光大期货交易内参20230714

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20230714》研报附件原文摘录）
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昨日焦煤盘面窄幅震荡，截止日盘焦煤2309合约收盘价格为1395.5元/吨，较上一交易日收盘价格上涨4元/吨，涨幅为0.29%，持仓增加2167手。现货方面，昨日忻州市场炼焦煤1/3焦精煤（A10.5，S2.0，G85，V33）现汇含税成交价1365元/吨，较上期成交价涨82元/吨；太原古交市场炼焦煤价格上涨50元/吨，低硫主焦精煤A9.5，S0.5，G85出厂现金含税价1750元/吨。进口蒙煤方面，12日甘其毛都口岸通车1030车，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1150元/吨，蒙3#精煤1350元/吨。焦炭提涨之后，市场情绪进一步提振，带动产地部分优质煤报价持续上调，煤矿签单顺畅，煤企基本无库存。据Mysteel数据，洗煤厂焦煤库存219.4万吨，环比下降24万吨；全样本焦化厂焦煤库存833万吨，环比下降12.6万吨；钢厂焦化厂焦煤库存726.1万吨，环比上升0.1万吨；港口焦煤库存623.4万吨，环比下降33.8万吨；焦煤总库存2594万吨，环比下降68.2万吨，焦煤去库状况良好。据海关总署数据，6月中国进口煤及褐煤3987.1万吨，较上月增加28.7万吨，环比增长0.7%；1-6月累计进口煤及褐煤22193.0万吨，同比增长93.0%。6月煤炭进口增量并不明显，但整体仍处于较高水平。预计短期焦煤盘面仍将震荡偏强运行。 焦炭 昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭2309合约收盘价格为2184.5元/吨，较上一交易日收盘价格上涨6元/吨，涨幅为0.28%，持仓减少307手。港口现货偏强运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格1990元/吨，上涨10元/吨。山西、河北、山东等地主流焦企联合开启第二轮提涨，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨，累计涨幅为100-120元/吨。需求方面，部分钢厂库存持续下降，已出现补库困难现象，存在催货现象，铁水高位下钢厂刚需仍存。据Mysteel数据，全样本独立焦化厂焦炭库存81.8万吨，环比下降6.3万吨；钢厂焦炭库存590.7万吨，环比下降1万吨；港口焦炭库存247.6万吨，环比下降5.8万吨；焦炭总库存920.1万吨，环比下降13.1万吨。预计短期焦炭盘面将震荡偏强运行。 有色金属类 铜 隔夜LME铜震荡走高，价格上涨2.27%至8707美元/吨；SHFE铜上涨1.65%至69580元/吨。升贴水方面，7月12日LME铜0-3月贴水回升6.75美元/吨至10.75美元/吨；昨日国内平水铜下降至35元/吨至贴水45元/吨。宏观方面，继美公布超预期降温的6月CPI数据后，昨晚公布的6月PPI和核心CPI数据也超预期放缓，超预期的通胀降温数据也使得市场押注美联储在7月加息后停止加息，而市场此前已基本消化7月加息影响，因此风险偏好持续升温，美元指数再次出现快速回落，推动有色市场再次反弹；国内方面，近期公布的社融和人民币贷款数据略超预期，但同时M1M2剪刀差扩大，情绪上略偏不利。库存方面，LME库存下降225吨至54225吨；沪铜仓单增加2384吨至20894吨；BC铜仓单维持在7049吨。需求方面，铜价意外快速走高再次令下游感到不适，即使现货进入贴水，但采购情绪却异常谨慎。近期铜价快速反弹说明无论是国内还是海外做多意愿高于做空，一是海外加息进入尾声，经济软着陆预期日益增强，二是国内层面稳增长政策期待预期仍占据较大主动，也就是淡季下强预期仍支撑着价格走势，类似于年初行情，我们仍倾向于继续看反弹行情。 