【开源·能源开采 张绪成团队】首席寄语:能源变革与价值掘金

（以下内容从开源证券《【开源·能源开采 张绪成团队】首席寄语:能源变革与价值掘金》研报附件原文摘录）
　　开源证券 · 能源开采 张绪成团队 首席寄语 能源变革与价值掘金 ? 传统能源是能源安全的基石 能源是全球经济的命脉，是人类赖以生存和发展的基础。煤炭、石油、天然气等传统能源，已经渗透到生活的各个领域，为机器设备运行提供燃料，为商品生产提供原料，它是人类文明发展的源动力。俄乌冲突加剧了全球能源危机，传统能源的地位被提升至空前的高度，它仍是最坚硬的能源基石，最坚固的能源屏障。 ? 能源变革凸显传统能源价值 碳减排及实现碳中和已成为全球共识，传统能源式微而新能源崛起，本应该是没有悬念的剧本。然而，我们却在近两年见证了传统能源的强势崛起以及最高光的时刻，煤炭、石油、天然气价格达到甚至超过了近二十年来的高点。在碳中和的大背景下，我们或将看到传统能源企业对新增产能的意愿明显下降，传统能源的高盈利有望延续。 ? 能源转型迎来新的战略机遇 新能源的崛起是不争的事实，然而传统能源在未来10年或将迎来最好的战略机遇期，预计未来20年仍是占比最大的能源支柱。近年来，我们已经见证传统能源企业在抢滩进行新能源转型的战略布局，高盈利和充沛的现金流将助力传统能源企业开启第二增长曲线。传统能源插上新能源的翅膀，有望如虎添翼！ ? 价值掘金与价值重估再开启 全球能源危机与双碳政策稳步推进，传统能源的价值被市场再次发现。由于全球碳中和的既定政策路线，传统能源行业的产能扩张受到抑制，产能周期无法顺利开启，导致行业的周期属性被明显弱化，传统能源不能再被称为传统意义的周期行业，煤油气的价格比其他大宗品也将更具韧性。持续高盈利及新能源转型有望带来行业整体的价值重估。 ??? 团队介绍 - 首席分析师 张绪成 - 开源证券能源开采行业首席分析师，清华大学化学工程系工学硕士&学士，执业证书编号：S0790520020003。 历任中国五矿集团战略投资部、中信建投证券、中泰证券高级分析师，具有丰富的大宗商品研究经验。曾作为团队核心成员，获得2016/2017年新财富煤炭开采行业最佳分析师第二名团队，2019年新财富能源开采行业最佳分析师第四名团队，2018年IAMAC中国保险业最受欢迎卖方分析师煤炭行业第二名团队，以及连续多年水晶球、金牛奖最佳分析师团队。2020年亲自组建团队以来，获得2022年新财富能源开采行业最佳分析师入围，2022年金牛奖第2名，2020-2022年wind金牌分析师煤炭行业第一名、石化行业第五名、第四名；2021年21世纪金牌分析师能源开采行业第五名；2021新浪财经金麒麟石化行业新锐分析师；2021年水晶球石化行业入围等。 - 研究员 朱思敏 - 开源证券能源开采行业研究员。上海财经大学经济学院西方经济学硕士，华中科技大学经济学院金融学学士。从业证书编号:S0790122050026。 大家好，我叫朱思敏，最喜欢的一句话“没有天生的信心，只有不断培养的信心”。平时喜欢登山，相信坚持到最后才能看到最美的风景。行业研究就像登山，过程往往充满挫折与挑战，只有勇于探索未知领域的人，才能开拓新视野，获得新的认知。 - 研究员 韩笑 - 韩笑，开源证券能源开采行业研究员，南安普顿大学金融与经济学硕士，吉林大学勘查技术与工程学士。从业证书编号：S0790123040003。 凿开混沌得乌金，从能源开采的“矿工”转变成深耕行业内核的“掘金者”，思考市场背后的逻辑和规律，理解和把握客户真实需求，以研究为出发点，投资为落脚点，力求输出有价值的观点。 - 研究员 汤悦 - 开源证券能源开采行业研究员，南开大学物流工程硕士，广西大学食品科学与工程&金融学学士。从业证书编号：S0790123030035。 曾从事一级股权投资以及二级买方投研工作，目前主要覆盖煤炭板块；投资引导研究，以股权投资思维挖掘标的；研究驱动投资，力争以买方视角输出中性客观、贴近真实世界的研究成果。

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