无量阴跌,筑底或仍需时日

（以下内容从国盛证券《无量阴跌,筑底或仍需时日》研报附件原文摘录）
　　点击文末阅读原文，即可订阅本文投资顾问股票组合【金股来】 周四，A股早盘冲高回落，延续前期调整走势，午后进一步走弱，收出中阴线。盘面上，零售板块持续活跃，其中中央商场5连板，人人乐、三江购物等涨停，驱动因素源于上半年社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速比一季度加快2.4个百分点，消费整体呈现出平稳的恢复态势。同时，互联网电商板块全天领涨，赛维时代“20CM”涨停，跨境通、联络互动双双涨停，源于管理层发布关于促进民营经济发展壮大的意见，也对互联电商板块起到一定的刺激作用。但另一方面，有着AI风口“信仰”之称的CPO大幅回落，其中华工科技卖一位置2.3亿元封单跌停，风口间再现极度分化。 当前市场，技术形态上沪指震荡走弱，且几乎受制于所有均线压制。同时6月的GDP数据低于预期，以及CPI等数据走弱，引发市场对未来经济预期的修正以及对政策力度和落地情况的观望。因此，技术形态上的被压制叠加经济数据的不及预期，市场筑“底”或仍需时日。 资金方面：2023年7月20日人民银行以利率招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%。鉴于当日有50亿元逆回购到期，实现净投放210亿元。中国人民银行、国家外汇局20日决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于7月20日实施。受此消息刺激，人民币应声反弹。离岸人民币兑美元短线拉升，日内涨超400点。货币政策整体偏稳健；7月20日，北向资金净买入3.47亿元，其中，沪股通净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。从北向资金近3天流向看，7月18日净卖出87亿元，19日净卖出49.32亿元，均呈大幅流出态势，20日净买入3.47亿元，流出边际递减。人民币汇率的大波动，或是引发北向资金的连续净流出的主因。 资讯方面：1、上海市政府7月20日下午举行“营造一流营商环境 服务构建新发展格局”主题新闻发布会，介绍《上海市推进跨境电商高质量发展行动方案（2023-2025）》。（证券时报）提及全力推进上海市跨境电商高质量发展，或利好跨境电商公司；2、中央气象台：预计未来10天，新疆、甘肃西部、内蒙古西部的高温天气还将持续，局地最高气温可达40℃以上。此外，受副热带高压天气系统影响，南方地区将再现大范围高温天气。（证券时报）极端天气下，高温、干旱严重挑战着全球的生态平衡。电力保供、农业种植、电器制冷三个维度或有投资性机会。 操作策略：当前市场技术形态上被压制叠加经济数据不及预期，市场筑“底”或仍需时日。但有“信仰”之称的AI风口降温，资金的溢出效应或流向其它板块，进而带来其它赛道的机会。未来关注点上，创设具有中国特色估值体系的提振下，中国移动、中国石油等不少中字头个股录得较大的涨幅。现在又提出了加大央企上市公司的兼并重组，或爆发第二轮风口机会，“中特估”或可再度关注。从另一个维度看，当前市场持续走弱，若政策出手护盘，“中特估”兼具稳大盘作用，或成为首选项。同时，当前A股市场又临近半年报披露期，中报行情的到来已成为市场共识，业绩维度对股价走势影响的权重逐渐抬升，股价的涨幅与业绩的增速、半年报与市场预期将形成预期差，可布局业绩超预期个股。 七部门：靠前谋划2024年城镇老旧小区改造计划 住房和城乡建设部、国家发展改革委等七部门近日印发《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》，部署各地扎实推进城镇老旧小区改造计划实施，靠前谋划2024年改造计划。通知提出，要合理安排2024年城镇老旧小区改造计划。明确改造对象范围，大力改造提升建成年代较早、失养失修失管、设施短板明显、居民改造意愿强烈的住宅小区（含单栋住宅楼），重点改造2000年底前建成需改造的城镇老旧小区。（证券时报） 新兴铸管（000778.SZ）：主营加工、生产和销售离心球墨铸铁管及管件、钢铁冶炼及压延产品、铸造制品、钢塑复合管、钢格板、特种钢管等。公司为世界上最大的离心球墨铸铁管、钢格板、铸造产品生产商，在国家水管网大改造的大背景下，公司主营产品运用于水管网的球墨铸铁管有望迎来高增长。 东宏股份（603856.SH）：主营工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包。主要产品为PE钢丝管材管件，PE管材管件和涂塑管材管件等，主要应用于市政基础设施建设、燃气、工矿、化工、电力热力、居民住宅等领域。 【免责声明】 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料，本公司力求报告内容客观、公正，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 【风险提示】 本报告只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险。投资者应当充分考虑自身状况，并配合其他分析手段理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者在进行投资决策时，须充分了解各类投资风险，根据自身的风险承受能力使用相关服务。本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。

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