镍&不锈钢 隔夜LME镍跌1.6%，沪镍跌0.96%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少144吨至37482吨；国内 SHFE 仓单增加55吨至1945吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少150元/吨至2400元/吨。消息面，印度尼西亚镍矿商协会发起的建立印度尼西亚镍价格指数的想法已获得政府批准，目标是在 2023 年底前形成。不锈钢方面，本周不锈钢社会总库存101.22万吨，周环比上升3.02%，其中冷轧49.09万吨，周环比下降0.09%，热轧52.12万吨，周环比上升6.13%；本周不锈钢库存受需求疲软叠加供给增加出现累库，随着原材料价格下跌，7月国内排产环比增加。新能源汽车方面，三元需求综合表现较弱，对硫酸镍需求拉动作用存疑，且7月预计产量环比增加，硫酸镍当前价格维持在33900元/吨。此前镍价受到宏观扰动，低库存事实仍给予反弹空间，情绪释放后，短期内或将振荡走弱，注意操作节奏。 氧化铝&电解铝 隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2801元/吨，涨幅0.11%，持仓减仓1660手至106730手。沪铝震荡偏强，AL2309收于18355元/吨，涨幅0.58%。持仓增仓2733手至21.96万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2831元/吨。铝锭现货扩至贴水60元/吨，佛山A00报价18430元/吨，对无锡A00贴水10元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，南昌上调70元/吨，新疆广东无锡包头下调40-60元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调157元/吨；铝合金ADC12及A380上调150元/吨，A356及ZLD102/104上调200元/吨。美联储7月释放加息预期，叠加云南复产国内过剩格局逐渐落实，内外共振铝价重心持续下调。外地调货的窗口开启，华东现货高升水格局逐步改善。下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调，且淡季铝棒去库压力较大，铝锭社库有转向累库苗头，铝价或延续弱势运行，关注四川乐山限电后续进展，以及内外价差修复后进口增量。 锡 沪锡夜盘主力跌1.21%,报233590元/吨，2308持仓减少2342手至4.0万手，上期所注册仓单增加75吨至8877吨。LME跌1.03%,报28800美元/吨，库存增加40吨至4345吨。现货市场，小牌对8月贴水800-200元/吨左右，云字对8月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对8月升水300-800元/吨左右不变。08-09价差-160元/吨，09-10价差+10元/吨，内外比价至8.11。6-7月有两家大型冶炼厂检修停产落地，带来近两个月减量，并且8月存缅甸佤邦矿山禁矿政策实施预期。冶炼检修与利润压缩共同导致国内冶炼供应减少，沪伦比震荡带来进口利润缩减从而导致进口锡锭补充有限，供应端预期偏紧。光伏订单随着硅料价格回落走好，在需求有小幅转好迹象的状态下，国内库存或将走向去库，现货升水走高下支撑月间back走阔。 锌 沪锌夜盘主力涨1.20%,报20600元/吨吨，2308合约持仓减少3421手至10万手，上期所注册仓单增加1298至1.24万吨。LME涨2.08%,报2475.0美元/吨，库存减少400吨至7.18万吨。上海0#锌今日对2308合约报升水190-210元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2308合约升水140-150元/吨左右，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对2308合约报升水150-170元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。08-09价差+160元/吨，09-10价差+165元/吨，内外比价至8.32。