【银河交通宁修齐】行业点评丨端午节航班量超2019年同期,国际航线恢复率约40%,看好暑运表现

（以下内容从中国银河《【银河交通宁修齐】行业点评丨端午节航班量超2019年同期,国际航线恢复率约40%,看好暑运表现》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 2023年端午节延续五一旺季态势，航班量共计4.28万班次。国内航班量超2019年同期，国际约恢复至2019年的40%。预计2023年暑运，国内有望恢复至2019年的130%，国际有望恢复至2019年的50%，我们看好后续暑运的表现。 2. 2023年端午节，国内游、洲内国际游（日韩、东南亚）仍为主要选择，洲际出行需求仍待进一步恢复。 3. 当前民航业至暗时点已过，景气周期已开启，建议继续把握疫情后行业需求复苏逻辑。 核心观点 事件：根据交通部发布的数据，2023年6月22日-24日（端午节假期），全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客14047万人次，较2022年同期同比增长+89.1%，恢复至2019年同期的77.2%。 2023年端午节延续五一旺季态势，航班量共计4.28万班次。国内航班量超2019年同期，国际约恢复至2019年的40%。预计2023年暑运，国内有望恢复至2019年的130%，国际有望恢复至2019年的50%，我们看好后续暑运的表现。2023年6月22日-24日（端午节假期），民航业预计共发送旅客534万人次，同比增长+287.0%，恢复至2019年同期的103.0%。根据航班管家数据，端午期间民航业共计执行客运航班4.28万班次：其中，国内共3.92万班次，恢复至2019年同期的115%，国际共0.36万班次，约恢复至2019年的40%。基本符合我们此前的预期。预计2023年暑运，国内、国际航班量较2019年同比有望进一步提升，国内航班量有望恢复至约2019年的130%，国际航班量有望恢复至2019年的50%。 2023年端午节，国内游、洲内国际游（日韩、东南亚）仍为主要选择，洲际出行需求仍待进一步恢复。2023年端午节，国内方面，北上广深，成都、杭州、重庆、西安，及东北（东三省）、西北（内蒙、甘肃、新疆）等城市，在北半球夏季高温天气下，为国内出游的热门航点。国际方面，韩国、泰国、日本、新加坡、马来西亚、越南航班量居前，分别恢复至2019年同期的54%、45%、33%、57%、42%、46%。考虑到当前国际航权谈判进展受外部扰动、海外机场地面保障能力仍需恢复、签证问题仍待解决等因素，洲际航线的航班量恢复进度仍不及国内航线、洲内国际航线，但伴随各航司加速增班，国际航班量较前已有显著增加。 当前民航业至暗时点已过，景气周期已开启，建议继续把握疫情后行业需求复苏逻辑。2023年初至今，伴随新冠疫情进入“乙类乙管”阶段、“五个一”政策放开，我国民航国内航班量已超过2019年同期水平，国际年内有望恢复至2019年的50%。随着国际航线加速恢复，供需结构持续优化，各航司的盈利水平有望进一步有所改善。在当前短期国内航线率先恢复、中长期国际航线加速释放的背景下，建议继续把握行业基本面修复带来的投资机会。 投资建议 重点关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）。 风险提示 新冠疫情反复带来的风险，航空出行需求复苏不及预期的风险，原油价格大幅上涨的风险，汇率波动的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2023年7月3日发布的研究报告《【银河交通】行业点评_端午节航班量超2019年同期，国际航线恢复率约40%，看好暑运表现》 分析师：宁修齐 评级体系： 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数） 推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。 中性：预计与基准指数平均回报相当。 回避：预计低于基准指数。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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