公募基金管理费下降至1.2% 市场影响几何?

（以下内容从国金证券《公募基金管理费下降至1.2% 市场影响几何?》研报附件原文摘录）
　　7月8日，20多家头部基金公司发布调低旗下公募基金产品管理费及托管费的公告，从具体调整安排来看，各基金公司宣布将旗下存量主动权益类基金管理费率、托管费率分别调降至1.20%、0.20%。 据证监会官网消息，随着各项改革措施渐次落地，公募基金收费模式不断优化，2025年主动权益类基金管理费率将较2022年下降约26%，投资者投资成本显著降低，公募基金行业综合竞争力不断增强。 国金证券财富委相关负责人表示，我国公募基金行业快速发展，已成为资本市场十分重要的机构投资者，本次公募基金费率改革，使公募基金行业与投资者利益更加协调一致。 国金证券计算机组选出市场上 10,539只基金进行测算，并发布了研究报告《部分公募基金降费影响测算》。报告认为，本次公募基金费率改革将有效降低投资者成本，引入更多中长期资金进入资本市场。同时考虑到金融机构在信创、国密改造等领域的 IT支出确定性较强，AI技术加持有望进一步降本增效，资本市场IT公司具备投资投资机会。 公募基金改革分为三个阶段 7月8日，证监会公布了公募基金行业费率改革工作方案，主要内容包括“坚持以固定费率产品为主”“推出更多浮动费率产品”等六个方面。 本次公募基金费率改革将分三个阶段推进： 第一阶段，7 月 8 日起新注册产品管理费、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023 年底前分别降至 1.2%、0.2%以下； 第二阶段，2023 年底前降低公募基金证券交易佣金费率，并进一步完善公募基金行业费率披露机制，后续基金年报中将分别列示基金公司管理费用净收入与尾随佣金支出情况； 第三阶段，2024 年前进一步规范公募基金销售环节收费。 公募基金管理费将减少多少？ 国金证券计算机组筛选出市场上10,539只基金，对应1,585.2亿管理费，其中包含451.2亿客户维护费。据统计，共有3,517只基金在2022年末的管理费用率大于等于1.2%，此部分基金 2022年末资产净值合计为41,161.4亿，对应管理费为749.9亿，平均管理费率为 1.82%；此部分基金的客户维护费为258.4亿，对应客户维护费率为34.5%。假设所有大于等于1.2%管理费用率的基金都降费至1.2%，则公募基金实际减少167.8亿元管理费，占比14.8%。 券商财富管理业务面临的机遇与挑战 证监会于6月9日就《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，支持基金公司申请基金投顾业务资格，将公募投顾试点转常规。目前国内拥有基金投顾业务资格的机构共60家，服务资产规模1,464亿元。国金证券计算机组认为，随着基金投顾的发展，可能会带来财富管理行业新的增长机会。 公募基金降费有利于投资者降低成本，但并不能从根本上解决投资者的盈亏问题。国金证券财富委相关负责人表示，券商财富管理业务还需要长期深耕基金投资管理上，优化基金销售行为，从买方服务、考核保有维度出发，用科学的大类资产配置的方式以及市场、行业逻辑，为投资者提供售前、售中以及售后的服务，提高公募基金持有人的投资体验。 上述负责人介绍，国金证券一直在推进财富管理业务多元化发展，包含公募、私募、ETF等品类，努力让那个合适的产品匹配合适的客户群体。国金证券财富管理业务理财产品部分围绕四个生态圈展开，分别为ETF主题行业，固收现金管理，基金投顾以及特色私募为核心。以客户的实际需求为出发点，做大规模，做出口碑。此外，国金证券2022年开始布局基金投顾业务打造建议型和管理型模式。 本文部分摘自：2023年7月9日 研究报告《部分公募基金降费影响测算》 王倩雯 SAC执业编号：S1130522080001 孟灿 SAC执业编号：S1130522050001 免责声明 本栏目刊载的信息仅为行业观点，不构成任何投资建议，投资者不应该以该等信息取代独立判断或仅根据该等信息作出决策。本栏目力求信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险，入市须谨慎。

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