短期原料供应相对稳定下，供应扰动不大，减量以年检为主。开工虽未见好转，但同时也未见下滑，旺季不旺传导至淡季不淡。上周SMM库存增幅不尽如人意，国内边际变量仍需继续重视进口到货。上周上海进口到货增加，量级约在3~4千吨附近，品牌以印度锌为主，关注本周库存能否随着进口到货增加而增长。价格下有冶炼成本支撑，上有进口盈利压力，或将仍呈区间震荡为主。 工业硅 13日工业硅震荡偏弱，主力2308收于13650元/吨，日内跌幅0.11%，持仓量增仓1976手至94689手。百川硅参考价13542元/吨，较上个交易日下调23元/吨。其中#553各地价格区间12600-13500元/吨，#421价格区间14300-14850元/吨。最低交割品#421价格12300元/吨，现货贴水收至1305元/吨。西北地区挺价导致现货市场分化，各牌号报价不均。大厂保温炉子重新点火生产，西北供应后续存在增长预期。下游在清库获得阶段性进展以后，本着买涨不买跌的原则也提高了部分原料采购意愿，带动市场活跃度有所提升。预计近期交易氛围偏好下，硅价震荡偏强运行，但终端需求未出现实质性改善信号，供给结构性调整无法为硅价提供持续性推涨支撑。后续重点关注新疆大厂复产表现和四川限电对当地供给扰动。 能源化工类 原油 周四油价继续向上突破，其中WTI8月合约收盘上涨1.14美元/桶至76.89美元/桶，涨幅为1.50%。布伦特9月合约收盘上涨1.25美元/桶至81.36美元/桶，涨幅为1.56%。SC2308以588.1元/桶收盘，上涨9.8元/桶，涨幅为1.69%。中国6月原油进口量为5,206.2万吨，折合为1,267万桶/日，同比大幅增加45.3%，创月度进口量第二纪录高位。中国1-6月累计进口原油2.8207亿吨，同比增加11.7%。中国1-6月成品油出口量同比增加44.7%，至3,131万吨。IEA预计2023年全球石油需求将增长220万桶/日，低于一个月前预测的240万桶/日，其中大部分增长来自中国。2024年全球石油需求增长将放缓至110万桶/日。OPEC预测2024年全球石油需求将增长225万桶/日，增长2.2%；2023年为增长244万桶/日，较上个月上调9万桶/日。随着美元指数的回落，市场风险偏好得以提升，油价延续反弹。 燃料油 周四，上期所燃料油主力合约FU2309收跌0.92%，报3216元/吨；低硫燃料油主力合约LU2310收涨1.62%，报4086元/吨。截至6月14日当周，新加坡燃料油库存录得2125万桶，环比前一周增加167.6万桶（8.56%）；富查伊拉燃料油库存录得937.1万桶，环比前一周减少271.9万桶（22.49%）。近期内盘高、低硫相对强弱出现一些反转，并且和外盘产生背离，在成本端油价的支撑下，预计短期FU和LU盘面价格或维持震荡偏强，但是需要注意近期FU的价格下行风险。 沥青 周四，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.48%，报3757元/吨。截至7月11日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共49.2万吨，环比增加4.9万吨或11.1%。下半年齐成石化、中海外、京博海南、河北鑫海等新增产能释放，国内炼厂沥青供应或维持充裕为主。但目前供应略不及此前预期的高位，需求仍然等待旺季到来，短期沥青盘面价格或维持震荡偏强，前期高硫沥青价差收窄策略或考虑合适时机出场。 橡胶 昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨50元至12430元/吨，NR主力下跌35元至9560元/吨。昨日上海全乳胶12250（+50），全乳-RU2309价差-180（+0），人民币混合10600（+0），人混-RU2309价差-1830（-50）。2023年6月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口63.3吨，同比上涨18.1%。