鼎捷软件3季报点评:三季度业绩超预期,富联入股有望开启新空间【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《鼎捷软件3季报点评:三季度业绩超预期,富联入股有望开启新空间【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 1、事件 公司公布2020年三季报，前三季度实现收入10.15亿元，同比增长0.70%，归母净利润7185万元，同比增加16.57%；单三季度实现营业收入4.13亿元，同比增长17.63%，归母净利润8659万元，同比增长304.24%。 2、智能制造解决方案巨头，与工业富联后续协同值得期待 公司三季度业绩超预期是公司业务内生成长性和针对智能制造业务转型的效果初现。一方面，当前正处在产业数字化转型、智能制造产业高速发展的风口，公司迎来良好的发展机遇；另一方面，工业富联入股，双方有望在工业互联网领域形成强协同效应，推动公司业务加速发展。因此，我们维持原有盈利预测即2020-2022年归母净利润为1.23、1.62、2.25亿元，当前股价对应2020-2022年PE为51、39、28倍，维持“买入”评级。 3、三季度业绩超预期，全年业绩值得期待 公司三季度扣非归母净利润4520万，同比增长111.23%；前三季度存货增加552万，同比增加51.18%，既表明公司业务在2020年Q3的快速恢复，也反映了公司对2020年Q4和未来业务的前瞻准备，凸显公司实力。公司作为国内智能制造ERP龙头，具有丰富、完整的ERP/ERPII产品线。根据赛迪网研究报告，鼎捷在中国市场占有率为14.7%，居本土第一。我们认为依托其在ERP领域的优势，推动智能制造整体解决方案的迭代升级，将带动品牌影响力持续增强。 4、股权协议转让有序推进，双方协同促业务发展可期 公司7月公告股东股权转让协议，工业富联预计接收DC Software持有公司的15.02%股份。截至三季报披露日，协议转让的交割先决条件正在有序推进中。我们认为公司智能制造的相关产品和工业富联意图打造“智能制造+工业互联网的新产业生态”具有强相关性。因而富联入股是对公司能力的肯定，预计也会对公司业绩有所促进。 风险提示：与工业富联合作不及预期，公司工业软件产品销售拓展不及预期 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）