集运指数(欧线)期货80问|集运指数(欧线)期货合约设计&集运指数(欧线)期货参与方式

（以下内容从紫金天风《集运指数(欧线)期货80问|集运指数(欧线)期货合约设计&集运指数(欧线)期货参与方式》研报附件原文摘录）
　　来源：上期所 编辑：总经理办公室 【紫金天风期货简介】2022年5月13日经上海市市场监督管理局核准，5月26日经中国证券监督管理委员会批准同意，“天风期货股份有限公司”现已正式更名为“紫金天风期货股份有限公司”（以下简称“公司”）。公司成立于1996年3月，注册资本52440万元，是经中国证监会批准，国家工商行政管理总局核准的期货公司，公司于2015年在新三板挂牌。公司主要从事商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务。公司营业机构在全国重要城市均有布局，设有北京、上海、大连、浙江、河南、华南、厦门、湖北八家分公司及贵阳、武汉、杭州三家营业部，另设有两家全资子公司分别开展资产管理业务及风险管理业务。 集运指数（欧线）期货合约设计 36. 集运指数（欧线）期货的总体 设计方案是怎样的？ 集运指数（欧线）期货采用“服务型指数、国际平台、人民币计价、现金交割”的设计方案，全面引入境外交易者参与。 37. 为什么选择集运指数（欧线） 作为期货的标的指数？ 在集运指数（欧线）期货标的指数选择上，上期能源从现货市场情况（包括运费规模、市场结构、参与者数量、国际化程度、运价标准化程度）、航运指数特征（包括指数影响力、指数波动程度）、服务国家战略（包括服务海洋强国和航运强国建设、服务上海国际金融中心和国际航运中心建设）等角度考虑，选择与上海航运交易所合作，基于上海航运交易所发布的上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线），推动上市集运指数（欧线）期货。 38. 集运指数（欧线）期货合约 是如何设计的？ 集运指数（欧线）期货标准合约如下： 39. 集运指数（欧线）期货的合约乘数 为什么定为50元/点？ 合约乘数是指数期货合约最根本的属性之一，如果太大，不利于交易者参与，如果太小，不利于满足产业客户大额套保需求。上期能源认为合约乘数采用50元/点较符合目前的实际情况。如果按照2020年6月1日标的指数基期1000点计算，合约面值为5万元；如果按照指数历史最高点2021年9月20日10373.45点计算，合约面值为518,673元。 40. 集运指数（欧线）期货为什么采用 人民币计价和结算？ 集运指数（欧线）期货以人民币计价和结算有助于丰富人民币应用场景，促进我国期货市场更高质量发展和更高水平对外开放。 41. 最小变动价位为什么采用0.1点？ 境内外指数期货的报价点位通常取值范围是0.1-0.5点。根据历史数据显示，运费市场存在周期性特征，有运价平稳期、运价波动期。选择0.1点，主要侧重刻画运价平稳期的情况。0.1点能够较精细地刻画现货指数变化，同时可以灵活形成各类报价宽度。 42. 期货合约月份有哪些？ 上期能源从集装箱现货市场和境内外指数类期货合约的特点出发，在防风险、稳起步的思路下，选择挂盘双月合约，即2月、4月、6月、8月、10月、12月。 43. 交易时间如何？ 是否开展连续交易？ 交易时间为上午9:00-10:15、10:30-11:30、下午1:30－3:00。上市初期，暂不开展连续交易。 44. 涨跌停板幅度是多少？ 集运指数（欧线）期货的日常涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±10%，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。上期能源可以根据市场风险情况，以公告形式调整涨跌停板幅度。 45. 集运指数（欧线）期货实行 怎样的保证金制度？ 根据集运指数（欧线）期货涨跌停板幅度（10%），上期能源规定集运指数（欧线）期货最低交易保证金比例为12%。最后交易日前第七个交易日起，最低交易保证金比例提高至20%，最后交易日前第二个交易日起，最低交易保证金比例提高至30%。 上市初期，集运指数（欧线）期货不按单向大边收取交易保证金，即持有买卖双向持仓时，按双向持仓计算交易保证金。 上期能源可以根据市场风险情况，以公告形式调整交易保证金标准。 46. 集运指数（欧线）期货的最后交易日、 交割日是如何确定的？ 从确保现货指数发布日、期货最后交易日、期货现金交割日在同一天，同时尽量避开长假影响的角度，上期能源选择期货合约交割月份最后一个开展期货交易的周一作为最后交易日，同时可以根据国家法定节假日等调整最后交易日。 交割日同最后交易日。 集运指数（欧线）期货参与方式 47. “一户一码”制度是否能为同一机构 不同子账户间的交易管理提供 可区分的解决方案？ 上期能源实行交易编码制度，禁止混码交易。