2023年1-6月中国天然及合成橡胶累计进口400.6万吨，累计同比上涨18.0%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.61%，较上周微涨0.21个百分点，较去年同期走高6.38个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.89%，较上周微涨0.13个百分点，较去年同期走高3.95个百分点。截至2023年7月9日，中国天然橡胶社会库存159.13万吨，较上期增加0.24万吨，增幅0.15%。天胶进口压力增加，下游轮胎开工对需求刚性支撑，青岛库存压力小幅缓解，短期易受宏观与消息面指引，预计胶价偏弱震荡为主。 聚酯 TA2309昨日收盘在5888元/吨，收跌0.1%；现货报盘升水09合约30元/吨。EG2309昨日收盘在4096元/吨，收涨0.66%，现货基差09合约减少10元/吨，报价在4000元/吨。华南一套200万吨PTA装置目前负荷小幅提升，该装置7.7附近降负至5成附近。华南一套450万吨PTA装置目前预计按计划下周初重启，重启后预估负荷在8成附近，该装置6月底停车检修。江浙涤丝昨日产销整体清淡，平均估算在3成左右。6月，纺织服装出口269.9亿美元，同比下降14.3%，环比增长6.6%，其中纺织品出口115.7亿美元，下降14.1%，环比下降3.8%，服装出口154.2亿美元，下降14.4%，环比增长16%。6月当月纺织服装出口同比继5月后再次出现两位数下降，降幅达14.3%。TA原料走强，聚酯开工维持高位，带动TA价格一路上涨，但供应新装置投产预期，以及需求消费疲软，纺服出口同比下降，将限制价格向上空间。 甲醇 下游装置方面，本周国内煤制、甲醇制烯烃行业开工增1.69%至76%附近，增幅主要体现在神华新疆负荷逐步恢复正常，南京部分负荷也恢复；目前除延安能化烯烃及配套甲醇检修外，青海盐湖年产33万吨项目于7月11日停车检修，预计为期15天，配套甲醇同步；另延长榆能化烯烃开工稍有波动，预计7月中附近恢复。阳煤、联泓及鲁西等多维持前期，兴兴、斯尔邦维持停车。甲醇期价延续反弹，夜盘高点在2292元/吨，阶段来看，期价延续反弹节奏。 尿素 周四尿素期货价格上涨幅度有所放缓，主力合约全天维持宽幅震荡趋势，收盘价2079元/吨，涨幅1.46%。近月08合约表现更为强势，收盘涨幅2.31%。现货市场继续上涨，各主流地区价格上调幅度20～50元/吨不等，局部涨幅达到100元/吨。近期因高温天气导致尿素装置故障频发，日产量进一步下降至15.85万吨，这是二季度以来日产量首次向下跌破16万吨，供给端支持力度加强。需求端依旧保持积极状态，农业需求依然强劲、出口预期依然较好、复合肥工厂、板厂等工业下游依然刚需补库。需要注意的是近期尿素价格涨幅过大，部分下游及贸易商抵触情绪渐显、采购趋于谨慎。但当前尿素企业待发订单充足、厂库大幅下降，价格短期难以回落。整体来看，在宏观情绪和基本面共振下尿素市场短期仍以强势运行为主，需求端放缓迹象暂时不会对市场产生负面影响，但7月中下旬之后农业需求或进一步走弱，需高度警惕市场情绪变化带来的变盘风险。 纯碱 周四纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1836元/吨，涨幅1.44%，远月合约涨幅普遍扩大。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡，涨幅放缓，个别合约走势有所回落。现货市场大多稳定，个别地区价格有所波动。供给端处于季节性检修旺季，但已有部分检修装置复产，且远兴产品正在爬坡阶段，行业开工率低位波动。7月中下旬有企业存检修计划，供应端后期也仍有下降预期。需求端延续刚需补库状态，纯碱企业库存和社会库存本周双双下降。整体来看，短期宏观情绪好转、现货坚挺，纯碱期货市场情绪继续保持积极状态，期价中枢也有望继续上行，关注后期检修力度及新产能投放节奏。 农产品类 蛋白粕 周四，CBOT大豆收高，市场焦点重回不确定的天气和对美国作物供应的担忧。气象预报显示，未来几周美国的天气对作物仍存在风险。大豆供应特别不稳定，市场需要计价更多的天气升水。之前USDA 7月供需报告将23/24美豆库存保持在3亿蒲，较6月预估3.5亿蒲下调0.5亿蒲，远高于市场预期的2亿蒲。7月供需报告报告利空，引发价格大幅回落。国内方面，蛋白粕低开高走，现货基差维持坚挺走势。市场将继续关注天气以及8月的田间调查。