国信传媒互联网周报:把握AIGC调整后的买入机会,关注暑期档票房表现

（以下内容从国信证券《国信传媒互联网周报:把握AIGC调整后的买入机会,关注暑期档票房表现》研报附件原文摘录）
　　01 报告摘要 传媒板块本周表现：行业下跌4.73%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（7.3-7.9）传媒行业下跌4.73%，跑输沪深300（-0.44%），跑输创业板指（-2.07%）。其中涨幅靠前的分别为时代出版、中广天泽、万达电影、宣亚国际等，跌幅靠前的分别为盛天网络、掌趣科技、冰川网络、大通退等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第1位。 重点关注：关注暑期档票房表现，OpenAI宣布GPT-4 API全面开放使用。1）截至目前已有106部影片定档暑期档，超过2022年暑期档电影上映数量，影片内容供给持续修复。内容质量整体良好：猫眼想看人数超10万的已达21部，超过30万的有8部影片。截至7月9日，暑期档票房达69亿元，同比2022、2019年分别增长143%、23%，整体表现良好，建议关注优质内容方光线传媒、华策影视等标的以及院线板块（万达电影等）；2）OpenAI宣布GPT-4 API全面开放使用，自7月7日起所有已付费的API开发者均可直接使用8K上下文的GPT-4 API。同时OpenAI计划在本月底向新的开发者提供GPT-4 API访问权限，并根据计算资源的可用性在后续逐步提高请求速率限制。 本周重要数据跟踪：2023H1电影总票房同增52.91%，芒果TV综艺持续领先。1）本周电影票房19.45亿元，环比增长12.06%。票房前三名分别为《消失的她》、《八角笼中》和《我爱你！》。根据国家电影局数据，截至6月30日，2023年电影总票房为262.71亿元，相较2022年上半年171.81亿元同增52.91%；2）综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风2023》和《向往的生活 第七季》排名居前，本周排名前10的综艺中芒果TV占6席；3）游戏方面，根据Sensor Tower数据，2023年6月共39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.9亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.6%。国内游戏市场，6月中国App Store手游收入榜前三名仍为腾讯《王者荣耀》《和平精英》和米哈游《崩坏：星穹铁道》。 投资建议：持续看好AIGC调整后的机会，关注暑期档票房表现。景气度拐点确认、AIGC加速落地，把握超跌机会：1）我们持续看好基于AIGC、景气度改善所带来的低位双击机会，建议重点关注超跌的游戏板块（推荐吉比特、恺英网络、浙数文化、紫天科技、巨人网络、姚记科技、冰川网络、世纪华通、完美世界、电魂网络等标的），关注广告、影视产业链（推荐芒果超媒、华策影视、分众传媒、兆讯传媒等标的）以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块（关注中国科传、中信出版、中南传媒等）；2）从底层大模型到应用，AIGC不断超预期推进，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。基于科技落地要素把握大模型、IP数据及率先落地的场景方向，大模型推荐昆仑万维，IP及数据要素推荐上海电影、奥飞娱乐、光线传媒、中文在线、视觉中国、华策影视、汤姆猫、中国科传、浙数文化等标的，场景落地关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，建议关注掌趣科技、顺网科技、中文在线、汤姆猫、巨人网络、视觉中国、蓝色光标、引力传媒、天娱数科、浙文互联等标的；3）暑期档票房表现良好，建议关注处于低位的内容（光线传媒、华策影视等）及院线（万达电影、横店影视等）板块。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 02 正文 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌4.73%，跑输沪深300，跑输创业板指 本周（7.3-7.9）传媒行业下跌4.73%，跑输沪深300（-0.44%），跑输创业板指（-2.07%）。