[国君建筑韩其成]中钢国际:2023H1海外新签增96%,国改重组弹性大协同性强_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫

（以下内容从国泰君安《[国君建筑韩其成]中钢国际:2023H1海外新签增96%,国改重组弹性大协同性强_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫》研报附件原文摘录）
　　导读 国君建筑韩其成/郭浩然:中钢集团划入中国宝武完成工商登记，中钢国际作为冶金工程技术服务商，以国际化经营和低碳冶金工程技术优势为中国宝武国际化战略、低碳战略落地提供业务协同。 摘要 1、维持增持。维持预测2023-2025年EPS0.57/0.67/0.76元增18%/16%/14%。一带一路持续催化，上调目标价至14.7元，对应2023年25.8倍PE。 2、中钢国际2023H1海外新签增96%，归母净利增30%。(1)2023H1新签93.7亿同比下降8%，其中国内新签38.9亿同降48%，海外新签54.8亿同增96%。新签分季度，2023Q1新签40.6亿同降10%，2023Q2新签53.1亿同降7%。(2)根据2023H1业绩快报，公司营业收入106.3亿同增39%，归母净利润3.4亿增30%。加权ROE为5.15%，同比提升0.94个百分点。 3、中钢集团划入中国宝武完成工商登记，中钢国际为宝武国际化提供协同。(1)6月30日公告中钢集团整体划转入中国宝武集团已完成工商变更登记手续，中国宝武合计持有中钢国际54.49%股份。(2)中国宝武旗下宝钢工程业务领域包括全流程钢铁工程技术等，在多项工程技术领域已达国内一流水平。(3)中钢国际作为冶金工程技术服务商，以国际化经营和低碳冶金工程技术优势为中国宝武国际化战略、低碳战略落地提供业务协同。 4、政治局会议要求要精心办好第三届峰会，股权激励提升业绩确定性和弹性。(1)7月24日政治局会议提出要多措并举，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，推动改革开放先行先试。要精心办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。(2)股权激励考核23-25年归母净利复合增速(以21年为基数)不低于12.5%，加权ROE不低于12.0/12.3/12.6%，经营净现金流占营收比例不低于5%。 5、风险提示：新签订单落地不及预期，海外市场风险等。 近期相关报告： （1）[国君建筑韩其成]中材国际59%空间:2023H1境外订单增205%,一带一路转型产品运维_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （2）[国君建筑韩其成]中工国际:2023H1扣非净利预增36-48%,一带一路/国改重组弹性大_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （3）[国君建筑韩其成]北方国际:Q2新签增142%超预期,一带一路/国改重组弹性大_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （4）[国君建筑韩其成]中国建筑:2023H1地产销售增30%中海升至第一,受益房地产政策优化_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （5）[韩其成]周观点:稳增长中特估带路将加速新高,国改重组弹性最大_第313期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （6）[国君建筑韩其成]中国中铁:2023H1地产签约额增67%，国企改革/股权激励迎催化_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （7）[国君建筑韩其成]中国铁建:2023H1地产销售额增40%，PB0.58建筑央企最低_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （8）[韩其成]政治局稳增长超预期,增持中特估带路正当时_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （9）[韩其成]周观点:中特估国改重组弹性最大，估值低再进增持区间_第312期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 （10）[韩其成]周观点:中特估一带一路蓄势待发，重组央国企弹性最大_第311期周报_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫 成员介绍 韩其成： 建筑行业首席分析师（获11次新财富最佳） 从业17年，上海财经大学国民经济（投资）学硕士，2005年加入国泰君安先任银行/石化/策略研究助理，曾兼任建材/建筑两个首席，作为首席同时多次获得新财富建材第一和建筑第二（累积11次新财富最佳），8次水晶球最佳分析师、5次金牛最佳分析师、两次II最佳分析师。2011年国泰君安证券全公司最佳员工。2016年至今国泰君安证券研究所建筑行业首席分析师。 郭浩然： 建筑行业资深分析师 清华大学建筑环境与能源应用工程专业学士、硕士，建筑工程和成本管理实业背景，具备建筑光伏等建筑领域低碳技术的研究经验。 郑重声明 国泰君安证券建筑研究员韩其成未创建任何形式针对个人投资者的荐股群或实时行情分析群或演播活动，请广大投资者朋友们知悉。研究观点仅通过国泰君安证券研究所证券研究报告对外发布，此外可参见公众号是“乐建其成”。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 乐建其成)为国泰君安证券研究所建筑研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人韩其成具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880516030004。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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