沪深北交所进一步降低证券交易经手费

（以下内容从广发证券《沪深北交所进一步降低证券交易经手费》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：资金面略微改善，长端利率下行。截至8月18日，10年国开活跃券（230210）收益率为2.6675%，较前一交易日下行1.05bp。 主要影响因素有：央行发布二季度货币政策执行报告；A股下跌。 信用债方面，信用债收益率多下行。波动幅度在[-1bp,1bp]，其中1Y AAA-银行永续债下行1bp，1Y AAA商金债上行1bp。 2. 票据利率转为下行。其中1M收益率下行10bp至0.45%，3M下行2bp至1.21%，6M下行3bp至1.07%。大行依旧维持净买入，但净买入规模降至107亿元，较前一交易日减少98亿元。8月已累计净买入1807亿元（7月累计净买入4361亿元）。 3. 利率债发行：8月1-25日地方债净发行5731亿元，新增专项债4032亿元；8月1-25日国债净发行5173亿元；8月1-22日政金债净发行-1785亿元。 4. 政策与重要事件： （1）央行公开市场本周逆回购口径累计净投放7570亿元，创3月底来新高 中国央行今日进行980亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.8%。今日有20亿元逆回购到期。 央行表示，中国央行本周共开展4010亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和7750亿元7天期逆回购操作，因本周共有4000亿元1年期MLF和180亿元7天期逆回购到期，当周实现全口径净投放7580亿元。本周逆回购口径累计净投放7570亿元人民币，规模创3月底来最高。 （2）证监会：现阶段T+0不成熟，研究延长交易时间，调降印花税呼吁已关注 提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。建立完善突破关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组“绿色通道”。研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。统筹好一二级市场平衡。合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。 研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间。大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市。坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。 现阶段实行T+0交易的时机不成熟。证券交易印花税税率有关具体情况建议向主管部门了解。推出更多符合条件的“绿灯”案例，包括市场较为关注的协议控制（VIE）架构企业和平台企业。 做好房地产、城投等重点领域风险防控。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。 （3）央行表态“坚决防范汇率超调”，人民币中间价“走强” 人民币中间价大幅偏强，表明央行“稳汇率”决心。8月18日，央行授权外汇交易中心公布，人民币兑美元中间价报7.2006，上调70点，较市场预期偏强幅度为有记录以来最大。上一交易日中间价7.2076，上一交易日官方收盘价7.3103，上日夜盘报收7.2888。今日中间价较上日夜盘收盘高逾880点。 （4）国务院原则同意《广东省国土空间规划（2021-2035年）》 到2035年，广东省耕地保有量不低于2751万亩，其中永久基本农田保护面积不低于2523万亩；生态保护红线不低于5.07万平方千米，其中海洋生态保护红线不低于1.66万平方千米；城镇开发边界扩展倍数控制在基于2020年城镇建设用地规模的1.3倍以内；单位国内生产总值建设用地使用面积下降不少于40%；大陆自然岸线保有率不低于国家下达任务，其中2025年不低于36.4%；用水总量不超过国家下达任务，其中2025年不超过435亿立方米；除国家重大项目外，全面禁止围填海；严格无居民海岛管理。 （5）沪深北交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费；上交所取消证券发行环节发行认购经手费，涉及主板及科创板新股认购等业务 证监会指导降低证券交易经手费：沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上，再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。 上交所取消证券发行环节发行认购经手费，涉及产品及业务包括：主板及科创板新股认购、优先股认购、存托凭证认购、配股、公开增发，上市公司可转换公司债券认购，债券发行认购，基金认购，公募REITs询价和认购等。 5. 重要信用负面信息： （1）昆明交产：票据承兑发生逾期，逾期余额4625万元 （2）【上市公司】中国华融：被罚没1423.8253万元，涉违规投资非公开发行股票 （3）【上市公司】民生银行：被罚4780万元，涉股权质押管理问题未整改等14项违法违规事实 （4）攀枝花城投：原攀枝花城市投资建设（集团）有限公司党委书记、董事长曾光富主动投案接受纪律审查和监察调查 （5）财信投资：控股子公司涉及重大诉讼进展 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）资金面边际转松，长端利率下行 （二）票据利率转为下行 （三）利率债发行：8月1-25日地方债净发行5731亿元，新增专项债4032亿元；8月1-25日国债净发行5173亿元；8月1-22日政金债净发行-1785亿元 地方债方面，8月1-25日发行地方债10198亿元，其中新增一般债604亿元，新增专项债4032亿元、中小银行资本金专项债100亿元和再融资债5462亿元，净发行5731亿元。 国债方面，8月1-25日，发行国债8921亿元，净发行5173亿元。 政金债方面，8月1-22日，发行政金债3075亿元，净发行-1785亿元。 02 信用负面跟踪 1.昆明交产：票据承兑发生逾期，逾期余额4625万元 联合资信公司公告，经查询票交所票据承兑人信用信息，截至2023年7月31日，昆明交通产业股份有限公司电子商业汇票承兑余额1.48亿元，累计逾期发生额4625万元，逾期余额4625万元。联合资信将持续与公司保持沟通，动态关注上述事项的进展情况，及时评估并披露相关事项对公司主体及其存续债项信用水平可能产生的影响。（来源：公司公告） 相关债券：20昆交G2[175283.SH]等 2.【上市公司】中国华融：被罚没1423.8253万元，涉违规投资非公开发行股票 据国家金融监督管理总局网站发布的行政处罚信息公开表显示，中国华融资产管理股份有限公司因违规投资非公开发行股票，被处以罚款711.91265万元，没收违法所得711.91265万元，罚没合计1423.8253万元。（来源：企业预警通） 相关债券：20华通1C[2089488.IB]等 3.【上市公司】民生银行：被罚4780万元，涉股权质押管理问题未整改等14项违法违规事实 据国家金融监督管理总局发布的行政处罚信息公开表显示，中国民生银行股份有限公司涉股权质押管理问题未整改等14项违法违规事实被罚款合计4780万元。其中，总行4430万元，分支机构350万元。（来源：企业预警通） 相关债券：23鸿富5C[2389240.IB]等 4.攀枝花城投：原攀枝花城市投资建设（集团）有限公司党委书记、董事长曾光富主动投案接受纪律审查和监察调查 原攀枝花城市投资建设（集团）有限公司党委书记、董事长曾光富涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受攀枝花市纪委监委纪律审查和监察调查。（来源：企业预警通） 相关债券：21攀枝城投MTN001[102101767.IB]等 5.财信投资：控股子公司涉及重大诉讼进展 湖南财信投资控股有限责任公司公告，公司控股子公司财信证券股份有限公司涉及重大诉讼，系与原告沈阳市辽中区农村信用合作联社的票据纠纷。上述案件经辽宁省沈阳市中级人民法院审查，驳回原告沈阳市辽中区农村信用合作联社的起诉。（来源：公司公告） 相关债券：21财信02[175992.SH]等 03 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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