其中涨幅靠前的分别为时代出版、中广天泽、万达电影、宣亚国际等，跌幅靠前的分别为盛天网络、掌趣科技、冰川网络、大通退等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第1位。 重点关注：暑期档票房表现良好，世界人工智能大会召开，GPT-4 API全面开放使用 暑期档内容供给充足或带动市场持续复苏 暑期档影片供给充足，优质内容或带动电影市场持续复苏。2023年暑期档从6月1日至8月31日，共92天。从影片数量上看，截至7月3日，已有106部影片定档暑期档，超过2022年暑期档电影上映数量，后续或有更多影片定档，影片内容供给充足。从影片热度上看，当前定档的106部影片中，猫眼想看人数超10万的已达21部，超过30万的有8部影片，其中由上海电影等公司联合出品的《消失的她》自6月22日上映至7月3日票房已超过24亿元，优质内容供应有望进一步拉动票房。票房上，截至7月3日，暑期档行至1/3，票房达52亿元，与去年同期23亿相比增长126%，与2019年同期45亿相比增长18%。随着后续定档影片增加，电影市场或持续复苏。 世界人工智能大会召开，大模型受广泛关注 2023年7月6日至8日，2023年世界人工智能大会在上海举办，主题为“智联世界，生成未来”。本次本次世界人工智能大会聚焦AI大模型、算力、AI应用及具身智能，超400家企业参展。 2023年世界人工智能大会热度高，连结AI产业上下游企业推动产业发展。2023世界人工智能大会累计1400余名嘉宾参会，展览面积超过5万平米，共计举办133论坛。截至7月8日下午三点，线下参观人数突破17.7万人，全网流量突破10.7亿，比上届增长68%，全网曝光量64.1亿，均创历史新高，辐射2600余家网络与媒体。大会共对接210家上下游企业，达成110亿意向采购金额，推动32个重大产业项目签约，项目投资总额288亿。 大模型受广泛关注，多家大模型集中亮相。大模型是大会最火热的领域，30多个大模型团队集体亮相，不少通用和行业垂直模型都是首次登场，集中展现人工智能如何更好赋能行业、从感知走到认知。 通用大模型方面，商汤日日新、百度文心一言、科大讯飞星火认知大模型、华为云盘古大模型、阿里云通义千问、京东云言犀大模型、清华大学ChatGLM、复旦大学MOSS及出门问问序列猴子、360智脑大模型、第四范式式说大模型等10余家基础应用大模型，围绕自然语言处理技术、机器深度学习、认知智能大模型、多模态大模型技术等一系列生成式AI技术进行展示。 大模型应用领域，星环科技、高通、澜舟科技、达观数据等企业携大模型应用产品亮相大会，展示其大模型技术在多个特定场景的应用落地，展现其产品的商业价值与产业应用前景。 十余家企业携新品亮相大会，包括达观数据的曹植大模型、蜜度的蜜巢大模型、网易伏羲“AI绘画平台”丹青约以及北京金山办公软件的大模型应用WPS AI等。 GPT-4 API全面开放使用 北京时间7月7日，OpenAI在官网宣布，GPT-4 API全面开放使用。GPT-4为当前OpenAI能力最强的模型，自7月7日起所有已付费的API开发者均可直接使用8K上下文的GPT-4 API。同时，OpenAI计划在本月底向新的开发者提供GPT-4 API访问权限，并根据计算资源的可用性在后续逐步提高请求速率限制。自今年3月OpenAI发布GPT-4模型以来，全球数以百万计开发者请求访问GPT-4 API，使用 GPT-4的创新产品每天都在快速增长。但为了安全、稳定地为客户提供GPT-4服务，开发人员只能以候补申请的方式使用。当前GPT-4 API正式全面开放，全球开发者均调用GPT-4大模型API，增强自己的应用程序或开发全新的生成式AI应用。 GPT-3.5 Turbo、DALL·E及Whisper API将同时全面开放使用。DALL·E是OpenAI推出的根据自然语言生成和编辑图像的模型，Whisper是OpenAI研发的音频、文本转换模型。GPT-3.5为GPT-4上一代的自然语言生成模型，OpenAI正在启用GPT-4和GPT-3.5 Turbo的精调功能，并预计在今年晚些时候开放使用该功能。DALL·E及Whisper API开放将促进文生图及文生音频方向AI应用发展，同时GPT-3.5 Turbo将为开发者提供更多大模型选择。 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（7月1日-7月7日）电影票房19.45亿元，环比增长12.06%。票房前三名分别为《消失的她》（11.53亿，票房占比59.2%）、《八角笼中》（4.28亿，票房占比22.0%）和《我爱你！》（1.18亿，票房占比6.0%）。 根据国家电影局最新统计数据显示，截至6月30日，2023年电影总票房为262.71亿元，相较2022年上半年171.81亿元的票房成绩，增长52.91%。 