新品种|集运指数明日上市!

（以下内容从物产中大期货《新品种|集运指数明日上市!》研报附件原文摘录）
　　" HANG YUN ZHI SHU " 集装箱航运市场基本情况 “航运指数” 系列一 2023年7月13日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布公告，就上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）期货合约（简称：集运指数（欧线）期货）和相关业务细则公开征求意见。在这一背景下，我们推出航运指数系列专题，以便投资者更好的了解航运市场和即将上市的集运指数，首先，系列一为集装箱航运市场的基本介绍，文章在对航运市场作基本介绍后，重点介绍了集运市场的相关概念和发展，主要从定义与特征、规模、市场主体、集装箱标准、航线、港口、定价七个方面展开。 Part.01 航运市场概况 HANG YUN ZHI SHU 01 航运市场地位 航运是指使用船舶通过海上航道在不同国家和地区的港口之间运送货物，也称为海运，是国际贸易中最主要的运输方式。航运是全球最重要的贸易运输方式，因运输商品的种类广泛、贸易吞吐量大、性价比较高、运输网络遍布等优点，使航运量占全球贸易运输量的比重非常大。据世界航运咨询机构克拉克森统计，按重量算，2020年航运贸易量占全球贸易量比例达89%，按商品价值算，航运贸易金额大概在70%以上，可见航运在国际贸易中的重要性。与其他的货运方式相比，航运也有自身的价值定位和重要地位。 02 航运细分市场 航运市场按照不同的分类方法可以分为多个不同的细分市场,目前主流的方法是按照运输的货物品种，将航运板块分为干散货、油气、集装箱这三大类。我们对这三种分类进行了总结归纳。 Part.02 集运市场介绍 HANG YUN ZHI SHU 01 定义与特征 （1）定义 集装箱也被称作货箱或货柜，是一种箱体货运设备，具有一定强度，在有效期内可以反复使用。它有不同的尺寸、材质和结构，按照用途可分为干货集装箱、散货集装箱、特种集装箱、冷藏集装箱、板架集装箱等等。 集装箱运输（Container freight transport），是指以集装箱这种大型容器为载体，将货物集合组装成集装单元，以便在现代流通领域内运用大型装卸机械和大型载运车辆进行装卸、搬运作业和完成运输任务的一种海上运输方式。 （2）特征 船舶大型化 集装箱船舶制造有着不断大型化的趋势，主要原因在于规模增大后单位运营成本的下降，班轮公司纷纷推进大型船舶的生产制造，然而，大型船舶的增多也为港口的运营带来了安全隐患，后续也需要配套设施的完善来保障船舶大型化运营的需要，因此整体增速随之放缓。 上游集中化 集装箱班轮公司是集运市场的中上游，在经历多次的整合兼并和联盟化后，形成了体量规模较大的数家班轮公司，班轮公司一般是运用自己拥有或者自己经营的船舶，提供国际港口之间班轮运输服务的船舶运输企业，具有一定的垄断竞争地位。 运营数字化 依托数字转型升级和大数据、云计算、区块链技术在航运市场中的运用，航运市场海量数据得到有效整合和利用，供应链系统中的每一个环节都因数据而连结，每一个流程都可以实时数据监测和控制，提高运营效率，降低人为风险。 物流横向化 随着航运市场竞争格局重塑，班轮公司的定位逐渐从一个海上运输服务商转向综合物流供应商转变，布局全流程的物流横向网络成为各个班轮公司的竞争重点，在不断的收购和拓展物流网络过程中，探索市场增值服务空间。 02 集运市场规模 全球集装箱贸易进入21世纪以来快速发展，集装箱运力按标准箱计逐年上升，截至2023年8月16日，全球共有6679艘集装箱船舶，总运力达到27589545TEU。进出口贸易量也呈整体上升趋势。 03 集运市场主体 （1）贸易业务链 集运市场主体包括班轮公司、港口、货主、货代、船舶制造商、集装箱制造商、装卸运输仓储服务商等，它们共同组成了集运市场的贸易业务链。分上下游来看，集运市场行业上游产业主要有造船厂、船舶租赁公司、集装箱企业等；中游主要是班轮公司、货代公司，下游客户主要是具有航运贸易需求的企业和个人，包括大大小小各种规模的货主，货物来源于各行各业，下游整体分布较为分散。其中，中游的班轮公司和货代公司在贸易业务链的连结中起着至关重要的作用，下面就对其进行深入的了解。 （2）班轮公司 班轮公司是运用自己拥有或者自己经营的船舶，提供国际港口之间班轮运输服务的船舶运输企业。 对于集装箱海运行业来说，当前全球集装箱班轮公司市场集中度较高。排名前十的班轮公司占据了市场份额的80%以上。航运联盟的发展又进一步强化了集运行业龙头垄断的市场格局。航运联盟始于20世纪90年代，主要是为了通过班轮公司之间互补协调运营航线、船期和舱位等资源，达到节省船东成本、提升船舶利用率、扩大业务范围、提高公司竞争力的目的。 目前全球存在三大航运联盟：2M Alliance（地中海航运、马士基航运），OCEAN Alliance（达飞轮船、中远海运、东方海外、长荣海运），THE Alliance（赫伯罗特、海洋网联船务、现代商船、阳明海运），三大联盟的市场份额占比分别为36.7%、30%、15.2%，可见现在航线的主要运力都掌握在了少数船公司手中。