【伟思医疗(688580.SH)】疫后经营快速恢复,持续推动产品创新——2023年中报点评(林小伟/黄素青)
（以下内容从光大证券《【伟思医疗(688580.SH)】疫后经营快速恢复,持续推动产品创新——2023年中报点评(林小伟/黄素青)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【伟思医疗（688580.SH）】疫后经营快速恢复，持续推动产品创新——2023年中报点评 报告摘要 事件： 公司发布2023年半年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为2.20/0.71/0.65亿元，同比+63.87%/84.43%/141.60%。经营性净现金流0.41亿元，同比+4697%；EPS（基本）1.03元。业绩符合市场预期。 点评： Q2业绩持续恢复，期间费用率回落至合理水平 23Q1-Q2，单季度实现营收分别为0.96/1.24亿元，同比+77%/55%；归母净利润0.30/0.40亿元，同比+77%/ 91%；扣非归母净利润0.26/0.39亿元，同比+191%/ 117%。23Q2收入和净利润延续快速恢复态势，实现上市以来最好水平。1H23利润端增速远大于收入端，主要是收入端快速增长使得销售和管理费用率明显下降，实际期间费用同比+22.67%至0.92亿元，期间费用率同比-14.18pp至41.82%，回落至合理水平。盈利能力方面，1H23公司毛利率同比-2.39pp至71.38%，净利率同比+3.58pp至32.10%，毛利率的下降估计与产品结构调整有关，总体盈利水平保持高位。 坚持创新驱动，丰富产品矩阵 公司坚持创新驱动，持续投入在磁刺激、电刺激/电生理、机器人、激光射频等技术平台开发建设，丰富产品管线和技术储备，1H23研发投入同比+0.89%至3305万元，占营收比重为15.04%。1H23新增授权专利33项，其中发明专利7项，新增国内第二/三类医疗器械注册证4项/1项，新增FDA认证1项。原有产品迭代升级，1H23二代盆底功能磁刺激仪、二代经颅磁刺激仪、二代团体生物反馈仪顺利上市。新兴产品陆续上市，塑形磁产品于今年3月获得FDA认证，正在进行国内注册；2月和3月分别取得高频电灼仪二类医疗注册证与半导体激光三类医疗注册证；皮秒激光治疗仪也在注册过程中；康复机器人方面，已形成覆盖上下肢较为全面的产品矩阵，后续将进一步降本增效，不断提高市场竞争力与商业化水平。 完善组织架构和激励机制，推动长期发展 为适应新业务发展，公司持续优化营销体系，扩充销售队伍，重点推进营销及服务属地化管理建设，提升团队的学术知识与专业技术水平。同时，也在原有研发体系基础上，以项目为核心要素组建BU团队，新产品研发及老产品迭代同步，快速满足战略及市场需求。公司推出2023年限制性股票激励计划，以6月7日为首次授予日，以26.50元/股的授予价格向118名激励对象授予106.15万股限制性股票，推动公司长期稳定发展。 风险提示：康复科建设放缓；新品研发失败或者市场推广不利；安全事故风险等。 发布日期：2023-08-29 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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