下周（7月8日至7月14日）将有9部电影上映，其中热度较高的为《长安三万里》、《茶啊二中》和《碟中谍7：致命清算（上）》，截至7月9日猫眼专业版上想看人数分别为335,614、206,436和163,459人。 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《长风渡》、《偷偷藏不住》、《追光的日子》、《玉骨遥》和《我的人间烟火》排名居前。 综艺节目 本周综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风2023》、《向往的生活 第七季》、《密室大逃脱第五季》和《女子推理社》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果TV占6席。 游戏 根据Sensor Tower数据，2023年6月共39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.9亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.6%。榜单之外，入围全球收入TOP100的中国手游发行商依次是深蓝互动、巨人网络、心动网络、游酷盛世、4399、雅乐科技、竞技世界、Mattel163 和 Ujoy Games 共39家厂商。 从国内游戏市场来看，6月中国App Store手游收入榜前三名仍为腾讯《王者荣耀》《和平精英》和米哈游《崩坏：星穹铁道》。 本周游戏方面，《王者荣耀》为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。《和平精英》和《逆水寒》在iOS游戏畅销榜排名居前，《崩坏：星穹铁道》和《原神》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场，截至2023年7月9日,最近7日成交额前三名为Bored Ape Yacht Club（无聊猿）、Mutant Ape Yacht Club（变异猿）和Azuki。 行业新闻 【OpenAI宣布：GPT-4将正式开放使用 本月底向新的开发人员开放API访问权限（财联社）】 7月7日电，OpenAI当地时间6日宣布，其最新的大型语言模型GPT-4将通过其API正式开放使用。目前，所有OpenAI的API付费用户（有成功支付历史的）都可以访问拥有8K上下文记忆的GPT-4。并且该公司计划在本月底向新的开发人员开放API访问权限，然后通过算力可用性来调整可用限制。这意味着全球开发者都能使用GPT-4大型语言模型，来增强自己的应用程序或开发全新的生成式AI应用。 【Adobe：若旗下平台AI生成的图片遇纠纷 将为相关法律费用提供全额赔偿（科创板日报）】 7日讯，Adobe宣布，当用户使用其提供的AI图像生成工具FireflyforEnterprise时，如果因为使用AI生成的图片引发版权纠纷，Adobe将为相关法律费用提供全额赔偿。商业图库网站Shutterstock也宣布，对于平台上的AI生成图片，他们将承担责任。 【腾讯多媒体实验室正式发布自研AI作曲框架XMusic（科创板日报）】 7日讯，在2023世界人工智能大会上，腾讯多媒体实验室正式发布了自研的AI通用作曲框架XMusic，据了解该框架基于AIGC技术，用户只需上传视频、图片、文字、标签、哼唱等任意内容，即可生成情绪、曲风、节奏可控的高质量音乐，能够大幅降低音乐创作的门槛。 【“商汤日日新”大模型体系升级：商量SenseChat 2.0版本、秒画SenseMirage 3.0等亮相（科创板日报）】 7日讯，在WAIC2023上，商汤商量SenseChat 2.0版本、秒画SenseMirage 3.0、如影SenseAvatar 2.0数字人生成平台等亮相。其中，秒画3.0的模型参数模型参数从今年4月首次发布以来的10亿提升至70亿量级。商汤科技董事长兼CEO徐立表示：“大模型的突破掀起了人工智能的新一轮技术革命，随之而来的是产业需求呈现爆炸式增长，商汤希望不仅打造通用能力更加强大的基础模型，也进一步融合不同垂直领域的专业知识，构建更懂行业、更具专长的专业大模型，从根本上降低大模型的下游应用成本和门槛。” 【高通全球高级副总裁：AIGC的成熟和广泛应用将大幅提升元宇宙内容的生产效率（科创板日报）】 7日讯，在2023年世界人工智能大会现场，高通全球高级副总裁程立新表示，5G和AI技术将赋能元宇宙全新的应用服务、环境和体验。