【长江研究·早间播报】金属/电新/医药/通信(20230703)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金属/电新/医药/通信(20230703)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江金属 | 再论电解铝三大核心问题——电解铝行业2023年度中期投资策略 长江电新 | 谋新求变——电新行业2023年度中期投资策略 长江医药 | 复苏正兑现，开启新一轮成长——医药行业2023年度中期投资策略 长江通信 | AI如潮水，逐浪而行——通信行业2023年度中期投资策略 ? + + 今日重点推荐 2023.07.03 金属 | 王鹤涛 再论电解铝三大核心问题——电解铝行业2023年度中期投资策略 供给相对刚性、需求具成长性、成本延续优势格局，铝长期格局重塑：一方面，供需矛盾逐步激化，未来有望带动铝价迎来强势行情；另一方面，“特许经营”与“能源套利”模式下，吨铝合理利润中枢有望显著抬升。下半年，尽管当前市场对国内主导的宏观经济预期悲观，但考虑到中国工业周期几近处于底部，库存基本面尚佳，预计铝价下行风险可控，待海外衰退靴子落地或国内复苏预期强化，有望开启更流畅上行行情。落地权益，成本下行致板块盈利改善，当前铝价年化估值主流铝企仅约十倍，远优于过往周期底部水平，股票因此较商品更具性价比。 风险提示：1. 国内经济疲弱；2. 海外经济衰退超预期；3. 行业产能控制政策变更；4. 地缘政治风险。 摘自：《再论电解铝三大核心问题——电解铝行业2023年度中期投资策略》 对外发布时间：2023/07/01 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 电新 | 邬博华 谋新求变——电新行业2023年度中期投资策略 光伏：供需双高，分化求胜，盈利为索 储能：贝塔依然在，景气与弹性为先 新能源车：新车型是需求核心，关注盈利稳定&率先触底环节及新技术方向 风电：行业景气逐步兑现，海风及出海有望迎来拐点 电力设备：结构性景气仍是核心，重视主网、需求侧方向 风险提示：1. 行业需求低预期；2. 行业竞争格局恶化风险。 摘自：《谋新求变——电新行业2023年度中期投资策略》 对外发布时间：2023/06/30 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001 医药 | 伍云飞 复苏正兑现，开启新一轮成长——医药行业2023年度中期投资策略 在防控优化背景下，行业需求得以快速释放。展望2023年下半年，我们认为最主要的投资思路在于：1）院端诊疗恢复。随着医疗秩序回归正常，门诊/手术/住院需求将会在业绩上呈现出来；2）存量出清后的再成长。不论是仿制药，还是医疗器械，都已经或即将处于政策压力完全释放的阶段；3）创新药产业链。最值得期待的是Biotech的国际化，此外CXO和上游产业链也将度过低谷，重新出发。 风险提示：1. 如果医药行业相关政策出现变化，则相关药械企业将面临一定的不确定性；2. 如果医院端诊疗恢复低于预期，则相关公司业绩会有更大的波动；3. 如果全球融资情况持续处于低谷，CXO和生命科学上游等相关企业可能会收入趋缓。 摘自：《复苏正兑现，开启新一轮成长——医药行业2023年度中期投资策略》 对外发布时间：2023/06/29 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：伍云飞 SAC编号：S0490521060001 通信 | 于海宁 AI如潮水，逐浪而行——通信行业2023年度中期投资策略 2023年以来，AI大模型爆发驱动通信算力链景气加速上行，中特估&大安全主线持续深入，通信板块整体表现良好，跑赢大盘超45.35 pct。展望23年H2，通信板块有望维持高景气度：1）AI主线，大模型或加速应用，算力链需求有望持续向好；2）中特估&大安全主线，估值提升与自主可控并行，景气度稳步上行。 风险提示：1. 云商投入AI大模型力度不及预期；2. 中美贸易摩擦加剧。 摘自：《AI如潮水，逐浪而行——通信行业2023年度中期投资策略》 对外发布时间：2023/06/30 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 电话会议 近期回放 1 行业：总量 时间：2023.07.01 主题：周六长言道 - 七月观点速递 2 行业：策略 时间：2023.07.01 主题：周六干货速递：如果不依赖政策，出口链和库存周期中有哪 3 行业：电子 时间：2023.07.01 主题：周六下午茶（第70期）- 需求虽迟但到，成长按下重启 - 电子行业2023年度中期投资策略 4 行业：环保 时间：2023.06.30 主题：碳市场及CCER更新 5 行业：研究 时间：2023.06.29 主题：七月金股 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构销售部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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