【今日推荐】个税当月同比转负——评2023年7月财政数据

（以下内容从兴业研究《【今日推荐】个税当月同比转负——评2023年7月财政数据》研报附件原文摘录）
　　胡晓莉 兴业研究公司研究员 郭于玮 兴业研究公司高级研究员 鲁政委 兴业银行首席经济学家 兴业研究公司学术评审委员会主席 在一般公共预算收入方面，7月剔除留抵退税基数影响后，财政收入增速降幅收窄，当月同比-4.8%。从税种结构来看，7月消费税、增值税、印花税为主要支撑项，而企业所得税、个人所得税、关税拖累税收收入整体增长。个人所得税当月同比增速-0.8%，反映个人收入增速有进一步提升的空间；企业所得税当月同比增速降幅收窄，企业端利润或略有修复；增值税剔除留抵退税基数因素后当月同比增速由负转正。 在一般公共预算支出方面，支出增速降幅收窄，支出进度仍偏慢。7月当月同比增速降幅收窄至0.8%，支出进度为55.1%，低于疫情前水平，有加快的空间。从支出投向来看，多项基建类支出有改善，但整体占比仍较低。 在政府性基金方面，土地价格改善带动降幅收窄，7月政府性基金预算收支当月同比增速降幅分别收窄13.4、6.9个百分点，分别录得-6.0%、-35.9%。土地出让收入收窄14.2个百分点，当月同比增速为-10.1%，主要源于价格端的上升，这与一二线城市供应面积占比提升有关。从地方债发行来看，地方债发行显著加速， 9月新增地方债有望维持较高发行规模，带动支出端加速。 事件： 2023年7月，全国一般公共预算收入当月同比1.9%，上月5.6%；财政支出当月同比-0.8%，上月-2.5%。全国税收收入当月同比4.5%，上月13.6%；非税收入当月同比-14.9%，上月-14.0%。政府性基金收入当月同比-6.0%，上月-19.5%；政府性基金支出当月同比-35.9%，上月-42.7%。 点评： 2023年7月财政收入剔除留抵退税基数影响后降幅收窄，支出增速持续为负。政府性基金收支降幅均有收窄，土地市场价格略有回升。 一、一般公共预算收入：剔除留抵退税影响后降幅收窄 在剔除留抵退税基数影响后，财政收入增速降幅收窄，当月同比-4.8%。7月财政收入当月同比增速录得1.9%，剔除留抵退税政策的低基数影响，实际财政收入当月同比为-4.8%，降幅收窄5.4个百分点。其中，剔除留抵退税影响后税收收入当月同比为-3.8%，降幅收窄5.2个百分点，非税收入当月同比为-14.9%。 从收入进度来看， 7月一般公共预算收入进度为64.1%，相较疫情前水平偏慢，但7月财政收入逐步有回暖迹象，能否完成全年预算依赖于后续经济的回升程度。 在税种结构方面，7月消费税、增值税、印花税为主要支撑项，而企业所得税、个人所得税、关税拖累税收收入整体增长。在直接税方面，个人所得税当月同比增速转负，录得-0.8%，下降4.8个百分点，说明个人收入增速有进一步提升的空间。7月企业所得税当月同比增速降幅收窄，录得-16.0%，反映出企业端利润略有修复。印花税当月同比增速由负转正，较上月大幅提升41.7个百分点至27.0%。在间接税方面，消费税当月同比增速上升，增值税（剔除基数因素）增速由负转正。消费税持续增长，录得14.5%，但对应的主要应税消费品当月同比增速多有下降，与消费税增速有一定差异，或源于消费税错期入库的影响。增值税剔除留抵退税基数因素后当月同比增速为2.9%，上升10.2个百分点。 在土地和房地产相关税种方面，契税同比增速降幅收窄6.6个百分点，录得-2.0%，对应商品房销售额当月同比增速降幅小幅收窄至24.0%，上升1.0个百分点。 从一般公共预算支出来看，支出增速降幅收窄，支出进度仍偏慢。2023年7月份财政支出当月同比增速降幅收窄1.7个百分点，录得-0.8%。从支出进度来看，7月财政支出进度为55.1%，低于疫情前水平，仍留有一定加快的空间。 从财政支出资金投向来看，7月多项基建类支出有改善，但整体占比仍较低。交运支出降幅收窄，节能环保支出由负转正；卫生支出由正转负，而教育、社保支出由负转正。在民生类方面，支出项目增速分化。卫生支出由正转负，录得-2.9%；社保、教育支出同比增速由负转正，分别录得2.5%、2.6%；而科学技术支出降幅扩大，录得-16.6%。在基建类支出方面， 7月交运支出增速降幅持续收窄，录得-0.3%；节能环保、城乡社区支出增速均大幅回升，分别录得16.0%、-6.7%；而农林水支出由正转负，录得-4.0%。从支出占比来看，基建类支出占比20.6%，为近五年最低值。 二、政府性基金预算：土地价格改善带动降幅收窄 从政府性基金来看， 7月政府性基金预算收支当月同比增速降幅分别收窄13.4、6.9个百分点，分别录得-6.0%、-35.9%。7月份，全国政府性基金预算收入5090亿元，当月同比为-6.0%，土地出让收入收窄14.2个百分点，当月同比增速为-10.1%，主要源于价格端的上升，在数量上未有显著改善。100大中城市供应土地占地面积增速为-25.6%，挂牌均价当月同比增速创年内新高，录得24.8%。这源于7月一、二线城市土地供应面积占比均有提升，分别上升0.4、8.7个百分点，拉高整体挂牌均价。而在支出端，全国政府性基金预算当月支出5925亿元，同比降幅有所收窄，录得-35.9%。 从收支进度来看，收支进度仍偏低。7月收入进度为36.6%，已快于2022年，但较历史同期较慢。支出端进度低于2022年同期，录得41.7%。 从广义财政支出来看，广义基建类支出累计降幅略有扩大，录得-16.4%，与资金端增速下降有关，狭义基建类支出增速录得-1.8%。基建投资累计同比略有下降，录得10.1%。广义财政收支缺口较去年同期有一定收窄，但较疫情前仍较大。 从地方债发行情况来看，截至8月22日（含8月25日前挂网规模，下同），地方债累计发行60311亿元。其中，新增地方债34683亿元，再融资债券25628亿元，再融资债占比上升，占比42%。 从发行节奏来看，在要求9月末发行完毕新增专项债的情况下，8月地方债发行节奏有明显提速，预计9月仍将是发行规模较高月份。截至8月22日，新增一般债、专项债发行规模分别约为全年预算限额的77.3%、76.6%。从新增剩余额度来看，新增一般债、专项债分别剩余1636、8880亿元。据21世纪经济报道，近期监管部门通知地方，要求2023年新增专项债需于9月底前发行完毕，原则上在10月底前使用完毕。 [1] 注： [1] 资料来源：21世纪经济报道，《独家：2023年新增专项债需于9月底前发行完毕》（2023-08-01）【2023-08-07】，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1773036317745808894&wfr=spider&for=pc

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