目前看到XR的发展很大程度上受限于内容生产高成本以及应用生态的碎片化，AIGC的成熟和广泛应用将大幅度提升元宇宙内容的生产效率。 【华为云盘古大模型3.0正式发布（财联社）】 7月7日电，在7日下午举行的华为开发者大会2023（Cloud）上，华为常务董事、华为云CEO张平安宣布，华为云盘古大模型3.0正式发布。张平安称，盘古大模型3.0分为L0基础大模型、L1行业大模型、L2场景模型三层架构，将重塑千行百业。据介绍，这是完全面向行业的大模型。其中盘古L0层基础大模型，包括千亿级参数的自然语言大模型、盘古多模态大模型、视觉大模型、预测大模型、科学计算大模型等，L1层是为行业大模型，包括政务、金融、制造、矿山等。L2层为场景模型。 【腾讯副总裁李强：行业模型将成为AI大模型价值引爆点（科创板日报）】 7日讯，在2023世界人工智能大会腾讯论坛上，腾讯副总裁、政企业务总裁李强表示，大模型时代，算力、网络、数据构成了底层基础设施的“铁三角”，除了提供MaaS服务，腾讯也在通过云服务的方式，为行业大模型的打造提供HCC高性能计算集群、星脉高性能计算网络以及向量数据库等基础设施服务。李强还认为，通用大模型不是模型应用的唯一方向，面向垂直产业的模型会成为大模型价值的引爆点。随着技术不断迭代，大模型产业应用也将迎来加速。 【阿里云通义大模型新成员——通义万相正式上线（科创板日报）】 7日讯，阿里云通义大模型新成员通义万相正式上线，据了解，这是一个AI绘画创作模型。阿里云智能集团首席技术官周靖人透露，通义千问已有累计超30万的申请用户，超过100家深度共创企业，而通义听悟发布首月已有36万用户。会上，阿里云还发布了ModelScopeGPT大小模型协同智能助手。 【Midjourney创始人：未来将拓展三维图像、运动图像等全新业务领域（财联社）】 7月6日电，在2023世界人工智能大会上，Midjourney创始人大卫·霍尔兹表示，科技的发展旨在让人变成更好的人，在将人工智能视为工具之外，更应将它视为人自我的延伸。此外，霍尔兹透露未来Midjourney将不仅局限于二维图像，将拓展三维图像、运动图像等全新业务领域。 【百度首席技术官王海峰：飞桨已拥有750万名开发者 文心一言将逐步开放插件生态（科创板日报）】 6日讯，2023世界人工智能大会上，百度首席技术官、深度学习技术及应用国家工程研究中心主任王海峰表示，截至目前飞桨已拥有750万名开发者，这也是百度2023年以来首次对外披露飞桨生态最新数据。目前文心大模型已升级至3.5版本，模型效果提升50%，训练速度提升2倍，推理速度提升30倍。王海峰透露，文心一言将发布更多的百度官方和第三方插件，同时也将逐步开放插件生态，帮助开发者基于文心大模型打造自己的应用。 【WPS AI正式定名 官网同步上线（科创板日报）】 6日讯，在2023世界人工智能大会上，金山办公宣布WPS AI官网（ai.wps.cn）上线，并开启招募智能办公体验官的通道，WPS Office个人用户和WPS 365企业用户均可申请。WPS AI 作为国内协同办公赛道的类ChatGPT式应用，接入了金山办公多个办公产品组件。金山办公CEO章庆元在大会现场表示，金山办公将WPS AI定位为大语言模型的应用方，未来锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助手）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展。 【上海人工智能实验室发布书生通用大模型体系（科创板日报）】 6日讯，上海人工智能实验室在2023年世界人工智能大会科学前沿全体会议上首发书生通用大模型体系，包含多模态、浦语、天际三个基座模型，同时推出了首个面向大模型研发与应用的全链条开源体系。其中多模态大模型有200亿参数，支持350万种语义的标签，在80+项任务世界领先；浦语大模型是国内首个正式发布的千亿参数支持多语种的大模型；天际大模型则是全球首个城市级NeRF模型。 【微软全球资深副总裁侯阳：Copilot已帮助全球100多万开发者完成近一半的代码编程（科创板日报）】 6日讯，微软全球资深副总裁，微软大中华区董事长兼首席执行官侯阳在今日2023全球人工智能大会上表示，该公司已推出包括GPT4和企业级的GPT在内的5大模型，支持客户创造不同产业需要的定制化智能服务，同时围绕Microsoft365办公带来mix365商业应用，Top开源社区开发、数字信息安全保护，员工体验提升，以及Windows操作系统。此外，微软也推出了一系列由AI驱动的Copilot智能助手服务。他表示，用于辅助编程的GitHub Copilot推出一年半以来，已有全球100多万的开发者在使用，他们有将近一半的代码都已由Copilot帮助完成，并且编程的速度提升了50%以上。 