【朝闻国盛0829】16家公司中报一览

（以下内容从国盛证券《【朝闻国盛0829】16家公司中报一览》研报附件原文摘录）
　　特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司（以下简称"国盛证券"）客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制，国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户，由此给您造成的不便，烦请谅解！任何接收人使用本订阅号推送信息，建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【固定收益】农商行：年初以来利率债配置主力——债市机构行为之银行篇（2023）-20230828 【纺织服饰】业绩稳步复苏，长期成长可期——运动鞋服2023年中报总结-20230828 【军工&计算机】莱斯信息（688631.SH）-中电科28所旗下民航空管指控龙头，国企改革助力腾飞-20230828 研究视点 【汽车】旺季在即、基本面趋势向上，把握整车及其核心产业链机会-20230828 【医药生物】目前美国药品短缺情况如何，潜在获益品种有哪些？-20230828 【机械设备】江苏雷利（300660.SZ）-23H1利润稳健增长，产品结构优化带动毛利率改善-20230829 【纺织服饰】森马服饰（002563.SZ）-盈利质量稳健修复，营运预计持续优化-20230829 【医药生物】东富龙（300171.SZ）-收入端增长稳健，毛利率波动影响利润表现-20230829 【家用电器】浙江美大（002677.SZ）-收入承压，盈利能力改善-20230828 【家用电器】德昌股份（605555.SH）-小家电业务引入战略新客户，汽零业务持续高增长-20230828 【环保】瀚蓝环境（600323.SH）-进军海外固废业务，释放业绩增量空间-20230828 【海外】京东方精电（00710.HK）-业绩触底，看好海外业务放量-20230828 【海外】耐世特（01316.HK）-亚太市场快速拓展，业绩有望改善-20230828 【家用电器】火星人（300894.SZ）-收入短期承压，盈利能力稳健-20230828 【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-业绩超预期，线上持续进击-20230828 【国防军工】航发控制（000738.SZ）-2023H1实现归母净利润4.5亿元，同比增长10.32%-20230828 【汽车】祥鑫科技（002965.SZ）-业绩稳健增长，在手订单饱满-20230828 【教育】同道猎聘（06100.HK）-Q2环比显著改善，产品升级+布局优化支撑中长期增长-20230828 【通信】中际旭创（300308.SZ）-AI算力龙头，800G带动利润率提升-20230828 【机械设备】奥特维（688516.SH）-业绩符合预期，新签订单超预期，成长动力充足-20230828 【商贸零售】名创优品（09896.HK）-季度营收、展店创新高，经营持续优化-20230828 【医药生物】康龙化成（300759.SZ）-业绩符合预期，成熟业务保持快速增长-20230828 【轻工制造】华旺科技（605377.SH）-价稳量增、盈利改善，新扩产能稳步释放-20230828 【纺织服饰】老凤祥（600612.SH）-短期经营质量稳定，长期向好趋势明确-20230828 【商贸零售】孩子王（301078.SZ）-利润恢复，业绩整体符合预期-20230828 重磅研报 ※【固定收益】农商行：年初以来利率债配置主力——债市机构行为之银行篇（2023）-20230828 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 朱美华 分析师 S0680522070002 zhumeihua@gszq.com 银行信贷收支表看中小行债券投资增速更快，上市银行资产负债表看国有行AMC账户占比最高，负债端结构分化影响银行负债成本，影响各类银行持债偏好。 各类银行贷款和债券存在比价效应，不同银行的贷款和国债国开债综合收益差异较大。 偏好中长期限利率债，今年交易能力增强；投资存单受资金环境和期限利差影响，配置节奏受存单资金利差影响。 贷款利率趋势下行和负债成本压力下降，政策发力空间有限银行配置力量可能继续偏强。结构上预计增持存单和地方债为主。短期关注地方债发行增加扰动资金面，四季度关注农商行止盈操作和银行资本新规可能的影响。 风险提示：测算结果存在误差，宽信用超预期，资金面超预期收紧。 ※【纺织服饰】业绩稳步复苏，长期成长可期——运动鞋服2023年中报总结-20230828 杨莹 分析师 S0680520070003 yangying1@gszq.com 侯子夜 分析师 S0680523080004 houziye@gszq.com 王佳伟 研究助理 S0680122060018 wangjiawei@gszq.com 消费复苏背景下，高成长+低估值运动鞋服标的投资价值显现。一方面运动鞋服整体仍处于高成长赛道，运动板块标的公司未来3年业绩仍有望快速增长，长期投资价值较高；另一方面我们认为当前板块估值处于偏低位置，存在一定的估值弹性。因此综合考虑下我们推荐【安踏体育、李宁、特步国际】，对应2023年PE为24/20/17倍，建议关注361度，Wind前瞻预期2023年PE为10倍。 风险提示：消费环境波动，汇率波动风险，门店扩张不及预期。 ※【军工&计算机】莱斯信息（688631.SH）-中电科28所旗下民航空管指控龙头，国企改革助力腾飞-20230828 余平 分析师 S0680520010003 yuping@gszq.com 刘高畅 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com 投资建议：公司是民航空管系统龙头享受国产替代+行业扩容逻辑；中小机场业务有望打开百亿级市场空间；大股东电科莱斯是我国战场指控核心单位，资产质量高、盈利能力强。我们预计公司2023-2025年净利润分别为1.21、1.64、2.22亿，对应PE分别为44X、33X、24X。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：中小机场发展不及预期；国企改革不及预期；假设不及预期。 研究视点 ※【汽车】旺季在即、基本面趋势向上，把握整车及其核心产业链机会-20230828 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 刘伟 分析师 S0680522030004 liuwei@gszq.com 旺季在即、基本面趋势向上，把握整车及其核心产业链机会。成都车展火热开启，银河L6、比亚迪宋L、海豹DM-i、长城哈弗猛龙等发布亮相。车企促销持续，政策支持仍在，更多优质新车供给助力旺季销售。小鹏技术出海打开车企合作新范式，深蓝与华为签署合作，理想汽车通勤NOA将于9月内测，特斯拉FSD 12发布在即，有望带动使用率快速提升，未来Dojo落地，AI训练预计提速。随着智能化迭代加速，头部车企有望优先受益。 投资建议：1）整车：板块β+新车+智能驾驶数据【小鹏汽车】【长安汽车】【理想汽车】【吉利汽车】【特斯拉】；2）特斯拉及理想产业链：【爱柯迪】【博俊科技】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集团】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技】【美利信】；3）智能驾驶：【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】 风险提示：政策落地进度不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。 ※【医药生物】目前美国药品短缺情况如何，潜在获益品种有哪些？-20230828 张金洋 分析师 S0680519010001 zhangjy@gszq.com 胡偌碧 分析师 S0680519010003 huruobi@gszq.com 宋歌 研究助理 S0680121110003 songge@gszq.com 一、本周（8.21-8.25）回顾与周专题： 8.21-8.25申万医药指数下跌2.62%，涨跌幅位列全行业第10，跑赢创业板指数，跑输沪深300指数。本周周专题，我们聚焦美国药品供应短缺愈加严峻现状，梳理国内头部注射剂国际化公司健友股份、普利制药潜在获益品种。 二、近期复盘： 1、本周表现：本周市场继续趋势下行。医药整体也是下行趋势，周四出现了幅度不小的反弹。结构上看，在周度涨幅榜上，前两周医药主题标的不再表现，反而核心资产出现频率比率比以前高了不少，CXO、消费医疗、医疗服务、创新药等重要细分领域的核心资产开始有表现。另外中报业绩各标的表现差异很大。主题方面，部分核废水关联标的有一定表现。 风险提示：1）负向政策持续超预期；2）行业增速不及预期；3）假设或测算可能存在误差。 ※【机械设备】江苏雷利（300660.SZ）-23H1利润稳健增长，产品结构优化带动毛利率改善-20230829 张一鸣 分析师 S0680522070009 zhangyiming@gszq.com 刘嘉林 研究助理 S0680122080032 liujialin@gszq.com 我们预计公司2023-2025年营业收入分别为34.32/41.92/51.72亿元，归母净利润分别为3.11/3.82/4.86亿元，对应PE分别为28.4/23.2/18.2X。公司不断完善产品矩阵并切入新兴领域，有望实现估值、业绩双提升，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧风险；新领域、新产品拓展不达预期风险。 ※【纺织服饰】森马服饰（002563.SZ）-盈利质量稳健修复，营运预计持续优化-20230829 杨莹 分析师 S0680520070003 yangying1@gszq.com 侯子夜 分析师 S0680523080004 houziye@gszq.com 王佳伟 研究助理 S0680122060018 wangjiawei@gszq.com 公司是大众服饰及童装龙头，我们综合预计2023~2025年归母净利润为10.4/11.8/13.4亿元，对应2023年PE为16倍，维持“买入”评级。 风险提示：消费环境波动风险；森马品牌业务改革不及预期；渠道扩张不及预期；海外业务拓展不及预期。 ※【医药生物】东富龙（300171.SZ）-收入端增长稳健，毛利率波动影响利润表现-20230829 张金洋 分析师 S0680519010001 zhangjy@gszq.com 杨芳 分析师 S0680522030002 yangfang@gszq.com 东富龙公布2023年中报。上半年实现营业收入29.51亿元（同比增长21.58%）；实现归母净利润4.26亿元（同比增长5.82%）；实现扣非后归母净利润3.93亿元（同比增长5.72%）。 观点：收入端增长符合预期，产品结构变化+海外收入占比降低等导致毛利率有所下降，期间费用率趋稳。国产制药装备龙头笃定战略，砥砺前行。 盈利预测与投资建议：预计公司 2023-2025年实现归母净利润为9.52亿元、11.22亿元、13.36亿元，分别同比增长12.4%、17.9%、19.0%，当前股价对应PE分别为15x、13x、11x。