【宝莱特(300246.SZ)】产品结构不断优化,降本增效稳步推进——2023年中报点评(林小伟)
(以下内容从光大证券《【宝莱特(300246.SZ)】产品结构不断优化,降本增效稳步推进——2023年中报点评(林小伟)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【宝莱特(300246.SZ)】产品结构不断优化,降本增效稳步推进——2023年中报点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年中报,2023年上半年实现营收6.65亿元(+19.22% YOY)、归母净利润5886万元(+728.20% YOY)、扣非归母净利润4440万元(+1072.95% YOY)。2Q2023实现收入3.21亿元(+20.46% YOY)、归母净利润3170万元(+563.37% YOY)。 点评: 1H23毛利率同比改善,公司产品结构调整和降本措施效果逐步显现 公司1H23实现毛利率34.52%,较1H22增加4.38pct。1H23监护仪和血透产品分别实现毛利率50.30%和25.25%,分别较1H22增加4.45pct和3.85pct。公司产品结构调整效果逐步显现,监护仪产品毛利率提高受益于较高毛利率的中高端监护仪产品收入占比提升,血透产品中血透机和透析器逐步放量拉动整体毛利率提高。公司积极采取降本措施,集团层面逐步统一采购血透产品原材料和协调运输血透成品,积极降低成本、加强成本管控,进一步促进整体毛利率提高。 2Q23净利率环比提升,积极控制销售及管理费用率 2Q23和1Q23公司分别实现净利率10.20%和8.21%,公司净利率环比有所回升。公司积极进行费用控制,销售费用率和管理费用率均实现二连降, 4Q22、1Q23、2Q23销售费用率分别为16.49%、14.32%、12.40%,4Q22、1Q23、2Q23管理费用率分别为7.78%、6.81%、6.67%。公司通过不断优化销售组织架构、完善营销综合能力建设,加强集团统一管理,积极进行费用控制,销售和管理费用率有望继续稳步下降。 坚持自主研发创新,蓄力发展新动能 进军腹透领域,PD600腹透设备及配套使用的一次性使用腹膜透析管路均已取得注册证,腹透耗材陆续推出,为腹透领域发展蓄能。打造输注泵新产品,BioFusion S500输液泵及BioFusion CMS输注中央监护软件已取证,融合创新技术,助力公司在输注产品上提高市场竞争力。G系列监护仪、注射泵、CRRT、AED等项目稳步推进中。公司坚持自主创新,以医患需求为导向,陆续推出新产品,蓄力发展新动能。 风险提示:产品及原材料价格波动;行业增长不及预期;募投产能扩张不及预期;新产品销售推广不及预期等。 发布日期:2023-07-30 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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