国君2023中期策略 | 新股:而今迈步从头越,注册制改革新生态_公众号研报

（以下内容从国泰君安《国君2023中期策略 | 新股:而今迈步从头越,注册制改革新生态》研报附件原文摘录）
　　核心观点 AIPO市场自2009年以来经历了市场化定价试行阶段、核准制发行阶段和全面注册制改革阶段三个阶段。不同阶段中，A股发行制度对新股打新市场造成差异化影响，2016年信用申购落地后，A股打新市场进入繁荣阶段。全面注册制改革后，市场化定价逐步深化，新股破发常态化，打新市场生态迈入新阶段。 2023年前两季度，新股发行节奏相对较缓，首日破发率处于低位，“入围策略”即可获得较好收益，后续随着新股发行提速，需密切关注市场情绪变化，适时调整打新策略。从9.18新规后上市新股表现来看，首日破发新股后续亦有回涨可能，但需根据新股质地、市场交易热点等信息合理择股。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告而今迈步从头越，注册制改革新生态，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。更多国君研究和服务亦可联系对口销售获取重要提醒本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。法律声明本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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