“一碳究竟”系列报告(三):欧盟通过CBAM,影响几何?

（以下内容从光大期货《“一碳究竟”系列报告(三):欧盟通过CBAM,影响几何?》研报附件原文摘录）
　　“一碳究竟”系列报告（三）： 欧盟通过CBAM，影响几何？ 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 核心观点 一、CBAM 2023年10月起正式实施，进入过渡期 碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，CBAM）是欧盟“fit for 55”碳排放一揽子计划的重要组成部分，其主要目的是防止碳泄漏（carbon leakag）的风险。是针对部分进口产品的碳排放量征收税费即碳边境税。要求进口至欧盟或从欧盟出口的高碳产品，缴纳相应额度的税费或退还相应的碳排放配额。CBAM将于2023年10月1日起正式实施，2023年10月1日—2025年12月31日为过渡阶段，过渡阶段只要求进行进口产品货物的海关申报，不需要购买配额或者支付碳税。 （1）关于首批纳入征收范围的货物产品：水泥、电力、化肥、钢铁、铝和化学制品（氢气）。 （2）关于货物隐含排放量计算：简单货物隐含排放量为其生产过程中的直接排放量和生产过程中消耗的电力所产生的间接排放量之和。复杂货物是指生产制造过程中需要投入简单货物进行制造的产品。其碳排放量为生产过程中的直接排放量、所使用原料所隐含的直接排放量之和。 （3）关于CBAM证书与定价机制：每周计算的EU ETS配额收盘价平均价格作为CBAM证书每周价格，可以充分反映碳价的价格波动，并为进口商提供了合理的利润率。 二、对未来中欧进出口贸易的影响：CBAM增加高排放企业出口成本，对我国钢铁及铝出口影响较大 72章钢铁中除了7202部分铁合金品种未涉及，其他均在CBAM设计的范围中。73章钢铁制品中7301-7311也在其范围内， 26章矿砂、矿渣及矿灰中的烧结矿以其精矿（2601 12 00）等钢铁原材料产品也被纳入范围，还有7318、7326的螺钉、螺栓和螺母等钢铁下游制品也在范围内。CBAM中所列的铝及铝制品范围，除了7601的未锻轧铝，还包括7603-7614的铝粉、铝片、铝棒材及型材、铝丝、铝板、铝条、铝管等，也包括了各种规格的铝制品及其部件。 根据估算，钢铁和钢铁制品年度贸易量约为700-800万吨，根据当前欧盟EUA期货价格约为85欧元/吨二氧化碳当量，根据每生产一吨钢排放1.7-1.8吨二氧化碳计算，每吨钢涉及的碳关税约为150欧元，年度涉及碳关税约为10.5-12亿欧元左右，占贸易额比重5%-6%左右。铝及铝制品年度贸易量约为90万吨，根据吨原铝二氧化碳排放量为11吨计算，每吨原铝碳关税约为930欧元，年度涉及碳关税约为8.4亿欧元，占贸易额比重15%左右。 三、 对中国碳排放交易市场（ETS）的影响 CBAM将促进我国碳排放权交易市场发展，促进企业低碳转型。当前我国的碳排放权交易市场正在发展中，目前市场活跃度不高，地方碳市场发展也存在差异，碳价存在一定差距。CBAM的推进影响着中欧的贸易，随着欧盟等国家的减排进度加快，中国企业应该加快推进低碳转型来应对这个不小的挑战。 一、CBAM 2023年10月起正式实施，进入过渡期 碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，CBAM）是欧盟“fit for 55”碳排放一揽子计划的重要组成部分，其主要目的是防止碳泄漏（carbon leakag）风险，是针对部分进口产品的温室气体排放量征收税费即碳边境税。要求进口至欧盟或从欧盟出口的高碳产品，缴纳相应额度的税费或退还相应的碳排放配额。目的是为了减少欧盟内企业的产品与进口产品的碳成本差异。 欧盟承诺到2030年将其温室气体净排放量比1990年的水平减少55%，2050年实现碳中和。为了达到减排目标，欧盟建立了温室气体排放配额交易系统（EU ETS）。欧盟地区的企业的碳成本将有所上升，所以部分企业将生产转移至其他国家导致碳泄漏，从而仍导致全球总排放量的增加。