千方科技:卡位大模型和数据要素两大赛道(深度)| 国君计算机

（以下内容从国泰君安《千方科技:卡位大模型和数据要素两大赛道(深度)| 国君计算机》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 卜卦 音乐： 风小筝 1. 沉淀核心数据要素,大模型打开第二增长曲线 1.1. 双主营龙头地位持续夯实，自研AI算法国际领先 千方科技是领先的交通行业数字化解决方案提供商。公司作为市场上交通新基建与数字化转型的倡导者和践行者，借助丰富的交通数据应用经验，运用人工智能赋能交通行业，满足交通出行智能化需求，提供保障数字交通安全高效运行的神经中枢解决方案。公司同时在物联领域积极开拓，深耕视图物联和视觉智能领域，完善产品能力，不仅完善交通行业解决方案，形成“云-边-端”完整链条，而且可以向其他行业和海外领域进行开拓，使 AIoT 产品和方案落地千行百业场景，为客户创造价值。同时，公司积极探索新型政企合作模式，早在 2019 年公司就携手交通部路网中心签订战略合作协议，与政府部门在数据应用创新、技术协作实践等方面打造了诸多标杆案例，例如构建了全国公路运行态势感知一张网，形成了全国路网运行状态的精准感知能力，在行业内具有明显的竞争优势。 交通领域的能力矩阵十分完备，市场份额领先。公司作为为国内智慧交通行业龙头企业，在智慧高速、智慧交管、智慧交运等领域拥有综合领先的市场份额，持有多项行业内一级和三甲资质，是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业，拥有交通运输部“智能交通技术与设备行业研发中心”，北京市发改委“基于互联网平台的综合交通服务与技术北京市工程实验室”、北京市发改委“车路协同自动驾驶北京市工程研究中心”等行业研发平台，多次荣获国家技术发明二等奖、省部级特等奖。截止 2022 年底，公司累计获得国家及省级科技类（未包含品牌荣誉类）奖项 30 项，承担了国家省部级重大专项 59 项，累计申请专利 4269 项，其中发明专利 3264 项，拥有软件著作权 1602 项。 人工智能是公司产品矩阵中的核心中枢，支撑各业务板块互为增强。公司主营业务涉及智慧交通和智能物联、大数据和人工智能等领域。人工智能提升智慧交通的智能属性和综合解决方案竞争力，充分发挥公司在交通及相关行业的大数据应用开发优势，形成数字交通神经中枢的服务保障能力；同时，智慧交通业务为人工智能业务提供丰富的算法训练场景和应用扩展、为智能物联业务带来配套的解决方案；智能物联板块补强智慧交通业务的自有产品组合，带动人工智能业务的多场景扩展，具备向多行业开拓的能力。同时，各板块业务也拥有自己独立的外部客户群，互相形成交叉销售，在对外方面呈现各自板块的行业特点。公司各业务板块及专业领域互相支撑、互为增强，形成一个有机整体。 子公司自研 AI 算法能力领先，位于全球前列。公司全资子公司宇视科技是国内智能物联行业的前三甲企业，在全球范围内名列第四，具备领先的自研算法能力，在多项国际顶级算法竞赛中拔得头筹，机场等安全防控要求等级极高的细分赛道拥有领先的市场份额，是国家知识产权示范企业、国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家级博士后工作站、浙江省创新型领军企业，多次荣获国家科技进步二等奖，2022 年获得第二十三届中国专利金奖、美国 IDEA 设计奖、浙江省科学技术进步一等奖、杭州市人民政府质量奖。在商业模式上，宇视要做 AIoT 行业的基础设施，而不是一个完整的产品。基于宇视提供的一套能力底座，让工程商不需要从 0 开始，而是在底座的基础上，根据客户需求场景，开发有自身核心技术的产品，从而解决此前工程商只能搬箱子的问题。从而宇视可以将更多的人财物力放到技术、产品研发，在核心技术实力上进行增强。 把握 AIGC 能力先发优势，打开第二增长曲线。公司正加速推进自身人工智能能力与泛工业场景的结合、加快汽车电子在网联化智能化方面的产品打磨及客户拓展、搭建智能网联从建设到运营体系的闭环，确立转型升级先发优势，开拓第二增长曲线，保障企业长期复合成长。同时结合人工智能新进展，与生态合作伙伴探讨开展人工智能侧 AIGC 与大模型在智慧交通和智能物联领域的应用研究。 1.2. 产业+大模型深度融合，AI 产品化引擎构筑坚实壁垒 在大模型兴起背景下，公司作为智慧交通及 AIoT 龙头有望率先获益。