考虑到美豆7月下旬产区降雨减少，美豆价格预计高位震荡。成本影响下，国内豆粕价格高位震荡。操作上，短多思路，看好基差、月间价差。 油脂 周四，BMD棕榈油收低，受产量预期改善打压。目前马棕油处于季节性产量恢复阶段，市场认为产量供应比较充足。CBOT豆油上涨，跟随美豆走高，担忧美豆天气前景。加菜籽继续收高，主要是因为萨省和阿省的南部干旱或将升级。国内方面，三大油脂跟随走高，菜籽油强于豆油和棕榈油。USDA 7月供需报告中上调棕榈油库存、豆油库存基本持平、下调菜籽油和葵花籽油库存，最终油脂库存攀升，累库幅度加大。全球油脂供应预期有所好转。后市继续关注产区天气、棕榈油库存和国内库存走势。操作上，短多思路，看好基差、月间价差，豆棕扩、菜棕扩。 生猪 周四，生猪现货价格小幅回调，期货延续下行，生猪主力2309合约收跌1%，收于14925元/吨，再创新低。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.82元/公斤，较前一交易日跌0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.88元/公斤，较前一交易日持平，山东、广东、四川、辽宁猪价出现不同程度下跌。需求有限，鲜品白条走货疲软，而供给压力仍为缓解，生猪现货价格延续小幅走弱。周三晚间，华储网公布的2023年第二批中央储备冻肉收储的通知对市场并未产生影响，市场情绪仍较为悲观，生猪期货价格延续下行。从目前基本面情况来看，过剩产能仍在进行淘汰，年底旺季需求将对猪价形成提振，在没有突发事件发生的情况下，生猪现货价格下方空间有限。期货近月合约市场情绪尚未转变，但远月合约包含未来基本面转好的预期，表现强于近月合约。未来关注终端需求变化对猪价的影响，另一方面，过剩产能淘汰进度仍是周期性拐点的重要依据。 鸡蛋 周四，鸡蛋现货价格维持稳定，期货延续回调，主力2309合约收跌0.46%，报收4145元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.95元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋3.9元/斤，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.04元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.28元/斤，环比跌0.05元/斤。终端需求平淡，高价抑制市场消费，高价区蛋价有所回调。从目前鸡蛋自身基本面情况来看，供需稳定。根据季节性规律，三季度旺季需求提振作用下，蛋价将有较好表现。综合目前市场情况，在供给没有大幅增加的情况下，鸡蛋价格进入季节性反弹行情，震荡区间上移，建议逢低多单波段操作。后市关注旺季需求启动对蛋价的影响，供给端关注在产蛋鸡变化情况。 玉米 周四，玉米近、远月合约延续偏弱表现，国内玉米市场在陈稻谷供应预期加大的情况之下，期价呈现震荡偏弱表现。玉米9月合约自本轮反弹高点2797元累计下跌60元/吨，玉米市场反弹多单离场要求增加。近期因市场预期陈稻谷拍卖启动，玉米市场远期合约的供应压力预期增加。周中东北货源补充华北市场供应，部分深加工企业玉米价格窄幅下调6-20元/吨，贸易商出货速度变慢，基层粮点出货价格窄幅下调。7月12日销区玉米市场价格小幅下调。销区港口替代谷物多，挤压玉米需求，下游饲料企业谨慎采购，滚动补库为主，提货清淡，叠加期货下跌，贸易商报价试探性小幅下调报价。内陆销区采购新疆粮为主，玉米价格小幅上涨，成都普兴到站报价3060元/吨。川内芽麦到货增多，730容重芽麦成都普兴到站价格在2780元/吨左右。技术上，在经过上周的急涨之后，短期价格存在超涨的表现，9月合约短期遭遇2800元整数压力期价承压下行，短线交易获利止盈后，关注2750的年线中位线附近价格表现。 软商品类 白糖 周四原糖期价继续小幅反弹，主力合约收于24.03美分/磅。国内现货报价7100～7250元/吨，部分企业上调30-50元/吨。宏观方面担忧情绪减轻，美元持续走低，商品市场情绪回暖。巴西双周产糖量略低于市场预期，北半球天气担忧仍存，原糖价格情绪受到带动反弹。