[国君建筑韩其成]中国建筑:单7月新签增31%,地产销售额增38%均环比加速_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫

（以下内容从国泰君安《[国君建筑韩其成]中国建筑:单7月新签增31%,地产销售额增38%均环比加速_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫》研报附件原文摘录）
　　导读 国君建筑韩其成/郭浩然:中国建筑2023PE4.4倍(万保招金平均PE10倍)、PB0.66倍低于万保招金平均PB0.86倍。2023年7月新签增31%环比提升28pct，地产销售额增38%环比提升54pct。 摘要 1、中国建筑2023年1-7月新签增13%，单7月增31%环比提升28pct。(1)维持预测2023-2025年EPS1.34/1.46/1.59元增10/9/8%。维持目标价8.16元，对应2023年6.1倍PE。(2)中国建筑2023年1-7月新签2.45万亿元增13%环比提升1.3pct，单7月新签1930亿增31%环比提升28pct。(3)2023年1-7月新签分行业：建筑业2.18万亿(+11%)，其中房建新签1.57万亿增12%(占建筑业务72%)，基建新签5969亿增8%(占建筑业务27%)。(4)2023年1-7月境内新签订单2.12万亿增11%，境外新签620亿增7%。 2、2023年1-7月地产合约销售额增30%，单7月增38%环比提升54pct。(1)中国建筑房地产业务1-7月合约销售额2690亿同增30%，单7月278亿增38%环比提升54pct。合约销售面积1091万㎡同增35%。(2)1-7月开工面积16315万㎡同增5%，竣工面积9279万㎡同比下降3%。(3)1-7月新增房地产土地储备394万㎡，同比下降52%。(4)根据中指数据，中海地产1-7月权益销售额1805亿元同增22%，同期排名由第4升至第2。 3、中国建筑行业全球最高信用评级，PE4.4倍(万保招金平均PE10倍)。(1)中国建筑全球最大工程承包商，打造规划设计、投资开发、基础设施建设、房屋建筑工程四位一体商业模式。(2)标普/穆迪/惠誉对公司的评级A/A2/A为行业全球最高信用评级，旗下中海地产是绿档企业，负债水平保持在行业最低区间，2022年北上广深新增货值占比48%。(3)2023PE4.4倍(万保招金平均PE10倍)、PB0.66倍低于万保招金平均PB0.86倍。 4、政治局稳增长超预期，房地产政策持续优化。(1)政治局会议指出要适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。(2)住建部召开企业座谈会指出稳住建筑业和房地产业两根支柱，对推动经济回升向好具有重要作用。大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。(3)8月4日发改委等四部委联合召开新闻发布会，打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展，央行指出要指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 5、风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。 近期相关报告： （1）[国君建筑韩其成]中国交建58%空间:一带一路峰会催化在即,稳增长/中特估/国企改革共振_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （2）[韩其成]周观点:中特估一带一路回调是增持机会,资产注入弹性最大_第314期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （3）[韩其成]86页PPT:十倍股规律解析(商业模式特质与股价节奏)暨中特估一带一路选股_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （4）[韩其成]60页深度:复盘中特估/一带一路行情规律,下半年将创新高增持正当时_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （5）[国君建筑韩其成]中钢国际:2023H1海外新签增96%，国改重组弹性大协同性强_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （6）[国君建筑韩其成]中材国际59%空间:2023H1境外订单增205%,一带一路转型产品运维_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （7）[国君建筑韩其成]中工国际:2023H1扣非净利预增36-48%,一带一路/国改重组弹性大_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （8）[国君建筑韩其成]北方国际:Q2新签增142%超预期,一带一路/国改重组弹性大_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （9）[国君建筑韩其成]中国建筑:2023H1地产销售增30%中海升至第一,受益房地产政策优化_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （10）[韩其成]周观点:稳增长中特估带路将加速新高,国改重组弹性最大_第313期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 成员介绍 韩其成： 建筑行业首席分析师（获11次新财富最佳） 从业17年，上海财经大学国民经济（投资）学硕士，2005年加入国泰君安先任银行/石化/策略研究助理，曾兼任建材/建筑两个首席，作为首席同时多次获得新财富建材第一和建筑第二（累积11次新财富最佳），8次水晶球最佳分析师、5次金牛最佳分析师、两次II最佳分析师。2011年国泰君安证券全公司最佳员工。2016年至今国泰君安证券研究所建筑行业首席分析师。 郭浩然： 建筑行业资深分析师，CFA 清华大学建筑环境与能源应用工程专业学士、硕士，建筑工程和成本管理实业背景，具备建筑光伏等建筑领域低碳技术的研究经验。 陈剑鑫： 建筑工程行业高级分析师 复旦大学金融硕士，2023年加入国泰君安证券，具备建筑+新能源、消费等研究经验，擅长建筑数字化设计等研究方向。 郑重声明 国泰君安证券建筑研究员韩其成未创建任何形式针对个人投资者的荐股群或实时行情分析群或演播活动，请广大投资者朋友们知悉。研究观点仅通过国泰君安证券研究所证券研究报告对外发布，此外可参见公众号是“乐建其成”。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 乐建其成)为国泰君安证券研究所建筑研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人韩其成具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880516030004。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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