传统 AIoT 厂商在场景数字化智能应用上依赖于算法提供商，在大模型兴起之后，厂商利用大模型的泛化能力叠加行业细分场景的数据微调，可以有效降低 AI 算法的使用门槛。同时，大模型在解决长尾需求时，所需的场景标注数据量更小、开发周期更短，做细分行业算法和业务软件的成本更低。所以大模型时代的 AI“技术平权”将助力 AIoT 公司降本增效。千方科技在智能交通行业深耕已久，可以提供高质量且实时有效的行业数据供大模型学习训练，从而拓宽产品线，打开新的增长空间。同时，考虑到交通行业数据存在较高的获取壁垒，公司竞争优势有望进一步加强。 “梧桐”行业大模型推动产品性价比、迭代速进一步提升。2023 年 5月 9 日，宇视科技发布了行业大模型“梧桐”。公司借鉴通用大模型训练的优秀算法，以十余年的深度学习技术积累和行业经验积累为基础，从客户实际需求出发，以“通用大模型+行业场景+训练调优”为架构，推出宇视 AIoT 行业大模型，大模型集 CV 行业、NLP 行业及 MM 多模态行业于一身，能够充分满足多样化的任务和场景需求，更能为合作伙伴共建生态、实现更多跨领域发展赋能，驱动 CV 行业二次变革。随着宇视科技发布“梧桐”大模型，公司产品的性价比、迭代速的优势也将进一步凸显。 共筑 AIoT 新生态产品底座，深度赋能渠道合作伙伴。在“梧桐”于产品端落地方面，公司以边端硬件产品为主的基础 AIoT 产品底座，以软件深度开放能力为主的深度开放产品底座，和以宇视行业大模型“梧桐”为基础的新 AIGC 智能底座，共同构成 AIoT 新生态产品底座。“梧桐” 第一阶段的落地成果中，AI 长尾算法训练平台、边缘 AI 推理训练一体机，交互式数据治理、数据驾驶舱、VR 展厅等得到了高效应用，“梧桐”也将在 AI 文旅等视频内容商业化运营的新赛道发挥新价值。未来宇视也将通过与合作伙伴共筑新生态产品底座，来共享差异化和增值点的红利。 公司基于一站式 AI 产品化引擎，可以快速理解碎片化场景需求，实现智能应用的快速部署和迭代。公司为 AI3.0 时代构建了 AI 人工智能“1+2”技术栈—BrePaaS 平台+BreSuite 一站式 AI 产品化引擎和 BreService全流程 AI 服务引擎。BrePaaS 平台基于在交通行业和物联行业十余年的AI 技术积累，以理解大量产业的低数据量和碎片化的场景为核心，打造AI 人工智能的快速响应、快速部署和快速迭代。 公司领先的人工智能算法助力快速生成针对性的解决方案。基于公司所拥有的智慧交通、智能物联等广阔场景，不断训练和迭代行业领先的 AI算法，为客户创造价值，在 ReID、KITTI、ICDAR 等十余项重要国际算法和数据集比赛中荣获冠军，同时基于开放的 BrePaaS 平台，结合全自研的 BreSuite 产品引擎和 BreService 服务引擎，流水线化生成和迭代各类场景的针对性算法，快速赋能业务领域。 AI 产品化引擎助力业务快速向不同行业多场景扩展。在 AI 算法基础能力建设方面，公司致力于提供轻量级 AI 技术栈，实现产业 AI 深度融合，除智慧交通和智能物联场景外，实现规模性外拓，公司已在多个细分子行业实现应用。凭借历史积累的场景提炼能力、自研的轻量化一站式 AI产品化引擎，能迅速切入多个碎片场景并迅速、有效的提炼、迭代高精度识别的 AI 算法，如在安全生产过程中检测员工佩戴安全帽、工作服、区域入侵、裸手检测、人车分流等 20 余种行为事件。此外，公司在智慧煤矿、智慧石化、智慧电力、3C、粮油等领域，深入细分场景，通过创新性的产品和快速生成及部署的算法，为制造企业降本增效提供动能。截止 2022 年末已推出包括 100+AI 训练学习算法、200+预训练模型、900+ 行业算法，分布在交通事件检测、智慧车站、园区安全管理、智慧矿山、工业安全生产等诸多领域。 1.3. 从硬件、算法到应用，丰富产品族支撑全流程业务线 公司已形成硬件、算法和数据应用领域的全流程智慧交通业务线，子行业云服务体系十分丰富。公司智慧交通业务主要包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、智慧民航等领域，覆盖了大交通行业的主要方面，在数据应用、算法和硬件产品等方面具备综合领先优势，并籍此构建了一个多要素互相强化的一站式技术服务体系，为客户提供从产品到解决方案、从硬件基础设施到软件智慧中枢、从云端数据到出行生态的完整服务。