维持“买入”评级。 风险提示：新签订单不及预期风险；海外业务拓展不及预期风险等。 ※【家用电器】浙江美大（002677.SZ）-收入承压，盈利能力改善-20230828 徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com 陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com 盈利预测与投资建议。考虑到公司上半年业绩情况，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润4.75/5.42/6.06亿元，同比增长5.2%/14.1%/11.8%，维持“买入”投资评级。 风险提示：原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。 ※【家用电器】德昌股份（605555.SH）-小家电业务引入战略新客户，汽零业务持续高增长-20230828 徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com 陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com 盈利预测与投资建议。公司正处于电机业务毛利改善期间，预期盈利能力提高需一定时间。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润3.44/4.07/4.9亿元，同比增长15.2%/18.5%/20.3%，维持“增持”投资评级。 风险提示：下游景气度回落风险，新业务拓展不及预期风险，原材料价格持续上涨风险，国际贸易形势变化的风险，汇率波动风险，高客户集中度风险。 ※【环保】瀚蓝环境（600323.SH）-进军海外固废业务，释放业绩增量空间-20230828 杨心成 分析师 S0680518020001 yangxincheng@gszq.com 沈佳纯 研究助理 S0680122070016 shenjiachun@gszq.com 公司拟收购并增资新源中国40%股权，进军海外固废市场。新源中国项目储备充足，保障业绩持续高速增长。泰国项目盈利能力良好，新源中国收益望改善。坚守“纵横一体化”布局，精细化运营打造增长韧性。投资建议：公司已形成完整生态环境服务产业链，板块资源共享和协同效应较强，海外业务有望带来增量业绩空间。预计公司2023-2025年归母净利润14.9/17.2/19.1亿元，对应PE分别为10.4/9.0/8.1X，维持“买入”评级。 风险提示：项目投产不及预期、行业竞争加剧、政策变动风险等 ※【海外】京东方精电（00710.HK）-业绩触底，看好海外业务放量-20230828 夏君 分析师 S0680519100004 xiajun@gszq.com 刘玲 研究助理 S0680122080029 liuling3@gszq.com 投资建议：我们预计京东方精电2023-2025年总收入约118/160/201亿港元，同比+10%/+35%/+26%，归母净利润5.2/8.2/11.9亿港元，同比-12%/+60%/+45%。当前股价对应的2023/2024/2025年P/E倍数分别为11.3x/7.1x/4.9x，维持“买入”评级。我们看好座舱显示屏的多屏化、大屏化等创新趋势、也看好公司在新产品新技术上的积淀。我们预计公司有望成为受益于这些趋势的车载显示“霸屏”者。 风险提示：车载显示大屏化及多屏化需求不及预期，车载显示赛道竞争超预期，面板市场价格不及预期或成本超预期，海外订单放量不及预期。 ※【海外】耐世特（01316.HK）-亚太市场快速拓展，业绩有望改善-20230828 夏君 分析师 S0680519100004 xiajun@gszq.com 刘玲 研究助理 S0680122080029 liuling3@gszq.com 投资建议：我们认为公司收入端长期有望乘电动化及智能化大势，保持稳健增长，并有望成为线性转向系统量产第一梯队。我们预测公司 2023-2025 年归属普通股股东净利润为0.9/1.8/2.1亿美元，同比+62% /+87%/+22%，对应2024年12倍PE，维持 “买入”评级。 风险提示：毛利率恢复慢于预期、乘用车行业需求复苏低于预期、新能源车渗透率提升不及预期、高阶智能驾驶落地速度慢于预期、汇率风险、通胀影响超出预期风险。 ※【家用电器】火星人（300894.SZ）-收入短期承压，盈利能力稳健-20230828 徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com 陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com 盈利预测与投资建议。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润3.49/4.52/5.59亿元，同比增长10.9%/29.7%/23.7%，维持“买入”投资评级。 风险提示：原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。 ※【家用电器】亿田智能（300911.SZ）-业绩超预期，线上持续进击-20230828 徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com 陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com 盈利预测与投资建议。