多维度看全球航空业及航煤消费恢复

（以下内容从方正中期期货《多维度看全球航空业及航煤消费恢复》研报附件原文摘录）
　　摘要：疫情影响下，2020年全球航空业跌入低谷，此后几年由于疫情防控以及经济环境低迷影响，航空业恢复步伐缓慢，而经历了3年的恢复后，2023年上半年全球航空业多指标均已回到或接近疫情前水平，但国际航班恢复相对慢于国内航班，且各地区恢复情况并不均衡，欧美国家恢复相对较快，今年上半年亚洲地区恢复步伐显著加快，但亚洲地区国际航线恢复显著偏慢，较疫情前仍有30%左右的差距。中国作为目前世界上最大的航空市场，在今年政策放开的背景下，航空出行需求显著增加，国内航班基本恢复到疫情前水平，但国际航班仅恢复到疫情前的50%左右。 2021年以后全球航空业逐步恢复带动航空煤油消费增长，但到目前为止，全球航空煤油消费量仍未达到疫情前水平，预计到年底较疫情前差距将达到10%左右。而欧美航空业恢复相对领先使得航空煤油消费基本接近疫情前水平，虽然今年亚太地区航空业恢复速度明显加快，但国际航班仍有待恢复，航空煤油消费也有进一步提升的空间。 一、全球航空业逐步恢复 亚洲国际航线相对落后 1、全球航班运力（座位数）接近2019年同期水平 根据0AG的数据，截止2023年8月初，全球航班运力（座位数）较2019年同期水平仅低1.7%，其中国内航班运力（座位数）较2019年同期高2.6%，国际航班运力（座位数）较2019年同期低7.5%，国际航班恢复明显慢于国内航班。其中，欧美航班运力恢复整体好于亚太地区，当前亚太地区国际航班运力较2019年同期仍有20%-30%的差距，尤其是东南亚和中亚地区差距较大，西欧地区国际航班运力较2019年同期仍然低20%左右。 2、全球商业航班数量已超过2019年同期水平 根据flightradar24的数据，到今年2月份全球商业航班（包括商业客运航班+货运航班+包机+部分商务航班）数量已超过2019年同期水平，此后与2019年同期水平差距也在进一步拉大，截止今年8月初，全球商业航班数量超过13.4万架次，较2019年同期水平高7%。 3、全球航空公司RPK及ASK略低于2019年同期水平 ASK反映的是航空公司的产能，指可供销售的座位数乘以航段距离，ASK值越大，说明航空公司拥有越多的航线与运力资源。今年上半年，全球航空公司ASK同比增长了36%，但较2019年同期低8.4%。其中亚太地区航空公司ASK同比增幅88%，主要因去年底中国政策放开后，航空运输需求大幅增长，上半年中国国内航空公司ASK同比增长了100%。但与2019年同期相比，亚太地区航空公司ASK仍然低17.4%，其中亚太地区航空公司国际航线ASK较2019年同期仍然低36%，国内航线基本接近或达到2019年同期水平。 RPK是一种衡量旅客运输量的综合性指标，这一指标的含义就是所有“收入客”乘坐飞机飞行的公里数。每一个航班的RPK，等于收入客数量乘以该航班飞行的里程。收入客指付费旅客（也包含那些通过积分兑换里程的乘客），而相对的还有一类属于“非收入客”代表着员工、没有自己座位的婴儿等。今年上半年，全球航空公司RPK同比增长了47%，但较2019年同期低9.7%。其中亚太地区航空公司RPK增长最为显著，同比增幅达到126%，尤其是国际航线增幅超过219%，但亚太地区航空公司RPK较2019年同期水平仍然低20%，其中国际航线低35.7%。从具体航线来看，欧美、欧非以及欧洲与中东地区航线RPK目前基本恢复到2019年同期水平，但欧美与亚洲之间的航线以及亚洲各国之间的航线RPK仅达到2019年同期水平的50%-60%。 