【机构：2023年Q1全球XR头显出货量下降33%】 7月5日讯，根据市场调查机构Counterpoint Research公布的最新追踪数据，包括增强现实（AR）和虚拟现实（VR）在内，2023 年第1季度全球扩展现实（XR）头显的出货量同比下降 33%。Meta依然占据第一把交椅，Quest系列累计出货量超过2000万台，其中Quest2达到1800万台。不过Q1 Meta出货量占比降至49%，是自2020年第4季度推出Quest2以来的最低水平。 【阿里巴巴张勇：AI大模型越多人使用将产生生态效应与集群效应（科创板日报）】 5日讯，在浙江省今日召开的全省平台经济高质量发展大会上，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO张勇表示，去年以来，人工智能大模型加速走向成熟，牵引各行各业从数字化迈向智能化。从行业趋势看，大模型的训练和运转需要高性能芯片和高质量算力作支撑，大模型都长在云计算平台上；从行业生态看，平台企业研发通用大模型，其他科技公司在此基础上开发专属大模型、推动技术的产品化，激发了整个数字经济的创新活力，以生态之力服务千行百业所需，产生“越多人用越智能，越多人用越便宜”的生态效应与集群效应。 【AI生成的图书正大量涌入亚马逊Kindle（科创板日报）】 5日讯，据外媒报道，人工智能生成的图书据称正在大量涌入亚马逊Kindle。一些作者最近声称，AI生成的图书在畅销书榜单上有了显著增长，其中许多书籍实则毫无意义。AI工具从互联网上获取了大量的视觉和文本内容，其中一些内容的引用并未经过原创者同意。 【腾讯回应或与Meta VR头显达成合作：不予置评（科创板日报）】 4日讯，今日，有消息称，Meta将重返中国，已经与多家中国科技公司进行了讨论，目前可能会和腾讯进行合作，后者或成为Meta Quest系列头显的独家经销商，且将为Quest头显开发VR游戏。对此，腾讯回应《科创板日报》表示，不予置评。 【美媒：Meta公司想将VR头戴设备引入中国市场 正与中国企业进行洽谈（财联社）】 7月4日电，据美国《华尔街日报》3日披露，扎克伯格的Meta公司正与中国企业进行洽谈，想将Meta公司的VR头戴设备引入中国市场。 【索尼推出动捕系统mocopi（财联社）】 7月4日讯，索尼推出动捕系统mocopi，VR内容创作者仅需6个可穿戴传感器便可实现动作捕捉。该系统拥有iOS和安卓的配套程序，允许用户将全身头像无缝保存到手机或其他移动设备。据悉，mocopi系统兼容Unity和Engine等。 【人民日报：推动虚拟人产业健康规范发展（财联社）】 7月3日电，人民日报今日发布文章指出，作为一种面向未来的新技术，虚拟人产业的健康成长，有赖于技术创新和监管护航的双轮驱动。发展数字经济是大势所趋。随着5G、人工智能、虚拟现实等新一代信息技术的蓬勃发展，在不远的未来，虚拟人有望成为数字世界和现实世界的交互入口，为人们带来更智能、更沉浸的数字生活新体验。我国在虚拟人产业领域具有足够的技术储备、市场规模和应用场景，把握机遇、乘势而上、深挖潜力，定能为做强做优做大我国数字经济作出新贡献。 上市公司动态更新 【浙文互联：关于向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告】 公司于7月8日发布公告。公司于近日收到中国证监会出具的《关于同意浙文互联集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 本次证券发行方式为向特定对象发行股票，发行对象为杭州博文股权投资有限公司，每股面值人民币 1.00 元，发行股数164,948,453 股，每股发行价格4.85 元/股，募集资金金额80,000 万元。本次发行前，上市公司控股股东为杭州浙文互联，其控股方为浙江文投，实际控制人为浙江省财政厅。本次发行股票的发行对象为浙江文投的全资子公司博文投资。博文投资为上市公司的间接控股股东。 本次发行股票的目的：1）打造先进 AI 智能营销系统，形成数据和技术营销驱动，推动业务优化发展；2）构建“全链路”、“跨渠道”、“多场景”、“数据化”的智慧内容营销生态系统；3）增强公司资本实力。 【昆仑万维：关于持股5%以上股东减持比例超过 1%的公告】 公司于7月7日发布公告。公司股东李琼女士通过大宗交易和集中竞价方式累计减持公司股份 14,902,100 股，占公司总股本 1.25%，减持比例超过 1%。权益变动时间为2023年7月6日。本次变动后，李琼女士持股数为122,331,242股，占公司总股本比例10.23%。