同时针对交通子行业的不同场景，构建了智慧路网云、智慧交管云、智慧运输云、智慧轨交云、智慧民航云、智慧停车云等多个子行业云，为客户提供包括行业应用、数据服务等多种形式的交通领域云服务。 公司具备完备的硬件产品研发能力。公司拥有全系列智慧交通专属硬件产品，包括感知传输端的视频及雷达产品、ETC 全线产品、电子车牌全系产品、V2X 全线产品，控制侧的信号机/信控系统，边缘计算方面的ECU 边侧计算单元、MEC 边端智能体、5G V-Box（汽车智能辅助驾驶）等。公司对智慧交通场景的深刻理解，有助于公司更好的把握新产品推出的时机以及对产品功能的快速迭代。公司的智能物联业务在多种技术创新融合、研发立本、精工制造及供应链的强大支撑体系下，每年可销售的物联硬件产品型号达到 17,000 多种。智能物联侧产品布局涵盖视频采集、传输、存储、计算和管理端到端解决方案产品，公司不断从全光谱技术维度拓展前端产品系列，从可见光视频采集扩展到热成像、雷达、雷视多维融合感知技术，此外，公司不断从应用维度丰富产品种类，持续布局 LCD/LED 各类显示终端、智慧通道产品、交通雷达、康养雷达，新增会议系统和便携式储能产品，产品厚度从中高端行业类产品方案延伸到面向下层渠道市场 TOB/TOC 产品方案。 面向各类解决方案，公司打造全系列智慧交通专属产品。主要产品包括：1）双智路口核心硬件产品边缘智能体、鲲巢·双智路口云控平台；2）城市智能路口所涉及的电警卡口、雷达，信号控制类的经济型、城市型、AI 型交通信号机，实时处理各类路口信息的边缘计算体等；3）智能网联系列的 V2X RSU、OBU 及云控平台；4）交通运输方面的非现场执法的治理超载类产品、交通流量调查产品；5）高速公路计费产品等等。 公司拥有智能物联领域的九大产品族，赋能城市新基建。公司依靠自身在智能物联产品、大数据平台、视频 AI 和业务知识的能力优势，为城市管理与治理、城市公共服务行业的客户提供智慧城市新基建的产品供应与服务。公司智能物联全系产品遵循可视智慧物联架构，包括物联-边端感知、智慧-云计算和可视-显控及会议三大体系产品，其中物联-边端产品体系包括视频物联、雷视、智慧通道和储能四大产品族；智慧-云计算产品体系包括 IaaS、PaaS 和 SaaS 三大产品族；可视-显控及会议产品体系包括显控、会议两大产品族，整体一共形成三大体系、九大产品族。 1.4. “云边端”架构实现软件定义场景，释放交通全要素数据价值 沉淀交通全数据要素，充分挖掘数据资产价值，提高客户生产力。公司综合运用现代通行技术、信息技术、计算机技术、导航定位技术、图像分析技术、数据处理分析技术等，将交通系统所涉及到的人、车、道路及环境有机地结合在一起，并通过整合交通行业全业务域、全要素数据，在数据层面构建融合、治理、分析及 GIS 应用的全栈技术体系，打造了面向交通全行业的智能数据中台，对外提供覆盖流量、拥堵、事件、天气等多维度的全国公路网运行“一张图”动态感知及监测能力，实现交通数据的标准化、智能化、规范化，充分挖掘数据资产价值，将数据变为真正的生产要素，直接助力客户生产力提高。 云边端统一的交通云操作体系，实现软件定义交通基础设施。公司于2020 年全面启动技术架构转型升级，推出了千方交通行业云及行业 OS，坚持基于场景的“云-边-端”全栈式技术融合创新战略，为客户提供低成本的全生命周期、全业务链应用服务能力。自 2021 年起，千方行业云及行业 OS 在交通管理、交通运输、高速路网、民航等领域全面战略落地，实现了应用、算法及数据在中心云侧及边缘计算侧、端设备侧的统一调度编排、按需分发、按场景驱动，实现软件定义基础设施；并通过体系贯通持续提升开发能力、节省开发成本、提高开发效率、构建了面向交通行业未来的技术核心能力。 aPaaS 平台在集成各功能平台的基础上，积累交通行业主题库，实现核心能力多项目复用。基于云-边-端统一架构体系打造的千方交通 aPaaS平台通过对物联网平台、统一认证权限、流程引擎、规则引擎、三维地图、视频平台、大数据平台等核心技术中台的研发及打磨，完成了千方科技智慧交通在设备接入能力、用户及权限配置、流程设置编排、数据及 API 规则编排、地图管理及物体编辑、视频接入处理、交通行业业务指标库、主题库等领域的积累及沉淀，有力支撑了核心能力的多项目复用、提升前端开发及整体项目交付速度、降低交付成本。 