【机械】ASML:中国市场强劲需求为业绩增长提供动力——半导体设备行业跟踪(杨绍辉)
（以下内容从光大证券《【机械】ASML:中国市场强劲需求为业绩增长提供动力——半导体设备行业跟踪(杨绍辉)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【机械】ASML：中国市场强劲需求为业绩增长提供动力——半导体设备行业跟踪 报告摘要 23Q2实际收入接近于指引上限 23Q2，ASML销售额达69亿欧元，接近收入指引的上限，毛利率51.3%高于指引目标，净利润19亿欧元，净利率28.1%。Q2发货13台EUV光刻机，并确认12台EUV共20亿欧元的收入；新接订单45亿欧元，其中包括16亿欧元的EUV订单和29亿欧元的非EUV订单。 23Q2季度新接订单和在手订单呈现增加趋势 （1）23Q2总收入：69.02亿欧元，同比增长2.3%，毛利率51.3%，净利润19.42亿欧元；（2）23上半年收入结构：光刻机及量测收入56亿欧元占比81.1%，安装与售后收入13亿欧元占比18.8%。（3）订单：23Q2新接订单45亿欧元，同比下降47%，其中EUV新订单16亿欧元。目前在手订单约380亿欧元。 23Q2 EUV发货13台、收入确认12台 光刻机产品结构中，EUV发货13台但确认12台收入20亿欧元同比增长4%，在光刻机中占比37%；浸没式光刻机收入27.5亿欧元，在光刻机收入占比49%；ArFdry、KrF、i-line分别占比3%、9%、1%。光刻机实现销售113台，其中新机107台同比增长约11.5%，二手6台；按光刻机类型划分，光刻机EUV12台、浸没式39台，ArFdry6台，KrF43台，i-Line13台。 23Q2存储客户贡献整机设备收入的比例有所下降 23Q2 ASML来自存储客户的设备收入9亿欧元，同比下滑25%，在整机设备中占比16%低于23Q1的30%；而来自逻辑客户的收入47亿欧元，同比增长60%。 23Q2中国大陆地区贡献24%的设备收入 23Q2中国大陆市场为ASML贡献约13.5亿欧元设备收入，占ASML该季度设备总收入的24%，占ASML EUV以外的设备收入的38%。荷兰先进半导体设备出口管制新条例将于2023年9月1日生效，条例将对NXT：2000i及其后续浸入式机型的出口进行管制，在此之前ASML EUV销售已经受到了限制。公司预计新增的出口管制措施将不会对23年财务前景产生重大影响。 中国市场需求强劲，ASML上修全年收入指引 过去两年中国市场DUV需求满足率明显低于50%，ASML将DUV 2023年销售额增速由30%上修至50%。EUV由于下游客户调整，公司发货有所延迟，ASML将EUV 2023年销售额增速由40%下修至25%。总体而言公司依旧对23全年业绩前景保持看好，将23年销售额增速由25%上修至30%。 光刻机整体需求依然强劲 尽管短期半导体行业周期趋势存在不确定性，但长期半导体行业向上大趋势不变，先进制程和成熟制程都将是光刻机旺盛需求的重要支撑点。电气化和人工智能等半导体终端市场的长期增长，叠加未来技术节点光刻强度的不断提高，使得2023下半年至2024年光刻机景气度回升。由于光刻机的平均交付时间长于半导体行业衰退持续时间，且光刻机本身具有战略投资属性，市场需求依然高于ASML自有光刻机产能，2023下半年光刻机全球供需仍然紧张。 风险分析：地缘政治的影响、宏观环境带来的巨大不确定性，晶圆厂资本开支进度不及预期。 发布日期：2023-07-26 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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