东吴计算机点评【东土科技:定增落地,产业资本助力国产嵌入式OS龙头腾飞】
(以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【东土科技:定增落地,产业资本助力国产嵌入式OS龙头腾飞】》研报附件原文摘录)
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:2023年8月2日,东土科技发布向特定对象发行股票并在创业板上市发行情况报告书。 投资要点 定增引入中国南方工业集团,获得产业资本加持:本次定增募集金额为8.75亿元,发行价格为10.70元/股。本次发行对象最终确定为 8 家,其中南方工业资产管理有限责任公司获配0.87亿元。南方工业资产管理有限责任公司成立于2001年,隶属于中国兵器装备集团公司,是以实业投资为主,以资产管理、资金运作和咨询业务为支撑的综合性投资管理公司。获得专用领域产业资本加持,东土有望加快在专用领域的产品推广和业务渗透。 科技自立自强是根本,嵌入式实时操作系统是核心“卡脖子”环节:8月1日,《求是》发表习近平总书记的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》,提出打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。嵌入式实时OS常用于军工装备、半导体设备、机器人等核心工业设备中,是保障设备正常运行的“灵魂”。中国的嵌入式实时OS统市场被VxWorks、QNX等海外公司产品垄断,国产化需求迫切。 东土科技嵌入式实时OS性能、自主性和市场拓展全面领先:公司“道”操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发,在功能、性能上可以替代VxWorks操作系统。公司产品通过了工信部电子五所的测试,内核及部分关键代码自主率100%。公司产品在专用领域、民用领域客户覆盖率国内领先。 工业通信业务与软件相互协同:公司工业边缘控制器是基于 PC 的控制器,兼具数据处理和逻辑控制,技术国内领先。2022年10月,公司AUTOBUS总线国标准正式发布,这是目前全球首个基于TSN和 IPv6 技术的两线制宽带总线国际标准,是我国自 2008 年以来唯一在 IEC 61158 工业通信网络标准体系中成功立项并发布的国际标准。公司硬件与软件相互协同,为客户提供自主可控的工业互联网体系。 盈利预测与投资评级: 公司嵌入式实时OS产品技术国内领先,自主可控,有望引领国产化浪潮。同时,公司工业通信业务技术国际领先,能够与软件相辅相成。此次定增过后,公司获得产业资本加持,有望迎来加速发展。基于此,我们维持2023-2024年归母净利润预测为1.08/1.76亿元,给予2025年归母净利润预测为2.59亿元,维持“买入”评级。 风险提示: 政策推进不及预期;生态建设不及预期;技术研发不及预期。 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:2023年8月2日,东土科技发布向特定对象发行股票并在创业板上市发行情况报告书。 投资要点 定增引入中国南方工业集团,获得产业资本加持:本次定增募集金额为8.75亿元,发行价格为10.70元/股。本次发行对象最终确定为 8 家,其中南方工业资产管理有限责任公司获配0.87亿元。南方工业资产管理有限责任公司成立于2001年,隶属于中国兵器装备集团公司,是以实业投资为主,以资产管理、资金运作和咨询业务为支撑的综合性投资管理公司。获得专用领域产业资本加持,东土有望加快在专用领域的产品推广和业务渗透。 科技自立自强是根本,嵌入式实时操作系统是核心“卡脖子”环节:8月1日,《求是》发表习近平总书记的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》,提出打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。嵌入式实时OS常用于军工装备、半导体设备、机器人等核心工业设备中,是保障设备正常运行的“灵魂”。中国的嵌入式实时OS统市场被VxWorks、QNX等海外公司产品垄断,国产化需求迫切。 东土科技嵌入式实时OS性能、自主性和市场拓展全面领先:公司“道”操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发,在功能、性能上可以替代VxWorks操作系统。公司产品通过了工信部电子五所的测试,内核及部分关键代码自主率100%。公司产品在专用领域、民用领域客户覆盖率国内领先。 工业通信业务与软件相互协同:公司工业边缘控制器是基于 PC 的控制器,兼具数据处理和逻辑控制,技术国内领先。2022年10月,公司AUTOBUS总线国标准正式发布,这是目前全球首个基于TSN和 IPv6 技术的两线制宽带总线国际标准,是我国自 2008 年以来唯一在 IEC 61158 工业通信网络标准体系中成功立项并发布的国际标准。公司硬件与软件相互协同,为客户提供自主可控的工业互联网体系。 盈利预测与投资评级: 公司嵌入式实时OS产品技术国内领先,自主可控,有望引领国产化浪潮。同时,公司工业通信业务技术国际领先,能够与软件相辅相成。此次定增过后,公司获得产业资本加持,有望迎来加速发展。基于此,我们维持2023-2024年归母净利润预测为1.08/1.76亿元,给予2025年归母净利润预测为2.59亿元,维持“买入”评级。 风险提示: 政策推进不及预期;生态建设不及预期;技术研发不及预期。 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
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