云边端统一架构的智能物联 IMOS 平台支撑视频智能多场景快速部署。公司智能物联业务自成立以来，不断迭代自己全系产品软件系统的统一调度平台，并于 2021 年发布 IMOS 10.0 版本，2022 年开始规模应用。围绕去中心化理念，针对云平台、边缘计算、终端三大类产品的特点进行二次设计及深度优化。IMOS 10.0 采用微服务及容器技术，实现软件模块在横向及纵向上的充分解耦，保证每个子模块都能稳定、充分的向前演进，在产品适应方面更具弹性。在云平台方面，通过不同模块组合，采用类似积木搭建的方式快速实现新的功能组件。在大规模部署环境下，任何组件都能够实现分布式集群部署及故障迁移，保证业务的高可靠及连续性。在边缘计算方面，通过容器技术实现硬件资源的集约化利用，推出符合客户场景的不同算力的一体机。在终端方面，提供开放容器环境，可以灵活、快速的部署公司与三方客户的智能算法，实现算法场景的自定义。 1.5. 阿里为第二大股东，投资布局广泛 公司实控人为夏曙东，阿里为第二大股东。公司实控人及第一大股东夏曙东持有公司股权 15.17%，阿里持有 14.11%股权。2019 年 5 月，公司与阿里云达成战略合作，双方实现优势互补，使得庞大的数据量、实时的边缘计算在云和端传输过程中找到承接点。目前，双方已在城市交通管理、TOCC 建设、智慧高速、智慧航空、5G 通信、专有云等领域推出联合解决方案。 投资子公司补全综合能力矩阵。除了宇视科技让公司进入视频监控领域以外，公司旗下厦门盘天、冠华天视、联陆智能等都分别在交通运输综合执法、轨道 PIS 系统、车联网前装硬件等细分赛道拥有丰富经验，完善并补强公司在交通领域的综合服务能力。 1.6. 公司 2023 年一季度利润修复明显 公司近五年营收规模持续攀升，2022 年度有所下滑，2023 年一季度利润修复明显。2022 年度，公司实现营业总收入 70.03 亿元，同比下降31.88%。实现归属于上市公司股东的净利润-4.83 亿元，同比下降166.65%，主要系经济下行公司业务开展不畅，收入下降致使毛利额减少 8.56 亿元，以及市场波动导致公司持有其他公司股权的公允价值变动较 2021 年同期下降 3.89 亿元所致。公司智慧交通业务（剔除子公司视频产品贡献）实现营业总收入 18.75 亿元，同比下降 55.67%。其中城际交通业务实现收入 8.60 亿元，占智慧交通业务收入比 45.87%；城市交通业务实现收入 9.37 亿元，占智慧交通业务收入比 49.96%；其他业务实现收入 0.78 亿元，占智慧交通业务收入比 4.17%。智能物联业务（包括部分物联产品在智慧交通领域的销售）实现收入 51.28 亿元，同比下降 15.24%。受智慧交通与智能物联协同加强，产品销售收入比重也由63%增加至 71.49%，盈利模式向好。同时，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为 21%，收入结构较为良好。 1.7. 研发体系前瞻，订单可持续性强 坚持技术创新引领，在算法、数据、操作系统等方面形成持续迭代的领先闭环。公司多年坚持技术创新及研发投入力度，在北京、杭州、天津、武汉、济南、广州、深圳等十数个城市形成了“三院五所八中心”、明确分工而又互相支撑和备份的完整研发体系，技术人员占总员工比一直保持在 50%左右，多年来在多项关键技术能力上取得持续突破。公司基于集成产品开发模式（IPD），在算法、数据、操作系统等方面形成持续迭代的领先闭环，在交通、物联、人工智能边侧智能、车联网前装硬件等板块不断推出性能优越、引领行业的新产品及解决方案，兼顾质量与速度。 立足现有智慧交通需求，打造面向未来的创新型解决方案。在智慧交通和智能网联领域，公司利用研发优势和对行业趋势的研判，在 2022 年引领性地将智能路口解决方案升级为 2.0 版本，以智能网联与智慧城市协同建设、发展为理念，打造立足现在、面向未来的创新型解决方案，既服务于智慧交管现有需求，又能无缝对接智能驾驶时代来临后相应的交互需求。 供应链数智化变革，提升运营效率以及保障项目及时交付。公司运用 TOC管理思想（价值流、优先级、齐套管理、控制投料）,自研计划订单交付系统（PODS），实现各业务流优先级动态一致，资源自动分配和生产按序加工。