不过由于反托拉斯的存在，班轮公司只能在航线上寻求合作，价格联盟实际不存在，特别是在当前运力供给大于市场需求的情况下，班轮企业并无垄断定价权，运价仍由市场决定。 （3）货代公司 货主、贸易商是最终的海运服务贸易需求方，但部分中小型货主较为分散，进出口运输的贸易流程复杂，因此货运代理商及随之演化而来的第三方物流企业会为货主服务。货代物流公司是集装箱海运市场的重要参与者，不同国家和地区的商业惯例和市场结构不同，货代公司在其中扮演的角色也不同。欧洲货代公司实力较强，直接对接班轮公司比例较高。美国则是以沃尔玛等大型货主作为与船东谈判的主要主体。国内货代公司行业集中度也比较高，排名前10的货代公司占百强货代的营收比重超60%，根据中国国际货运代理协会统计数据显示，海运业务方面，目前我国最大的货代物流公司为中国外运股份有限公司。从企业性质分类来看，国际百强货代企业中，民营企业数量大于外资企业大于国有企业，而营业额占比来看，国有企业在百强企业中占比超过50%。 04 集装箱标准 （1）船舶类型： 根据集装箱船的载重量大小，集装箱船可以分为四个类别：支线型、巴拿马型、新巴拿马型、超巴拿马型，主要运载量和分布的航线如下： （2）集装箱规格： 集装箱常见的规格包括：40尺高柜（40HC）、40尺普柜（40GP）、20尺普柜（20GP）、45尺高柜（45HC）；此外，还有48英尺、53英尺规格的集装箱。其中，高柜比普柜高30.44厘米（即1英尺），长度、宽度相同。现代国际标准化集装箱于1956年诞生于美国，并逐步大幅取代了原先的杂货船，提升了全球产成品和半成品运输的专业化、标准化程度，提高了国际贸易和经济全球化分工合作的效率。国际标准化组织明确了全球通用的40英尺（FEU,Forty-foot Equivalent Unit）及20英尺集装箱（TEU,Twenty-foot Equivalent Unit）的尺寸，此外，还有40英尺超高集装箱等箱型。 （3）集装箱类型 集装箱可适用于各种类型的产成品及半成品运输。按照ISO标准，全球集装箱可以分为通用箱、保温箱、罐箱、散货箱、台架箱5大类，分别由ISO1496-1、ISO1496-2、ISO1496-3、ISO1496-4以及ISO1496-5这5大规则进行详细规定。因此，国际集装箱可以运输普通干货（适合大部分货物）、冷藏生鲜品、部分LNG等能源品、钢卷、铜、PVC、汽车、牲畜及氧化铝等多种货物，同时可实现运输的高效化、标准化，极大降低了全球供应链运行成本。 05 集运市场航线 06 集运市场港口 集装箱航线挂靠的港口分为基本港和非基本港。基本港指船队需按班轮公司船期表安排定期挂靠的港口，大多数位于中心的较大口岸，港口设备条件比较好，货载多而稳定，比较类似于全国或地区性枢纽大站的概念，基本港口间的货物运输一般为直达运输。基本港以外的港口均称为非基本港，非基本港口一般除按基本港口收费外，还需另外加收转船附加费。 在全球众多集装箱港口中,亚洲目前处于领先地位：近二十多年来世界集装箱港口前五名一直由亚洲占据，其中，我国的港口更是具有明显的领先优势，2022年全球前十大港口中我国占据了8位，其中上海港集装箱吞吐量达到4730万标准箱，连续13年排名世界第一。 07 集运市场定价 集装箱班轮运费主要包含两块，基本运费以及附加运费。基本运费是对任何一种托运货物计收的运费；附加运费是根据货物种类或者不同的服务内容，根据不同的情况所加收的运费，可以理解为由于在特殊的情况下或者一些临时发生的事情所加收的运费，附加运费可以按照每一计费吨加收，也可以按照基本运费的一定比例加收。 基本运费,是指对每批货物应收取的最基本的运费，是整个运费的最主要的组成部分。它根据基本运价以及计费吨计算得出。基本运价按照航线之间基本港的运价给出，是计算班轮运费的基础。基本运价的的确定主要反映了成本定价的原理，确定费率的主要因素是各种成本支出，主要包含船舶的折旧或租金、燃油、修理费、港口使费（如装卸费、吨税、靠泊等费用）、管理费、职工工资等。基本运价有多种形式，如普通货物运价、个别商品运价、等级运价、协议运价、集装箱运价等。 附加运费，经常有一些需要特殊处理的货物，需要加靠非基本港或转接船接运的货物需要运输。即使是基本港之间的运输，也因为基本港的自然条件、管理规定、经营方式等情况的不同而导致货物运输成本的差异。为了使这些增加开支得到一定的补偿，需要在基本运费的基础上，在计算全程运费时计收一定的追加额，这一部分费用称为“附加运费”，主要附加运费内容如下表。 小结：航运是全球贸易最重要的运输方式。在全球化的进程中，国际贸易量不断扩大，其中航运市场运输量占全球贸易运输量的九成左右，因此，保障航运市场健康稳定发展至关重要，而中国作为贸易大国和航运大国，更是需要维持航运市场稳定。本次上期所推出集装箱运价指数期货是大势所趋，能够为实体制造企业、港航企业和境内外投资者规提供长期稳定的风险管理工具。 分析师简介 宏观金融组组长/宏观高级分析师 周之云 期货从业资格： F3034163 投资咨询资格： Z0012876 电话： 0571-87788888-8668 邮箱： zhouzy2@wzgroup.cn 分析师： 航运指数篇：周之云 丁梦钦（实习生）

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