【国信建材|周观点】政策密集出台,重视优质地产链企业配置机会

（以下内容从国信证券《【国信建材|周观点】政策密集出台,重视优质地产链企业配置机会》研报附件原文摘录）
　　政策密集出台，重视优质地产链企业配置机会 NEW ARRIVAL 周运行点评及投资建议 政策密集出台，地方积极响应，促进房地产平稳健康发展。继7月24日政治局会议提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，并未再提及“房住不炒”后，本周相关政策密集出台。7月31日发改委发布恢复和扩大消费二十条措施，提出支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，推进老旧小区改造和超大特大城市城中村改造；8月1日央行和外汇管理局召开下半年工作会议，要求因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行；8月4日发改委、财政部等四部门召开新闻发布会，表示将在更好满足居民刚性和改善性住房需求等方面加强政策储备。近日一线城市北上广深均已响应表态，郑州、南京等地已出台相关政策。随着后续政策持续出台和逐步落地，有望进一步促进预期修复、提振市场信心，地产链相关建材有望持续受益。 继续看好建材板块估值修复机会。当前子行业跟踪及投资建议如下： 其他建材：近期地产政策密集出台，带动市场信心恢复，随着各地加快落实具体政策，建材产业链需求回升的态势进一步明朗。过去地产市场复苏进程反复，使消费建材供给端持续出清，竞争格局优化，头部企业持续优化收入结构，推进多渠道布局，市占率逆势提升。受益于上半年成本下降和市场份额提升，部分消费建材龙头企业上半年业绩超预期修复。近期政策预期提升，有望使板块估值加速修复，建议把握注优质地产链企业估值修复机会，推荐东方雨虹、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、科顺股份、铝模板行业。 水泥：8月初，受台风和强降雨天气影响，国内水泥市场需求有所减弱。库存小幅回落但仍处高位，价格继续下行，局部地区借助错峰生产推动价格上涨。目前多地错峰生产、限电仍在持续，叠加旺季来临前需求逐步释放，价格有望筑底企稳；下半年水泥需求存改善预期，目前板块基金持仓和估值水平均处于历史低位，高股息率下具备有良好的安全边际，推荐海螺水泥、华新水泥、天山股份、上峰水泥、塔牌集团、万年青、冀东水泥。 玻璃：①浮法玻璃：本周市场交投好转，伴随部分执行新国标，多地价格上涨。前期中下游备货有限，叠加个别厂生产受限，周内成交好转，价格上涨。目前下游在手订单相对稳定，价格具备一定上涨预期，建议积极关注旺季前需求释放和库存去化情况，推荐旗滨集团、南玻A。②光伏玻璃：本周国内价格暂稳，市场交投良好，局部低价货源减少。近期新单价格商谈阶段，部分玻璃厂推涨积极，组件厂开工虽有提升，但鉴于部分成品库存仍较高，需求尚未明显放量，且玻璃厂家供应充足，预计交投持续好转，价格暂稳为主。 玻纤：①无碱粗纱：本周粗纱市场稳价为主，个别厂报价小幅松动。目前在产产能平稳，库存缓增。后期计划外冷修产线或将增加，但现阶段池窑厂库存高位不下，在终端需求短期难有明显回升下，预计价格延续底部盘整趋势。②电子纱：本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般，周内电子纱报价平稳，电子布受下游PCB市场需求放缓影响，价格亦无明显调整，后续部分厂家存小幅调涨意向。下半年基建、风电景气度向好，叠加低基数下出口同比改善，龙头企业受益产品结构优势，盈利有望率先回升，推荐中国巨石，中材科技。 风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期 一周数据 本文选自于国信建材研究团队2023年8月7日发布的《政策密集出台，重视优质地产链企业配置机会》，详细报告可点击底部“阅读原文” 近期月度策略 ▼ 《2023年7月投资策略：中报窗口期，关注业绩表现突出的优质龙头标的》——2023-07-20 《2023年6月投资策略：政策预期提升助力估值修复，把握底部布局机会》——2023-06-15 《2023年5月投资策略：曙光已现，关注优质地产链企业底部配置机会》——2023-05-11 《2023年4月投资策略：弱复苏预期下，关注地产链头部企业基本面改善》——2023-04-11 《2023年3月投资策略：复苏仍在继续，地产链头部企业调整即买入良机》——2023-03-14 《2023年2月投资策略：当前时点地产链头部企业依旧是板块配置重点，关注复工节奏和需求复苏》——2023-02-15 《2023年1月投资策略：新周期逐步开启，地产链仍可积极做多》——2023-01-10 《2022年11月投资策略：积极信号初显，建议积极做多地产链头部企业》——2022-11-08 《2022年10月投资策略：最差时候已经过去，建议积极做多地产链头部企业》——2022-10-11 《2022年9月投资策略：政策面、基本面底已现，关注优质头部企业》——2022-09-09 《2022年8月投资策略：传统旺季即将来临，关注需求恢复节奏》——2022-08-08 《2022年7月投资策略：关注基建地产修复回暖，重申中期策略观点》——2022-07-12 《2022年6月投资策略：复工复产快速推进，静待未来需求释放》——2022-06-06 《2022年5月投资策略：“稳增长”释放积极信号，把握二季度投资窗口期》——2022-05-09 《2022年4月投资策略：需求复苏节奏偏慢，“稳增长”仍可持续关注》——2022-03-31 《2022年3月投资策略：下游需求陆续开启，关注优质低估值龙头》——2022-03-06 《2022年2月投资策略：把握投资“稳增长”的窗口期》——2022-02-09 《2022年1月投资策略：淡季临近，重申年度观点“聚势谋远，向新而生”》——2022-01-05 行业投资策略 ▼ 《建材行业2023年投资策略：新的开始，新的征程》——2022-12-07 《建材行业2022年中期投资策略：处变守定，行稳向新》——2022-07-03 《建材行业2022年投资策略：聚势谋远，向新而生》——2021-12-28 《建材行业2021年中期投资策略：分化与进化》——2021-07-21 《建材行业2021年投资策略：新结构，新机遇》——2020-11-30 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 证券分析师：冯梦琪 E-MAIL：fengmq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521040002 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：筑力材积）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓

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