同时，以先进的数字化技术(AGV 自动化搬运小车、RPA 数字机器人、DW/BI 数仓及可视化)，实现搬运动作自动化、订单信息传递自动化及全局运营可视化，从信息化、数字化、智能化的角度打造敏捷、高效、可靠的供应链交付能力。另外，公司基于独有的“齐套拉式生产管理体系”，全面打造敏捷柔性化生产能力，在质量管理体系以及运营成本上处于行业领先水平。公司的供应链体系韧性和强度以及数智化变革有效提升了组织运营效率，保障了客户项目的及时交付，提升了组织运营利润。 各地办事处叠加合资公司贴身服务，客户粘性和订单连续性得到了有效保证。公司在全国各区域、省份和核心城市设有大区、办事处及分支机构，为本地客户提供及时快捷的本地化服务。同时与重点地区的交投集团、高速公路集团以及产业集团等成立合资公司，共同经营当地市场，各地办事处以及合资公司的贴身服务，附以公司持续深耕的理念、平台型产品的高切换成本等特点，为公司提供了很好的客户粘性和订单连续性。 2. 政策需求双轮驱动，交通“数智化”加速转型 2.1. 政策频频加码，智慧交通行业迎来持续高景气发展 国家交通强国战略、新基建政策、十四五规划不断助推交通行业的数字化转型。从顶层设计到配套实施，智慧交通行业政策红利持续释放，政策需求双轮驱动助推智慧交通行业迎来持续高景气发展。智慧交通行业的核心政策包括国家层面的数字经济政策、新基建政策、交通强国政策，以及交通部、公安部、工信部等相关部委在交通规划、交通安全及秩序管理、智能网联等方面的相关政策。这些政策主要围绕交通基础设施的扩展升级、数字化、智能化、网联化方面展开。千方科技作为交通新基建、数字交通和低碳交通的践行者和推动者，这些方面正是公司核心业务所在。 国家多项政策重点强调 ICT 技术与交通基础设施的深度融合，释放新基建下的科技融合倍增效应。国家层面的政策主要有《国家综合立体交通网规划纲要》和《第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，主要内容是推进交通基础设施数字化、网联化；推动新一代通信技术、人工智能等的行业应用，至 2035 年，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网。部委层面的政策主要有《综合运输服务“十四五”发展规划》、《数字交通“十四五”发展规划》、《公路“十四五”发展规划》、《交通领域科技创新中长期发展规划纲要（2021—2035 年）》《交通管理科技发展规划 2021-2023》以及《“十四五”信息通信行业发展规划》，主要内容是打造综合交通运输“数据大脑”，加强新一代信息技术在运输服务领域的应用，建设监测、调度、管控、应急、服务一体的智慧路网平台；提升城市交通拥堵综合治理技术水平，提高城市交通“全息感知+协同联动+动态优化+精准调控”智能化管理水平；建设新型数字化融合基础设施，推动 C-V2X与 5G 网络、智慧交通、智慧城市等统筹建设，逐步实现重点高速公路、城市道路蜂窝车联网（C-V2X）规模覆盖。 2.2. 数字化智能化转型加速，“AI+产业”催生交通新业态 随着 5G、物联网、人工智能等新技术的广泛应用，中国智慧交通行业的应用场景将进一步拓展。随着 5G 技术普及，传统交通领域的传输指挥等延时问题得到了有效解决，网络低延时、高速率和广连接的基础设施为智慧应用奠定了基石；同时，交通领域对于数字监控视频的需求也在急剧上升，5G 时代的智慧交通更是以视频监控、图像应用为核心，通过视频对车联、路况、路产、收费站、桥梁隧道、服务区等进行智能检测，扩大了监控范围。同时，5G 也将催化大量摄像头、传感器和安全警报器的部署和激活，从而视频稽查的深度、精度、速度和广度都能得到提升。由此可见，ICT 技术与交通基础设施互动所产生的融合科技效应，附以对数据能力的深度挖掘，将带动行业效率持续提升。 以数据要素为支撑，技术进步使得交通行业从信息化向数字化加速转型。ICT 系统正在从行政支撑系统向生产系统演化，数据逐渐成为核心生产要素之一，互联互通、数据要素赋能等特征促使智慧交通行业全面走向“云-边-端”一体化技术融合和全生命周期价值运营。在技术目标上，主要是对全息视频三维数据进行符号处理，通过数据治理，使数据产生感知能力，实现数据智能化，从而释放数据的应用价值。同时，时空数据相互关联，可以打造交通各细分场景的数据连接器，突破传统细分场景的数据烟囱壁垒，将非结构化数据和结构化数据建立时间与空间上的关联关系，从而有助于构筑交通行业智慧大脑。