期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构应当为每一个客户单独申请交易编码；根据中国法律、法规、规章和有关规定，需要对资产进行分户管理的特殊单位客户，可以按户申请交易编码进行期货交易。 48. 境外机构和个人参与集运指数（欧线） 期货有几种模式？ 有四种参与模式，包括： 模式1：作为境外客户，通过境内期货公司会员直接代理参与交易； 模式2：作为境外客户，通过境外中介机构转委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者参与交易； 模式3：境外机构作为境外特殊经纪参与者，接受境外客户委托参与交易（直接入场交易，结算、交割委托境内期货公司会员进行）； 模式4：境外机构作为境外特殊非经纪参与者，参与交易（直接入场交易，结算、交割委托境内期货公司会员进行）。 注： 黑色箭头表明交易、结算、交割。红色箭头表明直接入场交易，但境外特殊参与者须通过境内期货公司会员进行结算、交割。 49. 客户参与集运指数 （欧线）期货的资格要求有哪些？ 客户参与集运指数（欧线）期货交易的，应当符合《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》的相关规定（如下表所示）。开户机构应当充分使用已了解信息和已有评估结果，已通过适当性评估获得某上市品种交易权限的客户，在同一开户机构可以自动获得集运指数（欧线）期货交易权限。在不同开户机构开户的，可以豁免基础知识、交易经历和资金门槛要求。 50. 境外个人交易者一定要在境内银行 开立账户才能参与集运指数（欧线） 期货交易吗？ 境外个人交易者可以选择通过境内期货公司会员直接代理或者境外经纪机构代理的方式，参与上期能源集运指数（欧线）期货交易。前者要求境外个人交易者在境内指定存管银行开立“专用期货结算账户”；后者不需要在中国境内银行开立账户。 51. 欧洲注册的客户， 通过欧美经纪公司交易， 是否需要遵循EMIR法案向当局报备？ 目前上期能源已完成香港ATS与新加坡RMO的注册工作，并将进一步加强与国际市场的合作。由于欧洲国家构成比较多样化，还会面临欧盟及本国监管机构双重监管问题，欧美经纪公司应当做好客户的适当性管理，同时根据当地法律法规要求，合法合规开展相关业务。期货公司与欧美经纪公司开展合作的，也应当提前做好境外法律研究（包括《通用数据保护条例》等），合法合规开展业务。 52. 境内非期货公司会员是否可以通过 一家及以上期货公司进行交易？ 一般情况下，集运指数（欧线）的编制和发布由系统自动产生。只有在系统自动触发相关预警后，经过授权的指数应急人员才能进入上海航运交易所特别设置的指数应急办公室，对指数系统中的相关数据进行审阅和相关操作。 53. 公募基金是否可以参与 集运指数（欧线）期货交易？ 境内方面，目前公募基金已被列入特殊单位客户范畴，可以开立特殊单位客户账户参与集运指数（欧线）期货交易。境外方面，目前上期能源已有类似的境外产品完成开户。 54. 上期能源的业务活动和文件签署是否 接受英文资料？法规、条例、通告、 通知是否可以提供英文版本？ 业务规则起草和修改均接受英文反馈意见。在开户及相关境外中介机构与境外特殊参与者申请文件方面，上期能源接受中英文并行的申请文件内容，根据《上海国际能源交易中心境外特殊参与者管理细则》第四十一条的规定，除能源中心认可的情形外,境外中介机构与境外特殊参与者申请文件，以中文为准。上期能源尽力提供法律、规则、通知、通告的中英文双语版本，但作为法律文本，以中文版为准。 55. 对于海外客户， 目前有哪些海外交易平台接入渠道？ 境外交易平台目前已有CQG、 PATs、 Bloomberg、Tradex、易盛、TT等交易软件完成接入，在结算系统方面，FIS已完成交易结算接入CTP，上期能源持续与相关国际主要系统厂商保持沟通以协助其顺利接入。 免责声明 免责声明：本公司提供的资讯来自公开的资料，版权归原作者所有，如有侵权请后台联系。本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本内容包括但不限于字体、文字、图片、视频、音频等为转载内容，如侵犯第三方合法权益的，权利人可自行通知该用户及时采取删除、修正侵权内容等必要措施或依法采取其他权利主张，本公司对此不承担任何责任，但会积极协助权利人对侵权内容进行删除等处理。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明：投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。 紫金天风研究所 立足产业研究 深度融入市场 期货少年派 专业接地气 有趣又有料

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）