【早安新时代】晨会早读2020/11/03:今日关注芒果超媒_公众号研报

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2020/11/03:今日关注芒果超媒》研报附件原文摘录）
　　晨会提要总量研究【策略】 11月金股配置：估值降维，增配金融、周期公司研究【传媒】芒果超媒：Q3归母净利同比增长197.41%，持续看好公司内容电商布局发展行业研究【非银】保险行业2020年1至9月概况总量研究【策略】 11月金股配置：估值降维，增配金融、周期组合构建思路：近期消费科技中部分白马股出现较大调整，我们认为这已经预示着风格的转变了，时间上至少一个季度，甚至可能长达两个季度。背后的原因有三个：（1）6-7月基金发行量井喷，导致部分资金被迫配置消费科技，由此提前透支了消费科技的基本面。（2）年底前后，投资者开始布局2021年，估值的重要性提升。（3）经济改善的趋势依然在继续，将会对金融周期的基本面有正面影响。建议增配金融周期。重点关注汽车、机械、有色、券商、银行、化工。我们认为未来一段时间，影响市场板块风格的主要变量有：（1）股市资金格局：从公募基金三季度调仓来看，机构三季度减持了医药、TMT等前期主线，加仓金融、可选消费等板块。新时代策略樊继拓团队公司研究【传媒】芒果超媒：Q3归母净利同比增长197.41%，持续看好公司内容电商布局发展事件：2020年10月29日，公司发布2020年三季报。2020年前三季度实现营业收入94.71亿元，同比增长15.05%，实现归母净利润16.12亿元，同比增长65.39%。三季度实现营收36.97亿元，同比增长35.53%，实现归母净利润5.09亿元，同比增长197.41%，接近此前预告上限的208%。三季度归母净利同比增长197.41%， 8月DAU跃居第三。公司三季度营收同比增长35.53%，营业成本同比增长17.63%，带动毛利同比大幅增长75.11%，毛利率上升至40.23%，同比增加9.09pct。盈利预测评级：预计2020/2021/2022年净利润分别为18.1/22.55/27.26亿元，同比增长56.6%/24.6%/20.9%，当前股价对应PE分别为72.8/58.4/48.3倍。维持“强烈推荐”评级。新时代传媒团队行业研究【非银】保险行业2020年1至9月概况行业简介：银保监会公布2020年1至9月保险行业数据。行业原保费收入为36,990亿元，同比增长7.16%（前值7.15%）。其中，产险业务保费收入为9,222亿元，同比增长6.51%（前值6.47%）；寿险业务保费收入为20,187亿元，同比增长4.85%（前值4.92%）；健康险业务保费收入为6,666亿元，同比增长17.42%（前值18.15%）。保险赔款和给付支出同比增长6.14%（前值4.45%）。截至2020年9月，行业资金运用余额为207,062亿元，较上年末增长11.76%；其中，股票和证券投资基金规模为26,762亿元，环比下降3.13%，占比12.92%，较上年末下降0.23个百分点，较上月下降0.54个百分点。新时代非银鲍淼团队

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