考虑到公司上半年业绩情况，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.54/3.03/3.58亿元，同比增长20.9%/19.3%/18.2%，维持“增持”投资评级。 风险提示：原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。 ※【国防军工】航发控制（000738.SZ）-2023H1实现归母净利润4.5亿元，同比增长10.32%-20230828 余平 分析师 S0680520010003 yuping@gszq.com 事件：公司发布2023年中报，实现营收27.34亿元，同比+7.32%；归母净利润4.5亿元，同比+10.32%；扣非归母净利润4.41亿元，同比+11.33%。单季度看，2023Q2营收13.93亿元，同比+4.16%，环比+3.91%；归母净利润2.06亿元，同比+6.28%，环比-15.39%；扣非归母净利润2亿元，同比+8.98%，环比-17.15%。 1、营收层面：2023H1公司整体实现营收27.34亿元，同比+7.32%。 2、业绩层面：2023H1公司整体实现归母净利润4.5亿元，同比+10.32%。 3、资产负债表：募投项目建设加速，产能释放带动新一轮增长。 投资建议：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.14、10.28、13.07亿元，对应的PE为35X、28X、22X。维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期；扩产进度不及预期。 ※【汽车】祥鑫科技（002965.SZ）-业绩稳健增长，在手订单饱满-20230828 丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com 刘伟 分析师 S0680522030004 liuwei@gszq.com 公司2023H1实现收入24.5亿元，同比43%，归母净利润1.7亿元，同比+121%；2023Q2单季度实现收入13.0亿元，同环比+36%/+13%，归母净利润0.86亿元，同环比+106%/+5%。在手订单饱满，业绩稳健增长。盈利能力短期承压，期间费用率改善。考虑到结构件竞争加剧及储能需求波动的影响，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.75 /7.58/10.12亿元，对应PE分比为14.3/9.0/6.7倍，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，原材料价格波动风险，新客户拓展不利风险，核心客户销量不及预期导致盈利预测偏差。 ※【教育】同道猎聘（06100.HK）-Q2环比显著改善，产品升级+布局优化支撑中长期增长-20230828 孟鑫 分析师 S0680520090003 mengxin@gszq.com 2023H1实现营收10.93亿元（yoy-20.32%），经调整营业利润4692.50万元（yoy-80.67%），归母净利润8300万元（yoy-94.16%）。其中2023Q2营收5.90亿元（yoy-18.42%），经调整营业利润6292.50万元（yoy-66.29），归母净利润5068.3万元（yoy-65.26%）。收入表现仍略有承压，用户注册及活跃度创历史新高。Q2业绩环比改善，下半年盈利水平有望持续恢复。需求有序恢复，产品持续升级+业务布局优化，中长期成长空间广阔。 风险提示：付费企业用户数量增长不及预期的风险、销售费用、研发费用大规模投放继续制约利润表现的风险。 ※【通信】中际旭创（300308.SZ）-AI算力龙头，800G带动利润率提升-20230828 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com 事件：公司发布半年报 AI算力集群中，光模块是承载光通信能力的最核心部件之一。 光模块全球龙头，高端新品率先布局。 多行业布局，持续推进产业投资和多元化战略。 投资建议：我们认为，AI算力投资应聚焦行业龙头，当下光通信板块回调，也进一步凸现了公司的配置价值。我们预计公司2023-2025年归母净利润为17.7、34.6、38.4亿元，对应PE为49、25、22倍，维持“买入”评级。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争加剧。 ※【机械设备】奥特维（688516.SH）-业绩符合预期，新签订单超预期，成长动力充足-20230828 张一鸣 分析师 S0680522070009 zhangyiming@gszq.com 邓宇亮 研究助理 S0680121090003 dengyuliang@gszq.com 我们预计2023-2025年公司实现归母净利润11.5、16.5、22.7亿元，同比增长62%、43%、38%。当前股价对应公司PE为20.8/14.5/10.6X。公司为光伏组件串焊机绝对龙头，将率先深度受益于0BB技术迭代，同时硅片&电池片产品不断丰富、锂电及半导体设备逐步放量，成长动力充足，维持“买入”评级。 风险提示：光伏扩产不及预期、新技术导入不及预期、市场竞争加剧。 ※【商贸零售】名创优品（09896.HK）-季度营收、展店创新高，经营持续优化-20230828 杜玥莹 分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com 投资建议：公司作为全球日杂零售龙头，凭借渠道、供应链等优势，以轻资产模式在全球高速扩张，同时已孵化潮玩品牌TOPTOY，有望贡献第二增长曲线；当前各业态、产品、供应链不断优化，海外业务高增、国内业务展店推进，盈利能力改善明显，业绩持续超预期。