主要金融机构要主动担当作为,加大贷款投放力度

（以下内容从广发证券《主要金融机构要主动担当作为,加大贷款投放力度》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：资金面边际宽松，长端利率下行。截至8月21日，10年国开活跃券（230210）收益率为2.6515%，较前一交易日下行1.60bp。 主要影响因素有：1年LPR下调 10bps，5年 LPR保持不变；资金面有所改善；A股下跌；央行、金融监管总局和证监会召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议，要求金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。 信用债方面，信用债收益率多下行。波动幅度在[-3bp,1bp]，其中3Y AAA-银行永续债下行1bp，5Y AA+城投债上行1bp。 2. 票据利率：今日1M和3M票据利率继续下行。其中1M下行25bp至0.20%，3M下行3bp至1.18%，而6M上行1bp至1.08%。大行依旧维持净买入，但净买入规模降至44亿元，较前一交易日减少63亿元。8月已累计净买入1851亿元（7月累计净买入4361亿元）。 3. 利率债发行：8月1-25日地方债净发行5972亿元（新增专项债4233亿元）；8月1-25日国债净发行5173亿元；8月1-22日政金债净发行-1585亿元。 4. 政策与重要事件： （1）李强会见美中贸易全国委员会成立50周年访华团 李强指出，中美分别作为最大的发展中国家和发达国家，经济互补性远大于竞争性。中美经济关系的本质是互利共赢，双方经济深度融合，维护好两国经贸合作和经济关系，符合双方共同利益。当前，中美关系和经贸合作面临一些困难，需要双方都拿出诚意，相向而行。中美完全可以共同发展，携手为全人类的美好未来作出更大贡献。 李强指出，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。这既是我们自身的战略选择，也是顺应经济全球化的历史规律。中国愿与美国一道，展现大国担当，共同维护好国际贸易规则，保障好全球产业链供应链稳定。中国将持续扩大市场准入，全面优化营商环境落实好外资企业国民待遇维护和促进公平竞争，依法保护企业产权和企业家权益。 （2）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会三部门联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议 会议强调，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。 调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。 金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院关于防范化解重点领域风险的精神，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，丰富防范化解债务风险的工具和手段，强化风险监测、评估和防控机制，推动重点地区风险处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 （3）8月1年期LPR降10基点，5年期维持不变 8月21日，一年期LPR为3.45%，下降10个基点，高于预期的3.40%；五年期LPR为4.2%，持平前值，高于预期的4.05%。 （4）财政部公开2023年7月财政收支情况 7月份全国一般公共预算收入为20131亿元，同比增长约1.9%。政府性基金预算收入为5090亿元，同比下降约6%。 7月一般公共预算支出17730亿元，同比下降约0.75%。政府性基金支出5925亿元，同比下降约35.8%。 （5）三部门：合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持 商务部、国家发展改革委和金融监管总局发布关于推动商务信用体系建设高质量发展的指导意见。其中提出推动金融机构与商贸流通企业开展合作，合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持，持续优化利率和费用水平。 积极运用全国一体化融资信用服务平台网络，以多种方式为外贸企业融资提供增信支持，鼓励金融机构加大对中小微外贸企业进出口信贷投放。 5. 重要信用负面信息： （1）海航机场集团：无法按时披露2023年中期报告 （2）海南空港开发产业集团：无法按时披露2023年中期报告 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）资金面边际转松，长端利率下行 （二）1M票据利率下行25bp （三）利率债发行：8月1-25日地方债净发行5972亿元；8月1-25日国债净发行5173亿元；8月1-22日政金债净发行-1585亿元 地方债方面，8月1-25日发行地方债10439亿元，其中新增一般债644亿元，新增专项债4233亿元、中小银行资本金专项债100亿元和再融资债5462亿元，净发行5972亿元。 国债方面，8月1-25日，发行国债8921亿元，净发行5173亿元。 政金债方面，8月1-22日，发行政金债3275亿元，净发行-1585亿元。 02 信用负面跟踪 1. 海航机场集团：无法按时披露2023年中期报告 海航机场集团有限公司公告，无法按时披露2023年中期报告。（来源：公司公告） 相关债券：15海航机场债[1580287.IB] 2. 海南空港开发产业集团：无法按时披露2023年中期报告 海南空港开发产业集团有限公司公告，无法按时披露2023年中期报告。（来源：公司公告） 相关债券：15海航01[125796.SH]等 03 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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