显然，智慧交通市场份额开始向拥有数据应用开发能力、算法能力和对行业应用有着深入理解的头部企业集中。 基于计算机视觉的场景化智能分析，人工智能深度赋能智慧交通。通过AR、AI、算力核心技术对人脸特征和行为状态、车辆特征和行为轨迹以及高速公路包括路面、收费站、虚拟站收费门架、服务区、桥梁、隧道等场景监控视频进行智能检测分析，实现数据可视化的人员门禁管控、车辆信息及其轨迹获取和重现、道路路产标注、路况异常事件检测和主动报警、交通状态智能分配处理等需求，实现高速公路“人-车-路-环境”的全路网覆盖监控，为智慧交通提供专业化服务以及多元化的解决方案。 从感知智能开始向认知智能跃迁，“AI+产业”融合催化新业态。以计算机视觉为核心的人工智能经历了多年的技术普及和市场拓荒之后，从感知智能开始向认知智能跃迁，并加速进入技术与产业深度融合的 AI 3.0时代。同时，随着大模型在垂直行业的快速渗透，AI 大模型在众多场景通用、泛化和规模化复制，减少对数据标注的依赖，让 AI 开发由作坊式转变为工业化开发的新模式，因而，为对智能算法有极大需求的工程商提供了自主研发的机会，加之自身天然的行业数据壁垒，智慧交通建设厂商有望进一步增加产品竞争力，重塑产业格局。另外，在 AIGC 时代，围绕交通物联领域的数据资产，可产生存储、运输、保护、交易等业务，而每一个业务都对应不同的商业模式。因而，可以看到，AIGC 带来了数据价值的变化、工程商业务的变化以及新的生产关系。 2.3. 交通业务迎来周期性旺季，远期市场规模破万亿 城镇化进程持续，带来持续的智慧化应用场景需求。2022 年中国政府主导的智慧城市 ICT 市场投资规模为 214 亿美元，其中硬件产品投入达到81 亿美元，占总体投入的 37.9%；软件投入为 51 亿美元，占总体投入的 23.8%；服务投入为 82 亿美元，占总体投入的 38.3%。IDC 预计，到2026 年中国政府主导的智慧城市 ICT 市场投资规模将达 389 亿元人民币，2022–2026 年的年均复合增长率为 17.1%。智慧城市重点关注的技术和场景也集中体现在城市智慧交通领域，根据 IDC 数据，智慧交通占智慧城市的投资比重约为 14%，智慧交通领域中越来越多的解决方案提供商和最终用户开始重视软件和数据在智慧化应用中给整体城市交通出行安全和效率带来的提升。 交通业务未来将迎来行业周期性旺季。首先，城际业务未来需求增高，表现在公路规划设计业务明显增多。随着项目实施进度推进，建设后期对信息化、智能化需求也会上升；另外，城市内交通综合治理、智能网联需求逐步走强。因为城市拥堵严重，数据基础薄弱、采集能力不能满足发展需要，加之动态感知范围较窄、深度不够，所以城市综合治理正在由信息化向大数据技术迭代，向解决交通治理问题为主转变，大的综合性项目增多。 智慧交通行业市场规模正快速攀升。根据赛文交通网发布的中国城市智能交通市场研究报告，我国城市智慧交通（以软硬件为主，不含土建施工及基础设施）市场规模 2014-2016 年年均增长 29.4%，2019 年达到504.5 亿元。预测 2022 年智慧交通的市场规模将达到 665.1 亿元，2020-2022 年的年均增速为 11%，将展现出稳定增长态势。根据中国电子商务研究中心发布的报告，预计到 2025 年，中国整体智慧交通行业市场规模将达到 3.3 万亿元人民币。其中，智慧交通基础设施建设、智能驾驶、智慧城市物流等领域将成为市场的主要增长点。 城际/城市智慧交通业务需求增高，催生万亿级市场。针对城市智慧交通市场规模测算，根据赛文交通网 2022 年数据，全国信号控制路口的数量大概在 30 万到 40 万之间，我们假设按 40 万交通路口计算，其中智能路口按平均 200 万/个测算，同时考虑硬件平均 3 年的更换周期，市场空间约 2600 亿元。城际智慧交通市场的市场规模测算方面，根据交通运输部官方统计数据，截止 2022 年底高速公路里程已有 17.73 万公里，假定每公里智慧交通改造业务造价 500 万元，且假设每年有 3 万公里的改造，也约有 1500 亿的市场规模。 智慧交通项目体量在逐步攀升。国内城市智慧交通千万级项目的整体规模在逐步爬升，智能交通行业项目投资规模和力度均在不断增加，根据智慧交通网 ITS114 不完全统计，2021 年智慧交通千万级项目市场规模超过 400 亿元，千万级项目数量 1664 个。 