所以设立碳边境调节机制来避免碳泄漏。 CBAM将于2023年10月1日起正式实施，2023年10月1日—2025年12月31日为过渡阶段，过渡阶段只要求进行进口产品货物的海关申报，不需要购买配额或者支付碳税。要求进口商每季度向委员会提供进口货物信息的报告，其中内容包括进口商品的数量、原产国、实际的总隐含排放量以及在原产国是否已经支付碳成本等内容。自2026年开始正式征收后，进口商必须于每年5月31日前申报上一年进口货物数量以及其包含的隐含排放量，并扣除欧盟同类产品获得的免费配额后，确定所需购买的CBAM证书数量进行清缴。2026年后免费碳配额逐步降低，直至2034年会完全取消免费配额。 CBAM的提出是在2019年，欧盟委员会发布《欧洲绿色协议》（European Green Deal）提出到2050年实现碳中和，并首次提出碳边境调节机制（CBAM）。2021年7月欧委会向欧洲议会提交CBAM的立法草案，正式进入了欧盟的立法流程。欧盟不断推进其立法进程，历经数次修改、讨论、决议等过程，经过近三年半的时间。2023年4月18日在欧洲议会全体会议上获得通过，同月25日，CBAM法案文本在欧洲理事会获得正式批准。2023年5月16日，欧盟正式对外公布了《建立碳边境调节机制》（Regulation [EU] 2023/956）的正式法令，并于次日生效。其中内容包括相关定义、范围、货物申报要求、主管机关、执行规则、过渡期规定、排放量算法等。并在附件中提供了相关货物列表和温室气体清单、计算隐含排放量方法等内容。 （1）关于首批纳入征收范围的货物产品 对于进口货物种类的选择，欧盟对于EU ETS中累计温室气体排放和碳泄漏风险的行业进行筛选和分析，最终首批纳入征收范围的产品种类最终确定为水泥、电力、化肥、钢铁、铝和化学制品（氢气）。 其中考虑以电力为代表的高耗能行业，其温室气体排放占比达30%，且欧盟内部电力的碳成本与其他国家存在差距。以钢铁、水泥、铝、化肥为高排放、高污染行业。另外虽然当前的氢气进口量较低，但未来欧盟计划推广氢能行业的发展，也将氢气纳入CBAM的范围。具体涉及的产品信息以及其涉及的温室气体下文表格中会具体提到。 （2）关于货物隐含排放量计算 欧盟将进口的产品区分为简单货物和复杂货物。简单货物为生产中仅需要使用隐含碳排放量为零的材料和燃料的产品。简单货物隐含排放量为其生产过程中的直接排放量和生产过程中消耗的电力所产生的间接排放量之和。 复杂货物是指生产制造过程中需要投入简单货物进行制造的产品。其碳排放量为生产过程中的直接排放量、所使用原料所隐含的直接排放量之和。 （3）关于CBAM证书与定价机制 为了保证有效性，CBAM证书需要密切反应EU-EST市场的价格，欧盟委员会应按照规定的程序每周计算CBAM证书的价格，即通过每周计算的EU ETS配额收盘价平均价格，并在下周的第一个工作日进行公布，该价格适用于自公告发布后的第一个工作日起至下周的第一个工作日止。周平均价格可以充分反映碳价的价格波动，并为进口商提供了合理的利润率。 二、对未来中欧进出口贸易的影响：CBAM增加高排放企业出口成本，对我国钢铁及铝出口影响较大 最终首批纳入征收范围的产品种类最终确定为水泥、电力、化肥、钢铁、铝和化学制品（氢气）。据欧盟统计局进出口数据显示，欧盟从中国进口货物中涉及CBAM碳关税的货物类别属于以下8类章别（但表中出口额为该章别总额，包括部分不征收碳关税品种）：25章盐;硫磺;土及石料;石灰及水泥等、27章矿物燃料、矿物油及其产品;沥青等、28章无机化学品;贵金属等的化合物、31章肥料、72章钢铁、73章钢铁制品、26章矿砂、矿渣及矿灰、76章铝及其制品。 CBAM实施对中欧进出口贸易造成一定的影响，欧盟统计局显示，2022年欧盟从中国进口金额达6265亿欧元，2023年1-4月份进口金额达1746亿欧元。CBAM中相关进出口货物涉及的章别较广，碳关税2026 年后正式实施，碳关税的征收对于出口企业会产生一定的负担，我国企业须支付在生产国支付的碳价与欧盟碳配额 EUA 价格之间的差额。 与CBAM公布的征税类别及货物代码对比来看，其中涉及较大的为钢铁行业和铝及铝制品行业。