如果拜登胜选,对市场、经济有何影响？

（以下内容从海通证券《如果拜登胜选,对市场、经济有何影响？》研报附件原文摘录）
　　投资顾问：包卫华 执业证书编号：S0850611020063 2020年美国大选已进入了点票最后阶段，这是美国历史上最紧张的一次大选，也是美国历史上最重要的一次大选，到底鹿死谁手，谁能最终问鼎白宫，至今仍然扑朔迷离，没有人和机构敢确切的给出一个绝对肯定的答案，可见这次美国大选是多么焦灼。 当地时间11月4日，美国民主党候选人拜登成功斩获了“关键州”威斯康星州和密歇根州，以264张选举人票领先共和党总统候选人特朗普，距离入主白宫的270票门槛仅剩6票。截至目前，佐治亚州（16张）、阿拉斯加州（3张）、内华达州（6张）、北卡罗来纳州（15张）、宾夕法尼亚州（20张）等5个州未出结果。美国福克斯新闻更新了宾夕法尼亚州和佐治亚州的最新计票数据，目前，宾夕法尼亚州拜登（49.47%）所获选票已经反超特朗普（49.39%）；佐治亚州拜登（49.39%）所获选票已经反超特朗普（49.37%）。 尽管眼下美国大选的结果还有没明朗，但投资者对拜登可能赢得美国大选的预期升温。为改变落后颓势，特朗普的竞选团队开始在多个州发起了法律挑战，要求停止计票或重新计票。然而，佐治亚州、密歇根州已经驳回了他们停止计票的诉讼案。特朗普团队在宾州、内华达州预计也将发起法律挑战，暂未有结果。北京时间6日午夜，佐治亚州州务卿拉芬斯珀格表示，由于双方差距非常小，该州将重新计票。随后美联社称，宾夕法尼亚州可能也将重新计票。 拜登如果胜选，对新冠疫情有何影响？ 拜登上台后，主张实施更为严厉的防疫措施，鼓励社交隔离等政策，要求免费为所有美国人提供新冠疫苗接种作为应对新冠疫情“国家战略”的一部分，会推动国会通过一项新的法案，以防堵美国的新冠疫情，还会以比现在大7倍的规模，执行新冠筛检。入11月以来，美国新冠肺炎疫情持续恶化。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计，全美5日新增确诊病例超过12万例，不仅再次刷新单日新增纪录，也使得该项统计连续两天突破10万例。截至北京时间6日18时24分，美国累计确诊病例达到9610967例，累计死亡病例达到234944例。 拜登如果胜选，对贸易有何影响？ 拜登在贸易问题上远没有特朗普激进，他不会轻易退出WTO，会推动WTO改革。同时，会继续拉群，在新的群里推销美国的贸易新规则。可能会推动一个“修订版”TPP，原因有三个：第一，减少贸易壁垒，促进经济发展；第二，倒逼低效的WTO改革；第三，拉群，遏制中国的发展。 拜登如果胜选，对美国经济和全球经济的影响？ （1）拜登对国内研发和改善美国清洁能源、公共卫生、电信和基础设施建设的支持，以及扩展5G应用，大力提倡“绿色经济”的政策，会提高美国企业的商业竞争性和生产力；重视弱势群体教育，提高人口素质，友好的移民政策，提高就业率和供应端修复，有益于族裔矛盾的缓和，稳定秩序。 （2）特朗普执政期间加剧了贫富差距，减税和大量发债造成了美国财政和债务的困境。对富裕阶层加税，为解决财政困境提供了一条出路。虽然加税会对公司和高收入人群的储蓄、投资和消费有负面作用，但我们认为加税的正面意义更大。 （3）如果拜登上台，其方案也许会改善美国社会深层次结构性“贫富分化”问题，对高收入人群加税进行财富再分配，可以弥合种族矛盾，带动消费，产出缺口为正，相应通胀预期会相应提高，美联储相对于特朗普执政可能更早退出零利率。 （4）民主党相对于共和党来说，对政府的科技创新和竞争力形成更加有力支持。 拜登如果胜选，对A股有何影响？ 拜登当选的预期在A股市场上对应板块已有资金关注。由于传统上民主党支持新能源取代传统能源，拜登当选对于新能源汽车，光伏等构成利好；另外拜登当选后可能会减少对于华为、中兴等中国科技企业的打压，利好科技板块；同时拜登表示如果其当选的话，会同中方恢复高层对话机制，通过谈判来达成取消关税的条件，利好对美外贸股。 拜登是一个比较老牌、理性、温和，喜欢沟通的人，支持全球化和自由贸易。更重要的是，民主党历来代表了美国都市精英、富人和媒体大佬们的利益，而拜登、希拉里，更是代表了传统建制派势力、美国商会、华尔街、跨国公司的利益。拜登在选举中会表演对华强硬，但获胜后，我们判断他由于自身性格特质，加上背后利益集团的影响，他会留给中国更多的空间和底线，中美关系或将得到一定的缓和。 免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。

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