首页 > 公众号研报 > 【翔宇医疗(688626.SH)】经营强势复苏,股权激励彰显信心——2023年半年报点评(林小伟/黄素青)

【翔宇医疗(688626.SH)】经营强势复苏,股权激励彰显信心——2023年半年报点评(林小伟/黄素青)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2023-08-08 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【翔宇医疗(688626.SH)】经营强势复苏,股权激励彰显信心——2023年半年报点评(林小伟/黄素青)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【翔宇医疗(688626.SH)】经营强势复苏,股权激励彰显信心——2023年半年报点评 报告摘要 公司发布2023年半年报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.35/1.08/0.95亿元,同比+52%/169%/268%。经营活动现金流量净额为1.01亿元,同比+450%;EPS(基本)0.68元。业绩符合市场预期。 点评: 23H1营收和净利润均创历史H1最好水平,经营强势复苏 考虑到2022年经营环境较差,利润大幅下滑,毛利率和各项费用率水平较为异常,我们以正常年份2021年作为参照系。23H1公司营收和扣非归母净利润与21H1相比分别+54%/64%,现金流表现良好,合同负债1.14亿元,随着疫后经济活动的恢复和康复医疗市场需求的增长,公司经营实现强势复苏。与21H1相比,23H1毛利率-1.84pp至67.61%,扣非净利率+1.63pp至28.36%,销售/管理/财务/研发费用率+0.43/-1.87/+0.67/ +0.68pp。公司坚持研发创新和营销体系完善,持续巩固国内康复医疗器械行业的龙头地位。 国家重视临床康复一体化和早期康复介入,助力康复医疗行业快速发展 2023年2月,国家卫健委印发《2023年国家医疗质量安全改进目标》和各专业2023年质控工作改进目标,明确要求提高住院患者早期康复介入率,并在核心策略方面提出“建立由康复医学科与骨科、神经内科、重症医学科等临床科室组成的早期康复介入多学科团队,按照临床康复一体化模式展开工作”。2023年4月,国家卫健委发布《关于进一步推进加速康复外科有关工作的通知》,要求强化康复早期介入,将康复贯穿于疾病诊疗全过程,并明确了加速康复外科早期康复介入率、深静脉血栓发生率等具体计算方式,为实施加速康复外科诊疗模式提供了具体抓手。2023年5月,国家中医药管理局、卫健委联合印发《关于开展全面提升医疗质量行动(2023- 2025年)的通知》,其中在2023-2025 年各省行动效果监测指标体系中,将提高“早期康复介入率”纳入医疗行为质量的考核范围。政策密集推动下,我国康复医疗行业有望实现持续扩容与产业升级。 研发管线和产品矩阵持续完善,股权激励计划彰显发展信心 23H1公司新增52项医疗器械注册证/备案凭证,累计获得293项医疗器械注册证/备案凭证;新增专利197项,累计获得1,436 项;新增软件著作权16项,累计获得135项;自主研发推出踝关节康复训练系统、经颅磁AI导航定位系统、产后康复仪等全新产品和产品组合。截至23H1公司研发人员数量为456人,同比增加10.14%,营销团队近700人。2023年7月19日,公司推出2023年限制性股票激励计划,拟向激励对象授予限制性股票180万股,首次授予144万股,预留36万股。首次授予的激励对象为163人,包括董事、高管、核心技术人员等,授予价格为32元/股。激励计划的考核年度为2023-2024,第一个归属期要求以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率不低于50%,或者以2022年扣非净利润为基数,2023年扣非净利润增长率不低于70%;第二个归属期要求以2022年营业收入为基数,2024年营业收入增长率不低于80%,或者以2022年扣非净利润为基数,2024年扣非净利润增长率不低于120%。股权激励有望充分调动公司核心团队的积极性,彰显发展信心。 风险提示:康复科建设放缓;竞争加剧致违规推广风险;安全事故风险等。 发布日期:2023-08-07 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。