微软定价超预期,AI板块还可以抢救一下

（以下内容从国泰君安《微软定价超预期,AI板块还可以抢救一下》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. ココロツタエ 音乐： 夏川里美 - 夏川里美–亚洲之风精选集 昨晚发生了一件大事：微软Copilot定价超市场预期，未来可能显著提高微软办公业务ARPU，也进一步提升了国内办公软件的想象空间。 美国当地时间7月18日，微软在合作伙伴大会上宣布了Microsoft 365 Copilot定价计划，在用户付费订阅商业标准版/商业高级版/E3/E5的基础上，每账户每月需额外支付30美元订阅费，针对消费者端的订阅价格尚未披露。 目前微软前述四类商业会员的月订阅费分别为12.5/22/36/57美元，此次相当于分别涨价240%/136%/83%/53%，超市场预期。根据微软2022年报测算，目前Microsoft 365商业版的实际ARPU为103美元，此次Copilot年追加订阅价格达360美元，有望在未来显著提高微软办公业务的ARPU。 AI+办公是此次AIGC浪潮的核心，以金山办公为代表的的国内厂商走出具有自身特色的AI办公路径。此次AIGC浪潮的引爆点是基于大语言模型的文字创作工具Chatgpt的爆火，随后多模态大模型开始跟随发展，其直接改变的就是文字、图像、音频、视频的创作方式，有望提升办公软件产品力。 目前海外巨头在AI办公领域已经跑通了有很强示范性的商业模式，国内办公软件公司有望快速跟进。 以金山办公为例，其在AI产品推进上相较海外巨头有以下两个特征，第一是建立多个大模型的择优调度机制，而非单一绑定某一大模型，可以面向特定办公场景通过用户实际使用进行择优调度，更好的提高内容生成质量； 第二是轻量化产品与客户端产品全面AI化，金山既推出了基于大模型的轻量化的WPS轻文档产品，也逐渐推出类微软Copilot的AI客户端产品，能够更好的满足不同类型用户的办公需求。作为后来者，国内办公软件厂商能够吸收海外厂商经验，提升用户体验。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需PDF原件请后台留言。 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 AI相关报告 1. ChatGPT研究框架（80页PPT） 2. 产业调研：一线专家眼中的ChatGPT 3. 产业调研：医疗认知智能技术进展 4. 海外ChatGPT公司有哪些已经落地的商业模式（深度） 5. GPT-4 即将发布，带来什么产业边际变化？ 6. 百度文心一言发布会详细记录 7. 产业调研：百度文心一言与GPT-4的差距有多大？ 8. 居然是微软打开了金山办公的市值空间 9. 英伟达GTC大会万字记录 10. 海外AI大模型梳理：技术革命的本源 11. 国内AI大模型梳理：三英战吕布 12. 产业调研：大模型，人工智能的暴力美学 13. 寻找AI技术潜在应用场景的方法论是什么？ 14. 华为：盘古大模型全貌 15. 产业调研：商汤大模型为何惊艳？ 16. 产业调研：阿里通义大模型详解 17. 人工智能大模型研究框架（120页PPT） 18. 科大讯飞星火大模型详解 19. 具身智能：人工智能的下一个浪潮（深度） 20. AI硬件产业链环节价值量拆解（深度） 21. AI服务器：烈火烹油（深度） 22. 英伟达是怎样炼成的（深度） 23. 中国人工智能产业政策详细梳理 24. 中国AI芯片企业的追击（深度） 25.AI算力研究框架（100页PPT） 26.AI+办公：海内外进展（深度） 27.AI技术在金融行业如何落地（国内实践篇） 28.AI与自动驾驶会产生什么化学反应？ 29.AI加持，设计与工业软件化腐朽为神奇 30.人工智能：安全大于天（深度） 31.产业调研：华为昇腾算力最新进展 32.AI应用研究框架（120页PPT） 法律声明： 本公众订阅号(计算机文艺复兴)为国泰君安证券研究所计算机研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人李沐华具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880519080009。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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