【锂电新技术】复合铜箔产业化核心驱动为安全性、低成本、轻量化

（以下内容从国泰君安《【锂电新技术】复合铜箔产业化核心驱动为安全性、低成本、轻量化》研报附件原文摘录）
　　摘要 锂电铜箔扩产迅猛，极薄铜箔渗透率快速提升 集流体的作用在于电流聚集输出或将电极电流输入给活性物质。集流体是正负极与外部电路的电子导体，作用在于将正负极活性物质产生的电流聚集输出或者将电极电流输入给活性物质，正极采用氧化电位高的铝材，负极采用不易与Li形成合金的铜材。高电导率、高稳定性、结合性强、成本低廉及柔韧轻薄是核心。 为进一步提升电池能量密度，动力电池企业要求锂电铜箔极薄化，加快对8μm以下铜箔的导入。复合集流体目前处于0-1的产业化初期，预计未来将产业化放量。 复合铜箔产业化在即，核心驱动为安全性、低成本、轻量化 复合集流体是高端定制化动力电池的最佳解决方案之一。高安全性是复合集流体的主打优势，产业在安全性方面的密切关注也是基于其有望解决高镍电池热失控难题；高比能与长寿命是其实现产业化的必备条件，低成本是其产业化的基石；中长期看，轻量化与强兼容为其带来广阔的应用前景，复合铜箔产业化成为行业共识期待。 安全性：（1）传统集流体产生毛刺会刺穿隔膜导致内短路，复合铜箔毛刺小且熔点低助力提升安全性。（2）复合集流体毛刺小且其受热断路效应可有效防止锂枝晶导致的热失效问题，大大提升电池寿命和安全性。（3）PET等有机层不导电且熔点低。 低成本：（1）原材料成本可降低40%以上。（2）规模化后理论综合成本更低。复合铜箔设备投资高，比传统铜箔高约1倍多，但综合成本可低40%。 轻量化：（1）复合铜箔有望实现超50%的质量减轻。（2）随着重量占比降低、电池内活性物质占比增加，能量密度可提升5%-10%。 复合铜箔仍存多项技术与功能有待提升 复合集流体对生产工艺及设备要求极高，需要将有机高分子材料和金属材料之间做到完美复合。复合铜箔快充性能有待提升。因其金属层更薄，复合铜箔的快充性能表现有可能低于传统箔材。因此，除了纯电动4C应用场景，复合铜箔有望在储能、换电、中低端车等市场，更有竞争力。 风险提示 新能源车销售不及预期，政策变动，产品研发不及预期等。 本期作者：王浩、李嘉琪 负责人：鲍雁辛 以下正文 联系我们 李嘉琪 电话/微信: +86 13161289968 E-mail: lijiaqi026904@gtjas.com 王浩 电话：0755-23976068 邮箱：wanghao013539@gtjas.com 鲍雁辛 电话：0755-23976830 邮箱：baoyanxin@gtjas.com 国泰君安证券研究 上海 地址：上海市静安区新闸路669号博华广场20层 邮编：200041 电话: (021) 38676666 E-mail: gtjaresearch@gtjas.com 深圳 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界中心34层 邮编：518026 电话: (0755) 23976888 北京 地址：北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层 邮编：100032 电话: (010) 83939888 声明 本公众订阅号(微信号: industryRCofG)为国泰君安证券研究所产业研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人鲍雁辛具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880513070005。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利

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