国内因库存有限，目前需求继续保持，进口短期仍难兑现，现货报价提价，预计未来9月合约仍紧跟现货延续小幅反弹行情。 棉花 周四，ICE美棉上涨0.16%，报收81.78美分/磅，CF309上涨0.41%，报收17225元/吨，新疆地区棉花到厂价为17270元/吨，较前一日上涨82元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17800元/吨，较前一日上涨221元/吨。国际市场方面，美棉出口数据环比走弱，截至7月6日，本年度美棉出口净销售当周值环比下降至0.5万吨，发运量也环比下降1.2万吨至4.7万吨，本年度美棉出口装运目标完成难度较大，预计将有部分目标挪至下年度完成。国内市场方面，据海关总署，6月纺织品及服装出口1880.89亿元，同比下降10.8%，1-6月纺织品及服装出口合计9832.17亿元，同比下降2.38%，纺织品及服装出口受阻。主力09合约持仓净流出，01合约持仓持续增加，市场情绪高涨，但涨势暂缓，预计短期郑棉维持高位震荡。 金融类 股指 昨日，权益市场大幅回弹，主要指数全部显著上涨，万得全A上涨1.35%，全市场成交额增至9221亿元，市场情绪持续回升。中证1000上涨0.87%，中证500上涨1.37%，沪深300上涨1.66%，上证50上涨1.66%。板块方面，TMT明显上涨，持续日度快速轮动，而大盘板块除汽车外全部上涨，多板块涨幅明显，其中传媒涨幅最大达到3.23%，通信、电子、美容护理、食品饮料、非银金融涨幅超2%。前日相对弱势的银行也持续反弹的反弹 。总体而言，板块轮动继续，我们延续此前寻找估值洼地的观点，TMT、中特估、高景气、消费修复等多条主线均有机会，但时间窗口偏短。基差方面，小盘基差保持back结构，而大盘受到分红影响两个近月合约基差仍然贴水明显，随着指数走弱，各合约基差小幅上调，这一负相关特征可能与场外衍生品的交易关系密切。中证1000主力合约基差收盘价为-8.4，中证500为-9.6，沪深300为-16.3，上证50为-18.3 。 国债 7月13日，国债期货集体收跌，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。央行昨日进行50亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平，因有20亿元逆回购到期，净投放30亿元。DR001报1.4453%，跌3.38个基点，DR007天期报1.7851%，涨4.87个基点。6月份社融信贷增量均超预期，其中社融增量4.22万亿元，同比少增0.98万亿元，主要因为政府债券融资少增导致。社融存量同比增长9%。6月新增信贷30500万亿，同比多增2400亿。特别是企业中长贷新增创同期新高，表明稳增长政策的见效。短期来看，跨半年后资金利率下行，资金面维持宽松局面，对短端债券利好较为确定。而稳增长政策出台预期对长端债券产生扰动，曲线延续牛陡态势。 贵金属 隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，价格微涨至1959美元/盎司附近；现货白银则快速拉涨，价格收涨3.09%至24.88美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF维持在914.66吨；Ishares黄金ETF维持在445.67吨。继美国6月CPI公布后，昨晚公布6月PPI数据。6月CPI超预期降温，并创近两年的新低；而6月PPI同样出现超预期放缓，美国6月PPI同比增速从上月的1.1%放缓至0.1%，低于预期的0.4%，并创2020年8月以来新低，6月核心PPI同比上涨2.4%，低于预期的2.6%，创2021年2月以来最低。超预期的通胀降温数据也使得市场押注美联储在7月加息后停止加息，而市场此前已基本消化7月加息影响，因此风险偏好持续升温，美元指数再次出现快速回落，并推动贵金属反弹。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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