项目体量的提升利好与客户深度绑定的龙头。随着交通新业务模式持续迭代需求走强，大单比例增加，龙头企业竞争力增强。因为交通新业务模式覆盖建、管、养、运、服全生命周期的城市和行业数字化运营服务，即从过去单独业务线订单（如交管、交运等），转变为全生命周期订单。因此，大单比例必然呈现增加趋势，在该背景下，能够覆盖多类细分赛道的企业业务能力强，且与客户绑定程度深，龙头地位有望进一步夯实。 2.4. 智能物联边界逐步拓宽，商业价值快速涌现 端侧设备向边缘智能计算设备进化，商业价值快速涌现。智能物联（AIoT）产业作为全球现代数字经济的重要组成部分，在城市管理、工商业赋能、智慧生活等领域中发挥着重要作用。经过产业链的共同合作，AI 算力成本得到快速下降，算法生态日益完善，算力供应逐渐充足，智能化渗透率不断提高，视觉智能与数据智能融合创新，多频段频谱的感知加速融合，智能物联端侧设备逐渐向边缘计算设备进化，商业价值快速涌现，行业发展空间全面打开。根据市场研究公司 MarketsandMarkets 报告，全球智能物联市场规模预计从 2020 年的 1,313.5 亿美元增长到 2025 年的 2,777.5 亿美元，复合年增长率为 16.5%。该市场的增长主要受到智慧城市和工业 4.0 等领域的推动，以及物联网技术的不断发展和应用。其中，智能家居、智能能源、智能交通等领域是市场增长的主要驱动力。 智能化水平提升带来的应用促使物联产品族系不断扩大。智能物联的应用场景愈发丰富，例如交通领域的智能抓拍，物流上的引导及分拣机器人、生产行业的质检、零售业的 AI 远程试镜，餐饮业的明厨亮灶等需求日益旺盛，从而带来产品族系的不断拓展延伸。具体地，产品族系从可见光向光谱两端延伸，例如红外测温、雷达，从摄像机向上下游衍生，例如芯片、存储和显控，也从传统安防类产品向智能家居、工业领域衍生，比如视觉机器人、智能门锁、可视猫眼等。 2.5. 市场竞争加剧，龙头地位稳固 产业链结构清晰，企业布局各有侧重。从智慧交通领域整体产业链角度，上游制造商主要包括数据提供商、算法提供商以及电子器件制造商，上游的典型公司有中国海防、博通集成等。中下游产品与服务领域可以划分为智慧交通硬件制造商、软件开发商与一体化解决方案提供商。具体地，硬件制造商有海康威视、万集科技、天迈科技，智慧交通软件开发商有四维图新、四创电子、交控科技等，一体化解决方案厂商有千方科技、银江技术等，各个企业的业务领域虽有重合，但布局侧重点均有不同。 传统交通信息化企业目前仍是行业的中流砥柱。据 IDC 统计，国内行业数字化解决方案与大数据服务提供商千方科技以 17%的市占率占据主导地位；聚焦与城市大脑运营的银江股份以 14%市占率位居第二；海信网科围绕云计算、大数据、人工智能等技术构建的交管云脑解决方案为核心，以占据近 10%的市场份额位居第三。由于市场份额靠前的公司主要类型为智慧交通硬件设备商和系统集成商，在智慧交通行业内经营时间较长，且在智慧停车领域深耕多年，而智慧停车目前是智慧交通领域的主要细分赛道，因而以上公司占据了较大市场份额。 市场集中度多年来呈现下降趋势，市场竞争程度逐步加剧。过去十年内，城市交通市场企业数量从 1400 家逐渐增加到 5700 家，市场参与者数量增加约 300%，市场整体竞争激烈程度明显提高。根据观研报告网统计，基于对市场参与者的用户订单情况进行分析，市场集中度 CR4 呈现逐年下滑趋势，CR4 从 2014 年 16.7%逐步减少到 2020 年的 6.7%，但下降趋势减缓，且 2021 年市场集中度有所上升。集中度上升的原因系龙头公司在全生命周期的智慧城市解决方案中的占比提升，因为智能终端性能的跃阶叠加 AI 算法引擎的集成化、云化与平台化，龙头公司作为对行业有深度理解和积累的厂商，更能充分挖掘客户的场景化需求，提升效率和产品效果的同时又能做大项目体量。因此，以千方科技为代表的智慧交通龙头有望强者恒强。 3. 挖掘产业+AI 深度应用，持续夯实产业领先地位 3.1. 完善全域交通数字治理，抢占市场及品牌制高点 紧跟数字化、智能化浪潮，完善算法组合和车端产品布局。