【宏观】美国贸易霸权:从全球化到安全化——《大国博弈》系列第五十篇(高瑞东/刘星辰)
(以下内容从光大证券《【宏观】美国贸易霸权:从全球化到安全化——《大国博弈》系列第五十篇(高瑞东/刘星辰)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 核心观点: 美国贸易霸权是美国经济霸权的重要组成部分。美国借助强大的消费市场和先发制人的优势,主导全球产业链布局,打压潜在竞争对手,以实现“美国利益”最大化。二战后,为配合国内产业转型和巩固世界霸主地位的需要,美国贸易政策先后经历全球化、区域化、安全化三个阶段。我们重点回顾了日美贸易战的发展历程,以借鉴日本的经验教训和破局思路。 美国贸易霸权如何形成? 霸权本质:调动全球市场和资源,实现“美国利益”最大化。贸易霸权,是指通过国际化通行的标准和条约等制度手段,借自由贸易之名干涉他国主权,并在国家间逐步形成固定的分工和利益分配格局,从而影响本国及他国的经济发展、产业模式、甚至社会结构。 运转基础:强大的经济实力、主导国际贸易规则。美国是世界上最大的进口国,大量生产国依托于美国消费市场生存;美国占据全球化分工体系的顶端,出口附加值高,在国际贸易关系中占据主导地位;主导国际组织和国际贸易制度,发起区域或双边贸易互惠协定,用于配合不同时期美国经济发展需要。 操纵工具:全球层面上,美国贸易霸权的维护,主要通过签署《关税及贸易总协定》以及成立WTO来实现;双边及区域贸易关系上,美国主要借助关税、进出口配额和市场准入等工具,甚至多次使用国内法“301条款”,迫使主要贸易伙伴国开放市场,以达到削减贸易赤字、促进出口、遏制他国的目的。 “美国优先”的霸权秩序如何建立? 贸易政策的演变是观察美国贸易霸权的一个窗口。二战后,美国贸易政策历经全球化、区域化、安全化三个阶段,对应美国经济从工业转向服务业的需要。 1)二战后至1970年代前,美国推行全球“自由贸易”,为资源和资金的跨国界流动创造有利环境,以发展本国工业、消化过剩产能。在美国主导下,美国同22个国家集体签署了多边贸易协定《关税及贸易总协定》。 2)1970年代后至2008年金融危机发生前,为应对国内滞胀、欧共体和日本的崛起,美国贸易政策转向“公平化”。美国出台《1974年贸易改革法案》、“301条款”,达成《北美自由贸易协定》,贸易政策转向双边主义与区域主义。20世纪90年代后,随着日本实力削弱,信息技术兴起推动美国产业升级加速,美国再次提出削减贸易壁垒,推进全球性自由贸易,建立WTO。 3)金融危机发生后,美国贸易政策转向“安全化”。为应对中国等新兴国家崛起、解决国内产业空心化和贫富分化加剧等问题,美国贸易政策逐步转向区域或双/多边贸易互惠协定,联合外部盟友,加强对华贸易制裁。 案例:日美贸易摩擦回溯 为遏制日本崛起,20世纪60年代后,美国向日本持续发起贸易战,从纺织品、钢铁、家电,扩大到汽车、半导体等中高端制造业。美国向日本单方面提出“自愿”限制出口、改革关税体制、调整汇率、开放市场等要求,而日本由于在政治、经济、安全上严重依赖美国,虽然多番拖延,最终以妥协收场。 美国对日本的层层打压,导致日本经济陷入低迷,高技术产业发展受挫。日本的破局思路,一方面通过对外直接投资或寻求贸易伙伴的方式,降低贸易摩擦成本,带来产业链调整。另一方面,加强科技研发投入,推动国内产业升级。 风险提示:中美贸易摩擦加剧;地缘政治风险超预期演变。 发布日期:2023-08-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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