其中72章钢铁中除了7202部分铁合金品种未涉及，其他均在CBAM设计的范围中。73章钢铁制品中7301-7311也在其范围内，还有26章矿砂、矿渣及矿灰中的烧结矿以其精矿（2601 12 00）等钢铁原材料产品还有7318、7326的螺钉、螺栓和螺母等钢铁下游制品也在范围内。欧盟统计局显示，2022年欧盟从中国进口72章钢铁进口量为360万吨，进口金额达57亿欧元。但钢铁制品的均价较高、涉及的贸易金额较大，73章钢铁制品进口量为437万吨，进口金额达155亿欧元。烧结矿贸易量较小，几乎可忽略不计。 CBAM中所列的铝及铝制品范围，除了7601的未锻轧铝，还包括7603-7614的铝粉、铝片、铝棒材及型材、铝丝、铝板、铝条、铝管等，也包括了各种规格的铝制品及其部件。2022年欧盟从中国进口76章铝及其制品进口量为95万吨，进口金额达53亿欧元。2023年1-4月欧盟从从中国进口76章铝及其制品21万吨，进口金额为11.8亿欧元。另外，CBAM中列的水泥类别、肥料类别占比相对较少。 根据估算，钢铁和钢铁制品年度贸易量约为700-800万吨，根据当前欧盟EUA期货价格约为85欧元/吨二氧化碳当量，根据每生产一吨钢排放1.7-1.8吨二氧化碳计算，每吨钢 涉及的碳关税约为150欧元，年度涉及碳关税约为10.5-12亿欧元左右，占贸易额比重5%-6%左右。铝及铝制品年度贸易量约为90万吨，根据吨原铝二氧化碳排放量为11吨计算，每吨原铝碳关税约为930欧元,年度涉及碳关税约为8.4亿欧元，占贸易额比重15%左右。 三、对中国碳排放交易市场（ETS）的影响 全国碳排放权交易市场自2021年7月16日正式启动上线交易，目前已经运行满两年了。2023年一季度全国碳市场运行较为平稳，碳价在55元/吨左右，二季度以来碳价先跌后涨，七月初已经上涨至接近60元/吨的价格，处于近两年以来的高位水平。今年来看，截止2023年6月30日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量800.6万吨，累计成交额4.36亿元，碳价在50-60元/吨之间波动。 地方碳市场来看，2011年北京、天津、上海、重庆、广东、湖北、深圳启动了碳排放权交易地方试点工作，并于2013年起陆续开始上线交易，福建于2016年9月成为第八个试点区域。目前，地方碳市场与全国碳市场实行双轨制，纳入全国碳市场的重点排放单位不再参与地方碳市场交易。2023年上半年，试点城市成交总量1885万吨，其中福建成交量最大为777万吨，天津480万吨次之，广东成交量第三为371万吨。试点城市成交总额7.81亿元，其中广东成交金额最大为3亿元，福建为1.88亿元，天津为1.5亿元。各地碳价来看，北京碳价最高，碳价高点达到接近140元/吨，广东次之，碳价接近80元/吨，重庆、福建、天津碳价较低，不到40元/吨。 CBAM将促进我国碳排放权交易市场发展，促进企业低碳转型。当前我国的碳排放权交易市场正在发展中，目前市场活跃度不高，地方碳市场发展也存在差异，碳价存在一定差距。现在我国的碳交易市场仅覆盖了电力行业，叠加政府发放免费配额，所以企业的减排积极性有待提高。CBAM的推进影响着中欧的贸易。随着欧盟等国家的减排进度加快，我国碳排放权交易市场的碳价与欧盟价格差异较大，碳排放权交易市场应该持续扩大全国碳市场覆盖行业、重启CCER交易、促进碳金融产品的发展。中国企业应该加快推进低碳转型来应对这个不小的挑战。 光期黑色研究团队介绍 光大期货黑色研究团队，现有成员4人，团队成员均具有丰富的产业服务及期、现投研经验，为2018-2019年、2019-2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队。 往 期 回 顾 “一碳究竟”系列报告（二）：CCER市场未来可期 “一碳究竟”系列报告（一）：初探碳交易 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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