未来公司将继续坚持以大数据、人工智能、云计算为核心基础能力，坚持技术与客户需求“双驱动”，构建智慧交通与智能物联“双引擎”，并着力发展人工智能、车联网前装产品，为客户提供产品、解决方案以及基于产业互联网的创新服务，全面打通智慧交通全产业链，扎实推进智能物联创新发展，完善算法组合和车端产品布局，成为智慧交通行业的领导者、智能物联产业的领先者、人工智能与场景结合的开拓者、网联域汽车电子的技术引领者。 夯实云边端全栈架构，以场景理解为导向抢占品牌制高点。在智慧交通业务领域，公司将不断完善云边端一体全栈技术架构下的标准软硬件产品体系构建，深入挖掘公司与合作伙伴多源多维度大数据融合碰撞后的应用价值，坚持以大数据+全域的优势与高价值的行业理解和经验沉淀相结合，形成差异化和核心解决方案能力，不断拓宽应用场景和延展价值链，最大限度满足客户当前实际需求和未来不断涌现的新需求，全面抢占智能网联、交通大数据服务等战略业务在市场、品牌、产品竞争力、标准等方面制高点，创新业务发展模式，提升业务经营质量，成为智能物联时代的全域交通数字治理专家。 3.2. 挖掘视觉 AI+产业深度应用，发力 C 端智能品牌 聚焦视觉 AI 领域，挖掘交通与物联产业深度应用。在人工智能产业领域，公司将聚焦于以视觉智能为核心，打造核心技术，坚持云边端的智能产品和解决方案规划设计，以开放的 BrePaas 平台为核心，构建良性合作伙伴生态链，深挖行业需求，持续推进更多的 AI 场景赋能落地。同时，积极跟踪人工智能领域的新变化，充分吸收和运用多家公司在AIGC 领域的成果，逐步探讨通过合资合作等多种形式，发挥公司行业数据应用开发优势，赋能交通和物联等行业的深度应用，为行业数字化转型提供更深入的智能解决方案。 发力 C 端智能品牌，落实地市下沉策略。随着数字经济的蓬勃发展，为了更好地服务标准品业务市场，公司坚决落实地市下沉策略，目前已部署城市代表近 300 人，通过亲民品牌“阿宇”在全国 330 余个地市和区县开辟了新赛道。目前全国有一级经销商 400+，各类工程合作伙伴10,000+；公司会坚持下沉到区县、乡镇、村、家庭，全球部署区域维修及配件中心 23 个。和宇视主品牌不同，“阿宇”在产品设计上更加符合县域乡村的交通、种植、看家护院等视频需求，并且性价比高、稳定性、环境适应性强，过去一年多阿宇在市镇一级建设的门店已有数千家，渗透率快速提升。 3.3. 加大产品标准化力度，完善销售网络布局 优化产品矩阵、扩大产品族系，增强智慧交通与物联产品的协同。公司将继续推动完成统一研发体系下的研发迁移工作，加强业务智能、数据智能等标准化模块建设，强化产品规划能力建设，不断建设和优化产品矩阵，推进自有软硬件产品比例的持续提升，加强对客户资产全生命周期服务的能力和对数字资产运营的能力；持续梳理供应链结构，整合企业资源，加强供应链管理体系建设，多措并举完善供应链智能敏捷化与高效精益化能力，强化供应链安全稳定保障和生产体系柔性化；公司将持续明确和夯实 DSTE、PRO、LTC、IFS 等流程责任体系，深化流程变革，不断提高效率和用户体验，根据市场变化不断扩大产品族系。同时，持续加强智慧交通和智能物联的协同，强化产品，实现“两翼齐飞”。 坚持渠道下沉策略，加速海外布局。公司将进一步完善和优化全国销售网络布局，在智慧交通侧继续加大的城市业务销售网络升级、重点根据地区的合资合作体系搭建，同时积极开拓国有企业和运营商客户，实现合作共赢的目标。在智能物联侧，坚决贯彻区域下沉和渠道下沉策略，力争在 2023 年实现国内区县市场全覆盖，同时加速海外重点区域销售布局，力争在 2023 年实现百万以上人口的国家和地区全覆盖。总之，公司将通过渠道扩张以及产品和服务延伸提高收入规模和增速。 合规声明：本文节选自正式入库研究报告，如需全文PDF请后台留言。 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 法律声明： 本公众订阅号(计算机文艺复兴)为国泰君安证券研究所计算机研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人李沐华具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880519080009。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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