【华泰科技】ASML 2Q启示:中国半导体设备需求依然强劲

（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 正文 ASML2Q业绩持续增长，中国半导体设备需求依然强劲 荷兰半导体设备龙头ASML2Q23实现营收69亿欧元，处于此前指引的65～70亿欧元上限，其中中国区收入环比大幅提升，占比达24%。ASML预计2023年第三季度的收入约为65亿~70亿欧元，毛利率约为50%。公司下修全年EUV增速，但上修全年DUV收入指引。综合考虑公司预期2023全年总销售额将增长30%（前值25%），毛利率将略有增长。荷兰出口管制会在9月1日生效，将影响NXT:2000i及更先进的2050i和2100i DUV机型。当前看存储产能利用率仍未触底，逻辑部分产能利用率出现拐点。中国对Fab建设的战略投资使得未来几年内设备需求具有持续性。 2Q业绩保持强劲，中国大陆地区收入占比大幅上升至24% ASML2Q23实现营收69.02亿欧元，同比+27.09%，环比+2.31%，处于此前指引的65～70亿欧元上限，实现毛利率51.3%，略超指引（50%-51%）。按产品拆分EUV、ArFi、KrF、ArF Dry、i-line收入占比分别为37%、49%、9%、2%、1%，其中EUV收入21亿欧元，环比-28%；但受益于中国客户需求增多， DUV收入34.2亿欧元，环比+49%。2Q新增订单金额45亿欧元，其中EUV新签订单16亿欧元，环比持平，DUV新签订单29亿欧元，环比增加35%。分地区拆分中国台湾、韩国、美国、中国大陆、日本收入占比34%、27%、10%、24%、2%，其中中国大陆地区收入环比增长212.79%。ASML预计2023Q3收入为65~70亿欧元，毛利率预计在50%。 EUV发货延迟但中国地区DUV供不应求，ASML上修2023全年指引 受客户及宏观形势影响，ASML表示EUV发货稍有延迟，并下修2023EUV销量增速至25%（此前预期40%）。但公司表示2022中国全年DUV需求缺口50%，22Q4超过30%，23Q1末降至20%，因此公司上修2023年DUV销量增速至50%（前值30%）。综合考虑公司预期2023全年总销售额将增长30%（前值25%），毛利率将略有增长。公司在手订单380亿欧元，预计2024年及未来有明确的增长机会，受下游AI、能源转型、工业互联网需求驱动，半导体市场将迎来强劲增长，公司预计2025年营业收入达到300～400亿欧元，毛利率达到54～56%，2030年营业收入达到440～600亿欧元，毛利率达到56～60%。 荷兰出口管制条例9月生效，将影响先进的2000i、2050i和2100i DUV 公司在手订单20%来自中国，荷兰出口管制会在9月1日生效，将影响NXT:2000i及更先进的2050i和2100i DUV机型。最近有媒体报道美国会有新的出口管制，ASML认为这是猜测性，需等待具体措施落地，但不认为潜在的新的出口管制会影响公司对2023年乃至长期的营收指引/规划。ASML表示过去两年中国大陆市场订单满足率远低于50%，会捉住机会推进设备在晶圆厂的安装。公司不能将最先进的浸没式设备运送到中国大陆，但是可以将中等关键（mid-critical）浸没式设备运往中国。 风险提示：中美贸易摩擦加剧，半导体周期下行，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 相关研报 点击查看原报告 研报：《ASML 2Q启示：中国半导体设备需求依然强劲》2023年7月20日 黄乐平 S0570521050001 | AUZ066 丁宁 S0570522120003 吕兰兰 S0570121120040 关注我们 华泰证券研究所国内站（研究Portal） https://inst.htsc.com/research 访问权限：国内机构客户 华泰证券研究所海外站 https://intl.inst.htsc.com/mainland 访问权限：美国及香港金控机构客户 添加权限请联系您的华泰对口客户经理 免责声明 ▲向下滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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