高开跳水!诱多还是洗盘?速度收好这份年末尾班车攻略!(附股)

（以下内容从国海证券《高开跳水!诱多还是洗盘?速度收好这份年末尾班车攻略!(附股)》研报附件原文摘录）
　　文 | 姜芷萍 大事已定，如何配置跨年行情？ 01 最大不确定性尘埃落定 北京时间8日凌晨，包括美联社、CNN在内的多家美国主流媒体相继宣布“拜登胜选”。海外最大不确定性因素消除，市场风险偏好急剧升温，全球市场大涨。 周一盘面上，市场普遍预期中美贸易摩擦有望缓和，科技产业预期好转，美国疫情将得到控制，半导体、5G等科技板块大幅飙升，航空、海运等运输服务板块也大幅上涨。截至收盘，两市成交额时隔2个月再度突破万亿元大关，创业板指涨约3%，深证100指数再创历史新高；深证成指、沪深300与中小板指也突破4个月来的平台整理，创近5年半来新高。北上资金出现下半年以来少见的上周全周净买入，周一再度大幅净流入197亿元。 周二受到制药巨头辉瑞和BioNTech的新冠肺炎疫苗试验数据的鼓舞，美股道指和标普500指数周一双双大幅走高，但纳斯达克指数收盘下跌1.5％，交易员纷纷从科技股转战早前受新冠肺炎疫情拖累最严重的板块。欧洲股市、原油大涨，黄金闪崩。疫苗的加速推出首先将给出行产业链相关的酒店、景区、博彩、出境等行业形成催化，A股周二盘面上航运、旅游、油气、白酒等板块强势。近日大涨的科技股、新能源汽车产业链等短时间有待消化，但也不建议跟着追涨杀跌，频繁换股，均衡配置更佳。 02 风险偏好提升，积极布跨年行情。 经济政策方面，拜登主张大规模基建刺激经济计划，缩小贫富差距和社会分配不公现象，逆转为企业和富人减税的政策方向，货币政策可能不会过快收紧。 产业政策方面，拜登偏好扶持新能源、科技、教育等领域，但反对大型科技企业垄断，倾向于维持对金融企业的分业监管。 对外政策方面，拜登可能带领美国重新加入国际组织，对华政策可能回归“老路”，一方面继续享受中国带来的全球化红利，另一方面加强对于中国科技领域的定点精准打击。对华关税或将作为谈判的重要筹码，并最终免除。 社会政策方面，拜登主张对疫情治理采取更加积极的态度，修复国内矛盾鸿沟。 基于目前大选结果，对于全球和中国资本市场而言：全球经济复苏的预期更加强烈。疫情防控、基建计划、减免对华关税可能加快海外经济复苏态势、延长复苏长度，有利于全球价值股重估和周期出口链条。全球科技行业影响分化。美国科技龙头可能受反垄断影响，“美国领先”政策可能加大对中国科技领域压力，但新能源等领域或将得到扶持，相关板块受益。 中长期维度上，中国继续以国内为主，坚持扩大内循环和内外循环共促、完善要素市场化改革，“十四五”规划期间内，努力实现高端技术突破，进入创新型国家行列。 当前美国大选落定、巨型IPO暂停上市，全球市场风险偏好有所提升，A股向好局面更加确定，可积极布局跨年行情，方向上可关注：复苏服务业（航空运输、海运等），优势制造及出口链（新能源、家电轻工机械、工业金属等），科技长主线（5G、半导体）等。 03 跨年行情配置方向 ① 半导体 我们看好半导体板块的逻辑如下： 首先，拜登胜选利好半导体等科技产业，近日资金已经开始大量介入，预期反弹的动能短期能够持续。 其次，半导体行业景气度持续向上。当前全球半导体中期供需拐点明确，产业需求持续回暖；5G、汽车、数据中心等都将帮助半导体市场规模不断扩张；特别是从移动端手机设备来看，存储的用量也将受到 5G 手机渗透率及出货量的提高而水涨船高。在国产替代加速及新一轮创新周期引领下，研发转换效率提升的 A 股龙头公司有望继续引领全球高增长，当前可以重点关注氮化镓、射频、存储芯片、模拟芯片等国产化深水区。 ② 新能源汽车 产业规划来看，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》提出，力争经过15年的持续努力，我国新能源汽车核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较强国际竞争力。规划重点归纳为： ①推动动力电池全价值链发展。鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。 ②推进智能化技术在新能源汽车研发设计、生产制造、仓储物流、经营管理、售后服务等关键环节的深度应用。 ③推动加快车用操作系统开发应用。以整车企业需求为牵引，发挥龙头企业、国家制造业创新中心等创新平台作用，坚持软硬协同攻关，集中开发车用操作系统。 产业发展来看，新能源汽车销量数据释放有力信号，夏季以来新能源汽车销量迅速增长。短期来看，四季度放量确定性强；中长期来看，国家大力推进新能源汽车基础设施的完善，同时出台相关的扶持政策，行业中长期增长趋势保持不变。 建议主要关注动力电池龙头及LG化学产业链。 基于上述归纳，我们推荐关注以下产业链公司： 动力电池龙头宁德时代（300750），正极材料龙头当升科技（300073）及负极材料龙头璞泰来（603659）。 推荐华为汽车业务有或潜在合作企业包括布局智能网联测试和大数据的示范区平台企业中国汽研（601965）、全球大中客龙头暨智慧出行整体解决方案提供商宇通客车（600066）、智能座舱+自动驾驶优质自主企业华阳集团（002906）、高精度地图龙头四维图新（002405）等。 ③ 消费电子 智能手机出货量继续反弹。一季度受疫情的影响，智能手机出货量受到较大冲击。2020 年 2 月，智能手机出货量同比下滑至-54.7%，3 月份小幅改善至-21.9%，4-5 月份继续反弹，显示短期疫情影响逐步消退。5 月国内市场 5G 手机出货量1564.3 万部，占同期手机出货量的 46.3%，未来随着5G 换手潮的到来，智能手机景气度将持续。 TWS 无线耳机将维持高增长。近期各大电商平台对 TWS 耳机进行了大力促销以拉动整体需求，未来出货量有望继续超预期。根据统计，TWS 无线耳机的市场渗透率仅为 15%，渗透率较低，2020 年 TWS 无线耳机的出货量将达到 2.3 亿 副，相对于 2019 年仍有翻倍的空间，市场前景广阔。 ④ 光伏 国内竞价项目落地，竞价规模达到 25.97GW，超出市场预期。根据国家能源局公布的 2020 年光伏竞价项目结果，2020 年被纳入国家竞价补贴范围的项目达到 25.97GW，前期市场对国内竞价项目的预期在 20GW 左右，本次竞价结果超出市场预期。 光伏产业链价格映射需求景气，行业需求复苏，全年光伏装机有望超预期。从产业链价格来看，隆基和通威公布 7 月硅片和电池片售价，价格相比上月维持稳定。随着 2020 年竞价项目落地，国内需求即将启动，下半年行业景气度将持续提升。 关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、中环股份（002129）等龙头公司。 ⑤ 国防军工 军工“十四五”，武器装备进入放量建设战略五年。“十四五”是我国武器装备建设战略窗口期，军工行业将迎来多重产业拐点，政策红利、产业高景气度趋势已然十分清晰。 短期看，军工板块调整较为充分，在市场逐步企稳的条件下，四季度有望迎来戴维斯双击。中长期看，我们坚定看好军工行业景气度的持续提升，“十四五”规划的出台将会对装备需求带来结构性调整，重视由此引发的优质细分赛道的投资机会。 建议关注两条主线：一是关注受益于装备“十四五”规划倾斜的子领域，如新材料领域的中简科技、军工电容器领域的火炬电子、军工通信领域的七一二、军用无人机领域的航天彩虹以及航空发动机产业链的航发动力、钢研高纳等；二是关注估值与成长兼具的优质个股，包括航天发展、中航机电、大立科技等。　 声明：本微信所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！ 姜芷萍 执业证书编号：S0350610120089 四川大学硕士，经济师。13年证券投资分析经历，曾任职招商证券投资顾问，服务高净值客户。目前任职国海证券财富管理部资深投资顾问，管理“长盈宝典”、“成长掘金” 投资组合。 奉行“顺势、乘势、试探加码”的操作策略，已形成一套经市场验证的、行之有效的盈利模式，管理的产品组合近几年均取得大幅跑赢市场的超额收益。

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