李琼女士的减持计划尚未实施完毕，公司将持续关注李琼女士减持计划后续的实施情况，并按照相关规定督促其及时履行信息披露义务。 【蓝色光标：关于开展外汇衍生品套期保值业务的公告】 公司于7月6日发布公告。随着公司出海业务的发展，外币结算需求不断上升。为提高公司应对外汇波动风险的能力，有效规避和防范外汇市场风险，公司及子公司拟与经有关政府部门批准、具有外汇套期保值业务经营资质的银行等金融机构开展外汇套期保值业务，交易品种包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率期权、货币互换等产品或上述产品的组合。 公司及子公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险原则，不进行单纯以盈利为目的的外汇套期保值业务，但在外汇套期保值业务开展过程中仍存在一定的风险，公司基于真实贸易背景操作，相关风险可控。预计动用的交易保证金和权利金上限不超过 5 亿元，总额度不超过 20 亿元。 【芒果超媒：2022年年度权益分配实施公告】 公司于7月4日发布公告。公司2022 年年度权益分派方案为：以总股本 1,870,720,815 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利1.3 元（含税），送 0 股，转增 0 股，总计派发现金股利 243,193,705.95 元。本次权益分派股权登记日为：2023 年 7 月 10 日，除权除息日为：2023 年 7 月11 日。 【万达电影：2023年半年度业绩预告】 公司于7月4日发布公告。2023年1月1日至6月30日，公司预计业绩扭亏为盈。报告期内，公司实现营业收入 67 亿元至 69 亿元，较上年同期增长 35.6%至39.7%，经营业绩实现扭亏为盈。预计归属于上市公司股东的净利润为38,000 万元—42,000 万元，上年同期为亏损58,113.65 万元；扣除非经常性损益后的净利润为40,000 万元—45,000 万元，上年同期为亏损65,327.42 万元；基本每股收益为0.1744 元/股—0.1927 元/股，上年同期为亏损0.2605 元/股。 03 投资建议 投资建议：把握看好AIGC调整后的布局机会，关注暑期档票房表现 景气度拐点确认、AIGC加速落地，把握超跌机会 1）我们持续看好基于AIGC、景气度改善所带来的低位双击机会，建议重点关注超跌的游戏板块（推荐吉比特、恺英网络、浙数文化、紫天科技、巨人网络、姚记科技、冰川网络、世纪华通、完美世界、电魂网络等标的），关注广告、影视产业链（推荐芒果超媒、华策影视、分众传媒、兆讯传媒等标的）以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块（关注中国科传、中信出版、中南传媒等）。 2）从底层大模型到应用，AIGC不断超预期推进，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。基于科技落地要素把握大模型、IP数据及率先落地的场景方向，大模型推荐昆仑万维，IP及数据要素推荐上海电影、奥飞娱乐、光线传媒、中文在线、视觉中国、华策影视、汤姆猫、中国科传、浙数文化等标的，场景落地关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，建议关注掌趣科技、顺网科技、中文在线、汤姆猫、巨人网络、视觉中国、蓝色光标、引力传媒、天娱数科、浙文互联等标的； 3）暑期档票房表现良好，建议关注处于低位的内容（光线传媒、华策影视等）及院线（万达电影、横店影视等）板块。 风险提示： 商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险；监管政策风险；新技术落地低于预期等 04 财务预测与估值 相关研究报告： 《传媒行业7月投资策略-把握调整后的买入机会，持续看好AIGC应用落地》 ——2023-07-06 《传媒互联网周报-看好AIGC产业浪潮，把握调整后的买入机会》 ——2023-07-05 《AIGC系列研究-Unity发布AI新产品并完善AI Hub布局，游戏场景AI落地有望加速》 ——2023-07-02 《传媒互联网周报-持续看好AIGC应用端机遇，关注IP数据要素价值重估》 ——2023-06-20 《AIGC系列研究-Jasper AI引领内容生产新范式，关注AIGC时代媒体及及营销产业机遇》 ——2023-06-19

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