【赢家日报】股指集体回档 小金属概念飙升
（以下内容从东方证券《【赢家日报】股指集体回档 小金属概念飙升》研报附件原文摘录）
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产产业链、TMT、创新药、国企改革、电力、科技、消费、军工等。 策略观点： 上一交易日，三大股指走低，沪综指跌0.69%，深证成指跌0.91%，创业板指跌0.91%。小金属板块逆市大涨，有色金属、能源金属板块涨幅居前，电机、船舶制造、风电板块跌幅居前。市场成交额继续萎缩，成交8678亿元，北向资金净卖出40亿元。 成交跌到万亿下方，市场仍是存量资金博弈，在多数板块下跌之时，小金属相关板块集体走高，概念股也普遍拉升。今年以来，有色金属表现不佳，板块指数持续震荡走低，并于6月初刷新年内最低点；不过随着近日消息面频频提振，有色金属股持续迎来回暖。从中期角度看，下半年国内经济继续复苏是大概率事情，有色金属行业或将迎来行业景气度拐点，目前板块估值处于历史底部，有望走出估值修复行情。从技术上看，近期A股市场连续冲高后进入蓄势整理，大的技术形态仍是宽幅震荡，短期上行趋势仍在，后期量能如果能回升到万亿上方，将有力提振投资者信心；操作上，短期AI相关板块有所调整，芯片、消费电子、机器人、新能源车等板块明显活跃，可以择机参与，另外受益于政策和预期转暖的行业，有望获得更多市场资金关注。 财经资讯 （1）、中共北京市委、北京市人民政府日前印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》的通知。《意见》提出力争到2030年，本市数据要素市场规模达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工作，形成数据服务产业集聚区。 （2）、乘联会初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%;今年以来累计批发1,106.2万辆，同比增长9%。 东方研究 他山之石报告： Salesforce的大模型TOB应用分析 Salesforce陆续完善生成式AI产品矩阵，主打B端企业用户。Salesforce成立于1999年，是全球CRM解决方案的领导者。Salesforce从2014年开始探索AI在CRM领域的应用，2023年3月正式推出了全球首个CRM领域的生成式AI产品—EinsteinGPT，在销售、营销、服务等领域带来巨大的效率提升。随后，Salesforce又陆续更新了“AI+办公”产品SlackGPT、“AI+数据分析”产品TableauGPT等，在AI领域的布局逐步完善。 SalesforceAICloud正式推出，提供全方位生成式AI服务。2023年6月12日，Salesforce推出了AICloud，对每个场景的生成式AI进行了优化，形成了不同垂直场景的GPT，可在所有应用程序和工作流中提供可信、开放和实时的生成体验。AICloud的核心是EinsteinGPT，除了能使用Salesforce本身的大模型外，还能外部链接到OpenAI、Cohere和Anthropic的大模型，为企业提供开箱即用的生成式AI能力。AICloud能够支撑销售、营销、服务、商务和开发等各领域的不同场景，大幅提高工作人员的生产力和效率。同时，Salesforce宣布在未来的两三个月内，AICloud将推出16个新产品/功能，覆盖各个领域场景。AICloud将继续采用SaaS订阅付费模式，基础年费为36万美元。 模型私有化有望成为B端AI应用主要趋势，拥有敏感且高价值数据的企业更需要私有化定制模型。大模型浪潮带来了应用从图形界面交互到自然语言交互的变革，从交互的底层逻辑上已经带来了效率的提升。但在企业业务场景中，通用大模型缺少相关领域知识，无法解决特定领域专业问题。因此在大模型中加入企业自身私有数据进行微调得到定制私有模型有望成为未来大模型行业在B端落地的趋势。我们认为，具有高质量且密集的知识数据的企业和行业会更加适合去进行模型的定制化开发，例如金融、医疗等行业的企业，它们拥有大量规整、敏感且高价值的数据。 大模型对数据隐私安全带来了很高要求。目前的对话式大模型通过prompt（提示词）交互的方式，会让很多用户隐私数据在不经意间成为训练数据，最后变成生成内容出现在别人的交互框里，导致了隐私数据泄露。另外，生成式AI的生成虚假信息的“幻觉”现象仍大量存在，容易产生诱导性的虚假信息。很多企业为了不让自身的敏感数据泄露，会选择采用定制私有化模型的方式来保护自己的数据。Salesforce在推出AICloud的同时也推出了EinsteinGPT信任层，通过数据屏蔽和零保留等关键特性，来防止生成式AI表现出不需要的行为，并确保数据隐私和安全。 风险提示：技术落地不及预期；政策监管风险。