展望 张忆东最新解读：四季度美债收益率可能见顶，A股和港股还在磨底阶段，深秋是反弹窗口期，这些领域可能是最值得期待的机会…… 港股拥抱“特专科技”的上市制度创新 美股盈利走到哪儿了 港股“沼泽底”等水来，short cover式反弹反复折腾——兴证海外2022年10月港股策略 港股业绩底部，结构性亮点在哪儿？——港股2022年中报业绩总结 港股继续低位拉锯，逆向思维布局长期——兴证海外2022年9月港股策略 危中有机，先进制造业的新时代“大浪淘沙” 从无风险利率到风险溢价，美股紧缩交易进入新阶段 50年美股行业轮动的周期性规律和结构性力量 乱中取胜，做多中国先进制造业——兴证海外2022年8月港股策略 美股何时见底？警惕经济衰退和盈利悬崖 从基金季报看重仓港股的基金是怎么做行业配置的 近期外资缘何看好中国股市？——外资跟踪系列之七 疫后复苏的阿尔法——兴证海外2022年7月港股策略 海外篇——2022年中期策略 动荡的世界，复苏的赢家——中国股市2022年中期策略（ 中国资本市场展望和投资策略篇） 动荡的世界，复苏的赢家——中国股市2022年中期策略（ 海外展望篇） 动荡的世界，复苏的赢家——中国权益资产（A股+港股）2022年中期投资策略（精简版） 自媒体信息披露与重要声明 使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 投资评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告。 本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。

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