【开源】深挖「国产科学仪器产业链」3条赛道6家北交所公司

（以下内容从开源证券《【开源】深挖「国产科学仪器产业链」3条赛道6家北交所公司》研报附件原文摘录）
　　「长坡厚雪--国产科学仪器产业链 」 开源证券北交所研究中心 3条赛道 6家公司 生命科学仪器 海能技术 新芝生物 中科美菱 电子测量仪器 同惠电子 基康仪器 电池测试仪器 武汉蓝电 点击公司名称可查看各公司完整报告 生命科学篇 海能技术 点击公司名称查看完整报告 实验分析全产业链 参控股多领域布局 色谱光谱业务处于市场导入期，2023年将持续拓展光谱、气相/液相色谱产品应用领域。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.57/0.73/0.91亿元，对应EPS分别为0.70/0.89/1.12元/股，对应当前股价的PE分别为21.4/16.7/13.3倍，看好公司色谱产品快速放量和全产业链运营模式布局，维持“买入”评级。 新芝生物 点击公司名称查看完整报告 MGC系列微生物曲线生长仪试生产 部分关键技术和产品在国内处于领先位置。2022年分子生物学与药物研究业务创收同比增长88%，已掌握多种关键技术。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.55(原值0.69)/0.68(原值0.86)/0.82亿元，对应EPS分别为0.61/0.74/0.89元/股，对应当前股价的PE分别为21.3/17.4/14.4倍，我们看好生命科学仪器国产替代趋势下公司业务发展，维持“买入”评级。 中科美菱 点击公司名称查看完整报告 生物医疗低温存储， 生物安全柜、离心机 竞争对手包括海尔生物、赛默飞、普和希等，超低温的可达性超越竞争对手，达到行业领先水平。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.53/0.59/0.67亿元，对应EPS分别为0.55/0.61/0.69元/股，对应当前股价的PE分别为18.1/16.2/14.3倍，公司多项产品技术达行业领先水平，并积极布局海外市场，首次覆盖给予“增持”评级。 电子测量篇 同惠电子 点击公司名称查看完整报告 高校合作研发加速 功率半导体器试产业化 产品包括元件参数测试仪器、绕线元件测试仪器、电气安规测试仪器、电阻类测试仪器、电力电子测试仪器、台式数字多用表六大类。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.70/0.91/1.12亿元，对应EPS分别为0.64/0.84/1.03元/股，对应当前股价的PE分别为24.5/18.8/15.2倍，我们看好公司募投项目达产后业务增量，维持“买入”评级。 基康仪器 点击公司名称查看完整报告 工程安全监测， 智能数据采集扩产翻倍 专业从事智能监测终端（精密传感器+智能数据采集设备）和安全监测物联网解决方案及服务，美国基康在中国大陆区域的独家代理商。北交所公开发行底价为 6.50 元/股，对应 2021 年归母净利润 PE 为16.63X（发行前）、18.30X（发行后）。目前可比公司整体 PE TTM 均值 49X。考虑到公司技术及品牌优势，同时伴随基建及物联网发展，有望进一步提高行业渗透率，建议关注。 电池仪器篇 武汉蓝电 点击公司名称查看完整报告 电池检测设备， 布局动力电池领域 “蓝和”（LANHE）系列电池测试系统可支持电池测试领域的绝大部分应用，包括材料研究、电池化成、容量分选、组合电池以及超级电容器的测试等。北交所公开发行底价为 35 元/股，对应 2022 年归母净利润 PE 为28.45X（发行后）。目前可比公司 PE TTM 中值40.53X。公司的研究级电池测试设备在行业中有较强竞争力，且盈利能力领先行业平均水平。考虑公司加大动力电池测试设备投入，未来伴随动力电池行业景气上行有望推动业绩增长，建议关注。 此外，我们坚定看好北交所国产科学仪器赛道， 推出【科学仪器双周谈】系列研究 实时追踪“市场行情、政策变化、公告新闻” 最新观察 科学仪器双周谈点击查看更多内容 培育自主质谱领军企业 #全球质谱仪市场2026年将达百亿美元规模，国产厂商纷纷发力自主替代 质谱仪至今已经有一百多年的发展史，构成包括进样系统、离子源、质量分析器和检测器等核心部件。2021年全球质谱仪市场规模达77亿美元，主要被SCIEX（丹纳赫）、安捷伦、赛默飞等国际巨头占据，至2026年全球市场将增至112亿美元；2021我国市场160.3亿元，整体国产化比例还较低。2023年前五月我国质谱进口金额53.90亿元，出口金额达到3.14亿元。进口、出口均价分别为77.27万元、14.71万元；质谱联用仪进口均价136万元，且金额占比56%，均为最高。下游方面，生命科学、食品/农业、环境监测是应用较大的市场，未来临床质谱、生物医药前景广阔。一级市场热度较高，近一年质谱仪制造商亿元级融资频繁；而禾信仪器、莱伯泰科、聚光科技和天瑞仪器等国内上市公司目前质谱已有较多布局，产品各自具备优势，未来有望涌现领军型企业。 #我国对镓、锗相关物项实施出口管制，国家认证认可条例等意见征求稿发布 近期各官方机构发布政策：一是多个意见征求稿发布。如市场监管总局发布《中华人民共和国认证认可条例（征求意见稿）》，将涉及仪器行业的认证认可相关事项；国家认证认可监督管理委员会发布《实验室菌（毒）种资源管理规范》认证认可行业标准公开征求意见稿，预计涉及培养箱、温箱等生命科学实验室仪器。二是意见和政策出台，如商务部联合海关总署对镓、锗相关物项实施出口管制，意味着在高端制造原材料、仪器设备等领域互相反制的状态仍或持续存在。 #普源精电2.9亿元定增获多家机构认购，Revvity与赛默飞升级本土化战略 公司经营管理方面，三德科技收到550万元软件产品增值税补助。资本市场、持股变动方面，普源精电发布定增修订稿，募集2.9亿元获摩根士丹利、易方达等机构认购；东方中科拟回购注销公司总股本的18.48%。投资者交流方面，武汉蓝电化成分容用电池测试设备目前已签订了约五百多万元的销售合同；皖仪科技超高效液相色谱等色谱质谱类产品的研发、推广上有所进展。业内新闻方面，Revvity与赛默飞接连升级在华本土化发展策略，禾信仪器参与起草的质谱仪器相关国标发布。一级市场方面，曼森生物近期获得投资。 #风险提示：下游需求下行、行业政策变化、自主替代不及预期等。 【第二期】多维度剖析色谱仪器产业链，看国内优质公司发展空间 【第一期】纳米微球材料龙头纳微科技拟收购福立仪器，进军分析仪器产业链 -END- 我们专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 如果您也对北交所、新三板投资感兴趣，欢迎和我们取得联系，更多研究成果详见 若想了解更多产业链，请点击阅读往期： 「汽车产业链」深挖北交所12家公司【开源】 与团队交流，可发送邮件联系： zhuhaibin@kysec.cn 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 感谢您对我们研究的认可与支持

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