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产产业链、TMT、创新药、国企改革、电力、科技、消费、军工等。 策略观点： 上一交易日，三大股指走低，沪综指跌0.69%，深证成指跌0.91%，创业板指跌0.91%。小金属板块逆市大涨，有色金属、能源金属板块涨幅居前，电机、船舶制造、风电板块跌幅居前。市场成交额继续萎缩，成交8678亿元，北向资金净卖出40亿元。 成交跌到万亿下方，市场仍是存量资金博弈，在多数板块下跌之时，小金属相关板块集体走高，概念股也普遍拉升。今年以来，有色金属表现不佳，板块指数持续震荡走低，并于6月初刷新年内最低点；不过随着近日消息面频频提振，有色金属股持续迎来回暖。从中期角度看，下半年国内经济继续复苏是大概率事情，有色金属行业或将迎来行业景气度拐点，目前板块估值处于历史底部，有望走出估值修复行情。从技术上看，近期A股市场连续冲高后进入蓄势整理，大的技术形态仍是宽幅震荡，短期上行趋势仍在，后期量能如果能回升到万亿上方，将有力提振投资者信心；操作上，短期AI相关板块有所调整，芯片、消费电子、机器人、新能源车等板块明显活跃，可以择机参与，另外受益于政策和预期转暖的行业，有望获得更多市场资金关注。 财经资讯 （1）、中共北京市委、北京市人民政府日前印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》的通知。《意见》提出力争到2030年，本市数据要素市场规模达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工作，形成数据服务产业集聚区。 （2）、乘联会初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%;今年以来累计批发1,106.2万辆，同比增长9%。 东方研究 他山之石报告： Salesforce的大模型TOB应用分析 Salesforce陆续完善生成式AI产品矩阵，主打B端企业用户。Salesforce成立于1999年，是全球CRM解决方案的领导者。Salesforce从2014年开始探索AI在CRM领域的应用，2023年3月正式推出了全球首个CRM领域的生成式AI产品—EinsteinGPT，在销售、营销、服务等领域带来巨大的效率提升。随后，Salesforce又陆续更新了“AI+办公”产品SlackGPT、“AI+数据分析”产品TableauGPT等，在AI领域的布局逐步完善。 SalesforceAICloud正式推出，提供全方位生成式AI服务。2023年6月12日，Salesforce推出了AICloud，对每个场景的生成式AI进行了优化，形成了不同垂直场景的GPT，可在所有应用程序和工作流中提供可信、开放和实时的生成体验。AICloud的核心是EinsteinGPT，除了能使用Salesforce本身的大模型外，还能外部链接到OpenAI、Cohere和Anthropic的大模型，为企业提供开箱即用的生成式AI能力。AICloud能够支撑销售、营销、服务、商务和开发等各领域的不同场景，大幅提高工作人员的生产力和效率。同时，Salesforce宣布在未来的两三个月内，AICloud将推出16个新产品/功能，覆盖各个领域场景。AICloud将继续采用SaaS订阅付费模式，基础年费为36万美元。 模型私有化有望成为B端AI应用主要趋势，拥有敏感且高价值数据的企业更需要私有化定制模型。大模型浪潮带来了应用从图形界面交互到自然语言交互的变革，从交互的底层逻辑上已经带来了效率的提升。但在企业业务场景中，通用大模型缺少相关领域知识，无法解决特定领域专业问题。因此在大模型中加入企业自身私有数据进行微调得到定制私有模型有望成为未来大模型行业在B端落地的趋势。我们认为，具有高质量且密集的知识数据的企业和行业会更加适合去进行模型的定制化开发，例如金融、医疗等行业的企业，它们拥有大量规整、敏感且高价值的数据。 大模型对数据隐私安全带来了很高要求。目前的对话式大模型通过prompt（提示词）交互的方式，会让很多用户隐私数据在不经意间成为训练数据，最后变成生成内容出现在别人的交互框里，导致了隐私数据泄露。另外，生成式AI的生成虚假信息的“幻觉”现象仍大量存在，容易产生诱导性的虚假信息。很多企业为了不让自身的敏感数据泄露，会选择采用定制私有化模型的方式来保护自己的数据。Salesforce在推出AICloud的同时也推出了EinsteinGPT信任层，通过数据屏蔽和零保留等关键特性，来防止生成式AI表现出不需要的行为，并确保数据隐私和安全。 风险提示：技术落地不及预期；政策监管风险。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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