我们上调公司盈利预测至：预计FY2024-FY2026营业收入为146.34亿元/179.03亿元/210.60亿元，归母净利润22.6亿元/27.5亿元/32.8亿元，对应当前估值为23/19/16倍PE，维持“买入”评级，参考行业估值水平以及考虑公司高成长性，对应FY2024年PE为30倍。 风险提示：市场竞争严重加剧；业态扩展及产品迭代不及预期。 ※【医药生物】康龙化成（300759.SZ）-业绩符合预期，成熟业务保持快速增长-20230828 张金洋 分析师 S0680519010001 zhangjy@gszq.com 殷一凡 分析师 S0680520080007 yinyifan@gszq.com 公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入56.4亿元，同比增长21.7%；归母净利润7.86亿元，同比增长34.3%；归母扣非后净利润7.54亿元，同比增长11.0%，经调整Non-IFRS归母净利润9.32亿元，同比增长14.7%，若剔除生物资产公允价值变动导致去年同期利润高基数的影响，公司经调整Non-IFRS归母净利润同比增长28.7%。 盈利预测与评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为17.5亿元、22.9亿元、29.6亿元，同比增长26.9%、31.3%、29.0%；对应PE分别为29、22、17倍，维持“买入”评级。 风险提示：疫情影响经营风险，医药研发需求下降风险，汇率变动风险。 ※【轻工制造】华旺科技（605377.SH）-价稳量增、盈利改善，新扩产能稳步释放-20230828 姜文镪 分析师 S0680523040001 jiangwenqiang1@gszq.com 公司发布2023半年报：2023H1实现收入18.61亿元（同比+15.8%），归母净利润2.36亿元（同比+3.9%），扣非归母净利润2.20亿元（+2.6%）；单Q2实现收入9.47亿元（同比+11.4%），归母净利润1.28亿元（+12.1%），扣非归母净利润1.24亿元（+11.1%）。根据我们测算，单Q2销量约为7.1万吨（环比+0.4万吨），均价约为10700元/吨（环比维系高位），吨净利约为2000元/吨（环比约+400元/吨，剔除Q1信用减值后环比约+200元/吨）。原材料下行，均价维系高位，盈利能力显著修复。 投资评级：预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.9、7.0、8.4元，对应PE估值10.9X、9.2X、7.7X，维持“买入”评级。 风险提示：成本超预期波动，需求复苏不及预期。。 ※【纺织服饰】老凤祥（600612.SH）-短期经营质量稳定，长期向好趋势明确-20230828 杨莹 分析师 S0680520070003 yangying1@gszq.com 侯子夜 分析师 S0680523080004 houziye@gszq.com 王佳伟 研究助理 S0680122060018 wangjiawei@gszq.com 盈利预测和投资建议：公司作为行业龙头，渠道稳步拓展，业绩增长稳定，我们调整公司2023-2025年归母净利润预期为21.44/24.70/28.01亿元，对应23年PE为16倍，维持“买入”评级。 风险提示：金价波动带来的影响；国内消费环境波动；汇率波动影响；门店拓展不及预期。 ※【商贸零售】孩子王（301078.SZ）-利润恢复，业绩整体符合预期-20230828 杜玥莹 分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com 投资建议：公司为具备全渠道运营能力的母婴公司，围绕“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略定位，不断“深耕会员、全渠道经营、全球优选差异化供应链、本地生活、全域营销、新项目”六大战略，当前均有突破。考虑乐友已于2023年8月并表，及去年下半年低基数影响，预计2023H2业绩有望进一步恢复。我们预计2023-2025年公司营业收入分别为99.17/124.70/137.74亿元，归母净利润2.33/3.87/4.73亿元，EPS分别为0.21、0.35、0.43元/股，当前股价对应PE分别为45/27/22倍，维持“增持”评级。 风险提示：1）展店长期不及预期。2）行业竞争严重加剧。3）数字化及仓储物流建设不及预期。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的，但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断，并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议，任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号（微信号∶gszqyis）为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的，或含有"国盛证券研究"，或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有，未经国盛证券书面授权，任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息，否则，国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明

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