罗马不是一天建成的

（以下内容从国泰君安《罗马不是一天建成的》研报附件原文摘录）
　　下周一（8月14日）晚上有重要接待，没有直播活动。 简评： 大家好，我是大家股市中的林老师，生活中的老朋友鹏哥。 今天上午市场出现较大跌幅，表面原因在于此前市场对活跃市场的政策预期太高，结果看到落地的政策后产生失望情绪进而抛售，本质上还是在于当前投资者信心普遍不足，故把希望寄托在政策的出台上。然而政策的出台将会是一个系统性的工程，需要各个部门的充分协商配合之后才能正式发布。 回望7月，市场对政策的预期其实已经较低，在当时较低预期的背景下，沪指依然在3100点处获得支撑。8月以来政策的连续推出明显又超出市场的预期，因此，8月的低点显然会高于7月的低点。经过上午的下跌之后，市场进一步下跌的空间其实已经很小。 无论如何，重要会议明确指出：活跃资本市场，提振投资者信心。这句话是高层对资本市场态度的重要转变，并且已经抓住了市场的最关键点，信心比黄金更重要。因此，后面将会有相关的政策逐步进行落实。 当前市场还存在一个比较重要的问题，行情暂时找不到可以带动全市场进攻的主线板块。 金融地产权重较大，在前期的上攻中确实是主力军。金融行业中的券商尤其是人气旗手，但通常券商是行情的放大器，当市场认为一轮牛市将会开启的时候，先对指数的上涨空间给个预期，券商就可以一步到位，把上涨空间基本打满。然而，当下投资者对指数上涨空间的预期不高，券商指数近期一举上涨30%，已经暂时打到天花板，后续如果还要继续大涨就必须要有真正大逻辑出来。 房地产板块指数短期也已经上涨约25%，但是马上面临难题，近期某大型民营房地产企业面临困境，到底将会何去何从，牵动人心，结果没有出来之前难以预料。 消费板块的预期在7月基本上被打到最低。之后促进消费政策频出，但是，消费不振的根子问题在于老百姓钱包能不能鼓起来，老百姓的钱包又取决于中国经济的恢复。而中国经济的恢复显然也是需要有量变到质变的过程，很难立竿见影。因此，虽然消费板块大概率已经处在重要的大底部区域，可以因为预期的修复展开脉冲式上攻，但是真正的大行情需要有经济数据的配合，需要中国经济恢复形式更加明朗，且逐步兑现到上市公司的业绩上。好在中国经济的复苏已经是显而易见的，从中长期来看，经过两年半下跌之后的消费板块反而是确定性较强的方向。过程是复杂的，前途是光明的。 科技板块以数字经济为核心在三月、四月曾经有一轮大规模预演，但当下处在中报业绩公布密集期，而科技板块上市公司业绩普遍难有亮点，短期上涨缺乏催化剂。 通过这些重要的板块分析，可以发现市场资金在主攻方向的选择上存在疑虑，这也是近期股市上攻乏力的主要盘面原因。欢迎投资者留言预测下一轮行情主攻板块会是哪一个？我们来共同探讨。 总而言之，政策依然会持续推出，但罗马不是一天建成的，投资者的信心恢复有一个过程，并且目前已经处在投资者信心恢复的过程中。所以，指数未来下跌空间不大，但指数也不太可能出现持续上攻的态势，大概率还是以震荡方式上行。投资者要有更多的信心和耐心。罗马不会是一天建成的，但是毕竟已经在建的过程中。 每天进步一点点，就可以拥抱盈利的投资生活。简评可能拯救不了你的灵魂，但肯定能拯救你的钱包。请转发微信文章及视频号造福身边朋友。 法律声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文中涉及个股仅作为案例分析，不构成投资推荐。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【林隆鹏简介 】 头部券商研究所首席市场分析师。央视二台（CCTV-2）、上海第一财经、深圳财经频道任特邀嘉宾；《证券时报》、《中国证券报》特约作者。 证券从业超二十年，三轮成功穿越牛熊的实操经验，具有独到并被市场验证的投资体系，擅长顺应政治经济大趋势把握热点，以板块热点和龙头表现等市场角度分析研判大势。2018年四季度预告大类资产配置拐点来临，慢牛将开启。2014年6月预测牛市开始，2015年6月判断牛市结束。

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