【国君环保】深改委定调碳排放双控&电力体制改革方向

（以下内容从国泰君安《》研报附件原文摘录）
　　导读 能源革命加速转型，新能源装机提升加大保供压力，推动新型电力系统加速建设。同时，碳减排双控有望鼓励减排项目落地。推荐火电灵活性改造、储能、碳监测板块。 事件 中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》等。 点评 由能耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控转变升级。 1）我国能源消费结构中煤炭占比近60%，而全球能源消费结构中煤炭平均占比为27%，因此，我国主要从能源结构入手实施碳减排。“十三五”期间，我国各地推进能源消费强度和总量双控工作，设立约束性能耗双控五年目标。同时，我国节约能源法进行修订，对节能适用范围进行补充。2）2022年政府工作报告提出，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。我们认为，约束性指标转变将加速优化碳中和路径，鼓励节能领域外的碳减排措施。 新能源不纳入能耗总量控制，消纳+保供平衡推动新型电力系统加速建设。 据中电联分析预测报告，2023年非化石能源发电装机合计达到14.8亿千瓦，占总装机容量28亿千瓦的比重上升至52.5%左右。我们认为，为保证极端天气影响下尖峰用电负荷出力，保障新能源上网+负荷平衡，新型电力体系有望加速建设。 我国以市场化手段配置调峰调频资源，电源侧火电灵活性改造+储能需求释放。 本次会议提出，逐步降低传统能源占比，加强电力市场机制与商业模式创新。我们认为，电力现货交易、辅助服务定价和容量电价等制度将进一步完善，市场化手段有望调动火电灵活性改造和储能的投资意愿。 投资建议 能源革命加速转型，新能源装机提升加大保供压力，推动新型电力系统加速建设。同时，碳减排双控有望鼓励减排项目落地。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。4）碳排放双控指标转型有望鼓励节能领域以外减排项目落地，推荐掌握碳监测技术的雪迪龙，受益标为蓝盾光电、聚光科技。 风险提示 新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。 法律声明 本公众订阅号(微信号: 强推环保 )为国泰君安证券研究所环保研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人徐强具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517040002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 备注：封面图片来自网络

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