2023年上半年在中国航空需求恢复带动下，亚太市场航空公司产能及客运量均大幅提升，贡献了大部分的增幅，尤其是中国市场恢复速度显著，但目前来看，亚太地区国际航线产能及客运量恢复均弱于国内航线，且较2019年同期水平尚有一定差距，北美市场无论是国际航线还是国内航线，均基本达到2019年同期水平，另外在国际航线中，欧美之间的航线基本恢复，但亚太市场国际航线仍有待进一步恢复。 4、旅客航空出行需求持续修复 旅客航空出行需求的增加是航空业恢复的基础，根据IATA今年5月份的调查数据，41%的旅客表示他们预计未来12个月的旅行次数将比去年增加，另有49%的旅客预计将保持相同的旅行水平，此外，77%的受访者表示他们的旅行次数已经与疫情前一样多、甚至更多。旅客出行需求的增加也反映在强劲的机票预订量上，今年一季度国内航线旅客机票预定量达到2019年同期水平近120%，为疫情后的最高水平，而国际航线旅客机票预定量也接近2019年同期水平的90%，与此同时，今年上半年旅客机票预定量整体高于2022年同期水平，截止到今年5月份，国内航班机票预定量基本回到2019水平，而国际航班机票预定量也达到2019年的同期的80%-90%，未来还有进一步恢复的空间。 三、中、美两大航空市场恢复存在差异 中国在2020年超越美国，成为世界上第一大航空市场。受疫情影响，2020年以后，中国航空出行需求显著下滑，2020年国内民航周转量降至799亿吨公里，较2019年下降38%，2021-2022年进一步下滑，2022年降至599亿吨公里，而由于政策放开，2023年国内航空出行需求显著恢复，5月份国内航线航班量已经达到2019年同期水平，6月份国内航空客运量也回到2019年同期水平，而2023年上半年国内民航周转量达到531亿吨公里，同比增长了81%，7、8月份学生暑假推升旅游出行需求，民航周转量进一步攀升。然而到今年6月份，国际航线客运量仅为2019同期水平的40%左右，主要因目前出入境签证办理缓慢，根据中国航协组织的专家判断，中国的出入境市场大约要等到2024年底才能恢复至疫情前的水平。 美国是目前世界上第二大航空市场，由于疫情开放时间较早，美国航空业自2021年开始恢复明显加快，包括美国航空、西南航空、达美航空和联合航空在内的美国四大航空公司运力占美国总运力的74%。今年8月份，美国航班运力（座位数）达到1.04 亿，已经超过2019年同期水平，同时美国航空客运量达到255万人次，与2019年同期水平相当，美国国内及国际航空航班均回到疫情前水平。 n 三、全球航空煤油消费仍有提升空间 航空煤油消费与航空业的发展息息相关，受疫情影响，2020年以后，全球航空业遭遇重挫，对航空煤油消费形成明显打击，2020年全球航空煤油消费量降至470.8万桶/日，较2019年下降了41%，虽然2021年以后开始逐步恢复，但到目前为止，全球航空煤油消费量仍未达到疫情前水平，预计今年全球航空煤油消费量较疫情前仍将有10%左右的差距。从各区域来看，今年上半年亚太市场航空煤油消费恢复显著加速，根据IEA的数据，今年一季度亚太市场航空煤油消费量达到95万桶/日，疫情超过了疫情前水平，其中中国航空煤油消费量达到80万桶/日，较2020年增长十分明显，同时也接近2019年的消费水平。 目前来看，欧美等发达国家和地区航空业恢复相对快于亚洲地区，航空煤油消费也基本接近疫情前水平，虽然今年亚太地区航空业恢复速度明显加快，但国际航班仍有待恢复，航空煤油消费也有进一步提升的空间。 作者：能源化工研究中心 隋晓影 执业编号：F0284756 (从业) Z0010956 (投资咨询) 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 扫描二维码 下载方正中期方小期APP

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