A股交易活跃性再退潮,投资者们都在等什么机会?

（以下内容从信达期货《A股交易活跃性再退潮,投资者们都在等什么机会?》研报附件原文摘录）
　　上个交易日，A股缩量震荡。在上周五跳空回落的背景下，昨天四大指数集体低开，随即盘面下跌惯性延续，各指数在迎来一波快速下冲动作后维持低位运行。 午后，市场情绪依旧低迷，大盘尾盘反抽但力度尚且不强。最近股市处于一个平淡期，大家都在等待、观望机会。 01 大盘追踪 行业追踪 昨日水务、电信等板块涨幅靠前，煤炭、互联网等相对落后，保险、宁组合等权重类概念调整带动上证50、沪深300等大盘类指数疲软。 全天个股上涨超过2000家，短期多空分歧继续，板块轮动速度偏快，赚钱效应波动剧烈。 技术追踪 继6月底大盘触底反弹后，本月上证指数再度承压回落，市场在3200点附近反复纠缠，短期年线一带支撑力度相对强劲。 另一方面，大盘年内在3150-3300点区域内久攻不破，在基本面未出现拐点前，现阶段A股技术面压力尚强。 资金追踪 昨日两市成交金额8038亿元，较前一日小幅缩窄并且继续维持至万亿级别之下，短期市场交易活跃性再退潮，投资者等待政策面释放明确指引，预计资金面情绪窄幅波动为主。 02 宏观分析 国内方面，2023年上半年，我国GDP总量为59.3万亿元，同比增长5.5%，相较于去年四季度的2.9%有明显抬升。 结构上看，伴随着疫情后的需求集中释放，我国消费端表现持续亮眼，其中1-6月社会消费品零售总额累计同比增加8.2%，餐饮收入累计同比增长21.4%，成为主要引擎。 另一方面，1-6月全国固定资产投资完成额累计增长3.8%，相对维稳为主；出口金额冲高回落，1-6月累计同比增长-3.2%。 短期来看，在剔除基数影响后，二季度国内三驾马车动能有所转弱，其中居民存款继续保持较快增长，消费意愿不强，催化包括物价、信贷、汇率、就业等在内的结构性问题较多。 外需相对疲软的背景下，后续内需刺激措施落地的紧迫性上升。 中长期来看，国常会提出将“有针对性扩大最终消费和有效投资”，但具体措施尚未落地，我们对于下半年国内经济基本面维持“托底“思维，其中消费、地产端预期-现实差存在较大弹性。 海外方面，美国 6 月美国 CPI 同比增速报 3%，较前值回落 1 个百分点且显著低于市场预期，主要是受到能源价格连续下跌的拖累，令国际市场对于美联储加息周期收尾的乐观预期强化。 剔除波动剧烈的食品与能源后，当前美国核心通胀仍然具备较高粘性，其中住宅作为主要贡献项对其支撑特征显著。 目前来说，美国通胀重回“3”时代令国际市场情绪大面积回温，投资者押注美联储下半年加息周期或提前结束。 往后看，地缘局势等外部不确定性仍强，短期能源、食品等价格企稳后 CPI 降速或有所收窄，下半年高利率环境大概率维持，对应着外围权益市场仍难言企稳。 03 投资建议 短期来看，在6月底触底回升的背景下，近期A股再度陷入调整，其中上证指数在3200点位置反复纠缠，技术面暗示指数区间震荡为主。 分指数来看，基本面磨底阶段市场敏感性显著上升，其中对于下半年经济前景的争议仍然偏强，尤其是 IF、IH 等大盘类期指的右侧机会还需等待。 短多投资者建议区间操作，不盲目追高，中线多单可选择持仓观望。可关注低位区间内阶段性走强机会。 · END · 作者：信达期货研究所 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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