【朝闻国盛0726】交易盘跟随汇率进出

（以下内容从国盛证券《【朝闻国盛0726】交易盘跟随汇率进出》研报附件原文摘录）
　　特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司（以下简称"国盛证券"）客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制，国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户，由此给您造成的不便，烦请谅解！任何接收人使用本订阅号推送信息，建议先寻求专业投资顾问的指导。 今日概览 重磅研报 【策略】交易盘跟随汇率进出——外资周报第167期-20230725 【固定收益】积极的政策等待落地-20230725 【通信】AI投资，聚焦运营商——易方达中证电信主题ETF投资价值分析-20230725 【农业】再看周期：去产动能在积累——生猪养殖专题一-20230725 研究视点 【建筑装饰】华铁应急（603300.SH）-Q2盈利快速增长符合预期，高机租赁持续放量-20230725 重磅研报 ※【策略】交易盘跟随汇率进出——外资周报第167期-20230725 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 王程锦 分析师 S0680522070004 wangchengjin@gszq.com 1、总体配置：人民币波动延续，交易盘主导流出。 2、行业配置：通信获增配居前，电力设备遭减持较多。 3、个股配置：中兴通讯增持居前，隆基绿能减持较多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 ※【固定收益】积极的政策等待落地-20230725 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 政策表态明显更为积极，更为重要的是政策的落实。随着经济的走弱，本次政治局会议政策表态更为积极，稳增长政策发力这将是大的方向。但对经济走势来说，更为重要的是政策具体的落实，包括政策发力的力度和效果。在地产市场经历了连续两年多的走弱，地方政府财力明显下滑，以及居民部门资产负债表受到一定程度损害之后，政策需要足够的力度才能够扭转当前的趋势。而且政策需要有足够的持续性，才能带动融资需求的持续回升和需求的持续扩张。因此，在年中政治局会议落地后，后续关键在于观察政策落地的力度和效果。 风险提示：消费复苏的持续性、地产行业未来走势仍存不确定性；地方财政能力下滑；欧美主要国家货币的紧缩政策仍存不确定性。 ※【通信】AI投资，聚焦运营商——易方达中证电信主题ETF投资价值分析-20230725 宋嘉吉 分析师 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 黄瀚 分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com AIGC将是Web3时代的生产力工具。 AIGC未来发展核心：大算力、大模型与大数据。 运营商当前投资价值分析： 算力、模型、数据三位一体，运营商加速成为AI中军。 风险提示：AIGC发展不及预期；算力建设不及预期；政策监管风险。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 ※【农业】再看周期：去产动能在积累——生猪养殖专题一-20230725 张斌梅 分析师 S0680523070007 zhangbinmei@gszq.com 樊嘉敏 研究助理 S0680123070034 fanjiamin@gszq.com 高供给和弱消费的格局逐步清晰，猪价弱势运行正逐渐成为行业一致预期，养殖主体的生产情绪或在亏损的累计中被击溃，进而加剧去产能幅度。猪周期预期反转机会再度来临，建议关注生猪养殖板块配置机会，龙头标的关注牧原股份、温氏股份；成长性标的关注巨星农牧、新五丰、华统股份、京基智农、唐人神；同时可以关注改善空间较大的养殖标的新希望、傲农生物的预期差机会。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险、假设条件变化影响测算结果风险。 研究视点 ※【建筑装饰】华铁应急（603300.SH）-Q2盈利快速增长符合预期，高机租赁持续放量-20230725 何亚轩 分析师 S0680518030004 heyaxuan@gszq.com 廖文强 分析师 S0680519070003 liaowenqiang@gszq.com 程龙戈 分析师 S0680518010003 chenglongge@gszq.com Q2盈利快速增长符合预期，高机租赁延续快速扩张趋势。毛利率回升，费用率有所上升，现金流持续改善。轻资产与数字化战略稳步推进，渠道实力持续强化。 投资建议：我们预测2023-2025年公司归母净利润分别为8.6/11.3/15.0亿元，同增33%/32%/32%，EPS分别为0.44/0.58/0.77元，2022-2025年CAGR为33%，当前股价对应PE为14/11/8倍，维持“买入”评级。 风险提示：主要设备出租率下行风险，轻资产推动不及预期风险，数字化转型不及预期风险，租金下降风险，融资进度不及预期风险等。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的，但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断，并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议，任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号（微信号∶gszqyis）为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的，或含有"国盛证券研究"，或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有，未经国盛证券书面授权，任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息，否则，国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明

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